研发产品系列•华融早报请务必阅读正文之后的免责声明部分1编辑：华融期货研发.研发中心2022年3月25日星期五四资讯纵横华融期货早报今年前两个月物流运行平稳开局央视网消息：中国物流与采购联合会今天(3月24日)公布的数据显示，今年1—2月，我国物流运行总体平稳，社会物流总额增长较快。今年1—2月，我国社会物流总额51.8万亿元，同比增长7.2%，物流总额增速延续回升态势，同时明显高于疫情前2019年水平。从结构看，扩内需、促消费政策效应持续显现，工业、消费物流需求保持较快增长。1—2月，工业品物流总额同比增长7.5%，较2020—2021年两年平均增速加快1.4个百分点。消费品制造业物流需求同比增长9.7%，较2020—2021年两年平均增速加快5.2个百分点。另外，进口物流需求持续回落，但降幅在收窄，物流在促进产业链、供应链稳定运行中的作用继续凸显。(新闻联播)国务院安委办应急管理部要求开展民航安全隐患排查国务院安委办、应急管理部印发通知，要求各地相关部门以“3·21”东航飞行事故为警示，立即开展民航安全隐患排查，确保航空运行绝对安全。同时，全面排查矿山、危化、消防、交通运输等重点行业领域安全风险，深化打击危化品违规动火作业、客货车船超员超载等严重违法行为，遏制重特大事故发生。(新闻联播)产品简介：华融期货每日早8:30举8行晨会，本产品收录所有晨会核心内容，涵月盖财经要闻、技术面分析、品种走势分析预测及操作建议等信息。风险说明：本产品为华融期货研发的独立观点，不构成投资建议，谨供投资者参考。客户适配：适合所有客户使用，尤其是日内短线客户，本产品汇总所有投顾人员对于今日品种的走势分析和个人的独立观点。地址：海南省海口市龙昆北路53-1号网址：www.hrfutu.com.cn邮编：570105******期市有风险，入市须谨慎******资讯纵横栏目是华融期货推出的信息资讯套餐系列，涵盖华融早报、每日盘解、大盘风向标、外盘跟踪、要闻解读、焦点聚集、华期周刊和每周一评等栏目，为客户提供最全面、最迅速、最准确的各类投资信息，为客户提供优质高效的资讯服务 研发产品系列•华融早报请务必阅读正文之后的免责声明部分2编辑：华融期货研发品种观点：【股指期货】影响市场重要政策消息：李克强考察农业农村部并主持召开座谈会23日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强到农业农村部考察，并主持召开座谈会。李克强说，我国实现现代化还有很长的路要走，农村户籍人口还有7.6亿，要持续推进农业现代化。巩固拓展脱贫攻坚成果，扎实推进乡村振兴。尊重农民意愿，因地制宜发展多种形式适度规模经营。牢牢守住18亿亩耕地红线，推进农田水利设施和高标准农田建设，加快良种、先进农机装备攻关和推广应用，提高农业综合生产能力。央行：扎实推进数字人民币研发试点有序扩大试点范围3月24日，人民银行召开2022年货币金银和安全保卫工作电视会议。会议要求，2022年人民银行货金保卫系统要按照立足新发展阶段，扎实推进数字人民币研发试点，有序扩大试点范围，持续完善设计和使用，逐步建立健全管理制度框架。商务部：希望美方尽快取消全部对华加征关税商务部新闻发言人束珏婷表示：中方注意到，3月23日美国贸易代表办公室宣布将恢复352项自中国进口商品的加征关税豁免，这有助于相关产品的正常贸易。中方始终认为，美方单边加征关税措施不利于中国，不利于美国，不利于世界。在当前通胀持续走高、全球经济复苏面临挑战的形势下，希望美方从中美两国消费者和生产者的根本利益出发，尽快取消全部对华加征关税，推动双边经贸关系早日回到正常轨道。两部委：对增值税小规模纳税人免征增值税为进一步支持小微企业发展，现将有关增值税政策公告如下：自2022年4月1日至2022年12月31日，增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，免征增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，暂停预缴增值税。