动力煤日度报告：BSPI指数下降1元吨，动煤继续上行压力较大

全球商品研究·动力煤 兴证期货.研发产品系列 BSPI指数下降1元/吨，动煤继续上行压力较大2018年11月22日星期四 内容提要  行情回顾 昨日动煤偏强震荡上行。主力合约ZC901收于618.4元/吨，收涨6.4元/吨，涨幅1.05%；持仓22.4万手，减少5348手，成交30.9万手，增加12.3万手，放量减仓。  后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤维持震荡调整。当前下游电厂持续低日耗、高库存运行，整体需求依然不佳，BSPI指数小幅下跌1元/吨，后期煤炭价格仍将受到抑制。预计短期动煤继续上行压力较大，继续关注电厂日耗回升速度和幅度，仅供参考。 兴证期货.研发中心 能化研究团队 林惠 从业资格号：F0306148 投资咨询资格号：Z0012671 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 黄韵之 从业资格号：F3048897 联系方式：林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 1. 期货市场 昨日动煤偏强震荡上行。主力合约ZC901收于618.4元/吨，收涨6.4元/吨，涨幅1.05%；持仓22.4万手，减少5348手，成交30.9万手，增加12.3万手，放量减仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC合约 599.2 604.2 591.8 603.0 3.0 0.50% ZC901 611.0 619.2 604.0 618.4 6.4 1.05% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：手 前20名持卖仓量：手 Z C 合 约 Z C 9 0 1 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC901前20名多方持仓71196手，前20名空方持仓72141手；ZC合约前20名多方持仓111604手，前20名空方持仓119705手。从机构持仓层面看，空方较多方的优势有所缩窄，多空双方博弈胶着。 2. 现货概述 CCI指数 CCI 5500指数：元/吨 630 +1 CCI进口5500指数：美元/吨 72.0 -1.0 日度报告 港口动力煤价格 Q5500 价格：元/吨 变化：元/吨 秦皇岛港平仓价:山西产 625 1 京唐港平仓价:山西产 630 1 广州港库提价:山西优混 725 0 广州港库提价:印尼煤 720 0 广州港库提价:澳洲煤 720 0 资料来源：中国煤炭资源网，兴证期货研发部 环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，比前一报告期下降1元/吨，环比下行0.18%。 浙江某贸易商表示，上游某贸易商销售山西煤CV5000，S0.8的价格565元。 国内某贸易商表示，动力末煤CV5500报价640元，还盘价格625-630元。山西煤CV5000，S1平仓价555元。 河北某贸易商表示，下游采购山西煤CV5500，S0.8价格630元，下游采购蒙陕煤CV5500价格625-630元左右。供货商山西煤CV5000，S0.8报价565元，配煤CV5000，S0.8报价560元。 华南某贸易商表示，山西煤CV5000，S0.8报价558元。 山西某贸易商表示，山西煤CV5500，S0.6报价是636元。 福建某进口贸易商表示，印尼CV3800小船报价FOB29.5美金，主流小船报价FOB30.5-31美金。 陕西某煤矿表示，CV5800，S＜0.3坑口含税450元/吨，38块CV6200，S小于0.3坑口含税550元/吨。 陕西某煤矿表示，末煤CV5800，S0.26含税411元/吨，三八块CV6300，S0.26含税485元/吨。 内蒙某煤矿表示，中块CV5600，S0.55含税价415元/吨，四九块CV5600，S0.55含税425元/吨，大块CV5600，S0.55含税价360元/吨，末煤CV5100，S0.85含税285元/吨。 内蒙古某煤矿表示，末煤CV4800，S0.38含税280元/吨，水洗粉煤CV4600，S0.38含税250元/吨。 截至11月21日，秦皇岛港库存576.5万吨，增加12万吨；曹妃甸港库存519.5万吨，减少0.5万吨。秦皇岛港锚地船舶数38艘，增加6艘。 沿海六大电厂煤炭库存1762万吨，增加29.6万吨；日均耗煤量52.83万吨，增加0.65万吨。 秦皇岛-广州海运费43元/吨，下跌0.3元/吨。秦皇岛-上海海运费31.3元/吨，下跌0.1元/吨。 日度报告 3. 相关信息  国家发展改革委副主任胡祖才20日表示，未来将深入推进能源、公共服务等重点领域价格改革，适时放开竞争性环节价格。完善教育、医疗、养老等领域价格改革，大力发展电力、石油、天然气等重点能源资源现货市场，逐步推动期货市场发展。并将在最大限度缩小政府定价范围的基础上，加快构建突出成本和效率的现代化政府价格管理体系。  随着煤炭行业供给侧结构性改革的深入推进，在淘汰落后产能的同时，煤炭优质产能也得到有序释放。近期多个煤矿项目陆续通过国家相关部门审查或核准，进入试运转阶段。 据初步统计，近期共有近3000万吨产能的煤矿开建或建成。  今冬供暖季，北京地区“煤改电”用户突破120万户。10月底北京“十三五”期间“煤改电”改造任务提前两年完成，全市平原地区基本实现“无煤化”。 4. 后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤维持震荡调整。当前下游电厂持续低日耗、高库存运行，整体需求依然不佳，BSPI指数小幅下跌1元/吨，后期煤炭价格仍将受到抑制。预计短期动煤继续上行压力较大，继续关注电厂日耗回升速度和幅度，仅供参考。 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及若有必要咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究发展部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究发展部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。