盛新锂能更新报告：定增引战投比亚迪，产业联合带来强动力

维持“增持”评级。参考网站碳酸锂均价，以及测算锂供给难以在一年半以内大量释放，我们认为锂高价将在2022年持续。因此上调公司2021/2022/2023年EPS为1.01/2.96/3.49元（前值1.01/2.12/2.67元）。给予公司2022年25倍PE，上调目标价至74元，维持“增持”评级。 锂价高增长和持续性促进业绩提升。2022年起至今，SMM网站碳酸锂均价为40.7万元/吨，且有进一步抬升的空间。综合供需格局，我们认为锂价2022年将保持高位。公司锂业务为其核心主营业务，将充分享受锂高价带来的业绩增长。 定增引战投比亚迪，产业上下游联合。3月22日公告，公司拟通过定增的方式，引进比亚迪作为战略投资者，募集资金不超过30亿元。 定增完成后，比亚迪对公司持股比例约5.1%-7.5%，同时两者签订战略协议，在原材料购销和加工、技术、矿产资源开发等方面达成合作。 协同创造扩张机会，看好公司边际改善和中期扩量。锂矿资源缺乏不是个体和某环节的困境，是全球全产业链面临的问题。独木不林，公司引入电池兼新能源汽车巨头比亚迪作为战投，将为公司本身锂矿资源缺乏的长期困境实现扭转的可能性。此前，比亚迪已经参与并中标智利锂矿开采招标，其布局上游的野心与实力可鉴。盛新锂能自身锂冶炼环节优异，看好公司今后边际改善中长期扩量带来的成长性。 风险提示。新能源汽车销量不及预期。