财政部：1-2月国有企业利润总额6118.6亿元同比增长16.8%财政部数据显示，1-2月，国有企业营业总收入116208.4亿元，同比增长14.0%。其中中央企业69667.8亿元，同比增长16.0%；地方国有企业46540.6亿元，同比增长11.0%。1-2月，国有企业利润总额6118.6亿 研发产品系列•华融早报请务必阅读正文之后的免责声明部分3编辑：华融期货研发元，同比增长16.8%。其中中央企业4852.5亿元，同比增长20.9%；地方国有企业1266.1亿元，同比增长3.3%。(东方财富研究中心)后市：沪深300区间整理，短期5日/10日均线组合有利于多头，期价在4335点一线有阻力，建议短线在4136-4335区间交易。【国债】前几日LPR下调预期落空影响逐渐减退，期债市场昨日涨势持续。国内方面，资金面保持平稳。近期货币净投放增加，资金利率下行，反映流动性趋松的背景下，央行仍放松货币。国常会表示要加大稳健货币政策对实体经济支持力度，坚持不搞“大水漫灌”，同时运用货币政策工具保持社会融资适度增长，为稳定宏观经济大盘提供强力支撑。金融委等多部门表态稳定房地产市场，广西下调部分城市房贷首付比例，苏州首套房贷利率下调，房地产股票明显上涨，宽信用、宽货币的格局有望延续，支持经济恢复。虽然短期降息屡次落空（MLF和LPR利率均未如期调整），略挫市场信心，但经济悲观预期不改的背景下，降准降息预期仍存。海外方面，美联储加息25bp落地，鲍威尔表态必要时将更激进加息，美债收益率大幅上行，中美利差继续收窄。综合来看，随着地产放松等宽信用措施不断落地，期债中长期维持中性态度。短期国债期货价格存在调整压力，操作上建议暂时观望或逢高做空为主。【上海原油】欧盟成员国在是否直接制裁俄罗斯石油和天然气的问题上仍然存在分歧，且有报道称CPC里海石油管道码头的原油出口可能部分恢复。受此影响美原油指数下跌，收101.14美元/桶。后市：上海原油指数强势整理。短期关注681元/桶，在其之上逢低做多反之转弱可沽空。【燃料油】美原油指数强势整理。上海燃料油指数强势，技术上关注4005点，在其之上逢低做多反之转弱可沽空。【沥青】本周沥青开工率继续环比上升，库存持续累库，需求整体改善有限。在稳增长政策背景下，未来基建与道路需求存在好转预期，但短期沥青需求仍偏弱，价格走势跟随成本端波动为主，预计短期沥青呈现震荡走势。技术面上，从日线上看，昨日沥青2206主力合约震荡上涨，日K线呈现五连阳走势，MACD指标有拐头向上迹象，技术上处于震荡偏强走势，短期继续关注下方5日均线附近的支撑力度。【PP】PP持续窄幅震荡整理，预计多头仍有进一步走高的机会，早盘继续关注多头出手的机会，注意控制仓位。【焦炭】夜盘行情高开走高回踩，预计行情进入加速突破的前夕，盘中关注行情回调买入的机会，注意控制 研发产品系列•华融早报请务必阅读正文之后的免责声明部分4编辑：华融期货研发仓位。【天然橡胶】受日胶走强与技术面影响沪胶短期预计或会止稳，操作上建议ru2205月合约关注13300点、nr2205月合约关注11000点，在其之上会逞强可持多滚动操作，反之会走弱可沽空。【郑糖】受美糖走势坚挺与现货报价坚挺等因素支持郑糖5月合约短期或会止稳震荡，操作上建议关注5800点，在其之上可持多滚动操作，反之为弱势可短空。【豆粕】国际市场，美国农业部周四公布的销售报告显示，3月17日当周，美国2021/22市场年度大豆出口销售净增41.22万吨，较前一周减少67%。当周，美国大豆出口装船54.92万吨，较之前一周减少23%，周度出口销售为7月以来最低。不过美国农业部同样在另外一份声明中称，民间出口商报告向未知目的地出口销售31.82万吨大豆。目前巴西大豆收割率已超过七成，显示大豆受前期干旱影响后减产严重。美国农业部将于本月底发布春季种植意向报告，该报告通常对市场影响较大，预计美豆期价将继续保持高位运行走势。国内市场，近期国内大豆及豆粕库存偏低，疫情散发后不少地区防控升级导致交通物流受到严重影响，到港的大豆不能及时卸货并运输至油厂使得油厂维持较低的开机率和压榨量。总体，短期豆粕维持高位震荡走势。后续密切关注地缘政治因素影响、美豆出口及播种情况、国内大豆进口及压榨情况。【玉米】俄乌冲突继续影响国际粮价及能源价格高企，进口玉米利润开始倒挂，对国内玉米形成强有力的支撑。东北产区基层售粮进度整体售粮进度已过八成，华北超七成，由于疫情加剧，玉米流通受阻，造成部分加工企业到货量较少，收购价格相对偏强。产区发运困难及进口成本高企的影响玉米价格维持高位。总体，预计玉米整体维持高位运行。技术上，C2205合约关注2800-2930区间的位置。后续关注地缘政治因素影响、主产区售粮进度、玉米进口以及政策方面的指引。【生猪】目前国内的生猪产能依旧过剩，加之国内出现疫情造成终端餐饮消费和堂食消费放缓，市场整体消费能力依旧偏弱，猪肉走货乏力，屠企压价收购生猪意向较为强烈。近期玉米、豆粕价格上涨，饲料成本抬升，养殖利润亏损扩大，国家发展改革委宣布启动年内第三批中央冻猪肉储备工作。另外，农业农村部的数据显示，截止2月末全国能繁母猪存栏4268.2万头，环比下降0.51%，依然是正常保有量的104%，国内能繁母猪存栏量持续高企，且整体母猪群性能提升，预计生猪在较长一段时间依然处于饱和状态。总体，近月生猪依然维持震荡偏弱思路对待。LH2205合约下方关注12000一线支撑力度，关注14000一线的压力位置。后续重点关注产能变化、收储政策以及疫情的影响。【沪铜】俄乌地缘政治有缓和，国内经济高频数据弱于预期，稳宽松政策仍是国内主基调。短期供应端仍有干扰，国内受疫情可能影响需求。如疫情得到有效控制，消费的复苏将对铜价上涨起到推动作用，铜价仍维持区 研发产品系列•华融早报请务必阅读正文之后的免责声明部分5编辑：华融期货研发间震荡谨慎偏多思路为主。【棉花】外电3月24日消息，美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，3月17日止当周，美国2021/2022市场年度陆地棉出口销售净增30.75万包，较前一周减少17%，较前四周均值减少7%。当周，美国2022/2023市场年度棉花出口销售净增6.74万包。当周，美国陆地棉出口装船量为44.27万包，创市场年度高位，较前一周增加36%，较前四周均值增加29%。当周，美国2021/2022年度陆地棉新销售32.21万包，2022/2023年度陆地棉新销售6.76万包。美棉周四收盘上涨，因周度出口销售报告凸显出在担忧供应短缺之际，买家兴致强劲。国内方面，现货基本面仍旧偏弱，下游市场整体交投仍旧清淡，新增订单无明显变化，企业仍以刚需为主，随买随用，预计郑棉仍旧维持震荡偏弱走势。从技术上看，郑棉一直维持在21000–22000区间震荡，暂无明显方向，近期在外棉的强势带动下，短线偏强运行，操作上可暂时观望为主。【铁矿石】本期铁矿发运和到港量有所回升，港口库存连续四周下降，铁水产量出现回升。近期疫情对终端需求产生扰动，但金融委会议继续释放稳增长信号，物流恢复后钢厂仍有较强的补库需求，短期矿价或将呈现震荡走势。技术面上，从日线上看，昨日铁矿2205主力合约震荡收涨，均线继续开口向上运行，技术上处于震荡走势，短期继续关注下方10日和20日均线附近的支撑力度。【螺纹】当前疫情对钢材供需均产生影响，但在政策稳增长背景下，市场对需求复苏预期仍相对乐观，在当前弱现实与强预期的情况下，预计短期螺纹价格将震荡运行。技术面上，从日线上看，昨日螺纹2205主力合约震荡收涨，MACD指标出现金叉，技术上处于震荡走势，短期关注下方关注10日和20日均线附近的支撑力度。【免责声明】本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其