原油专题报告：原油简史：石油市场如何演变至今

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 桂晨曦（原油） 从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z0013632 2022-03-22 中信期货研究|原油专题报告 原油简史：石油市场如何演变至今 摘要： 人类对石油早期应用可追溯到公元前三千年，美索不达米亚地区居民已开始在幼发拉底河附近采集天然油苗。18世纪工业革命推动机械钻机发展，拉开现代石油工业序幕。初期产品主要是照明煤油。19世纪汽车行业发展提升汽油需求；20世纪两次世界大战驱动燃油军备改革，奠定了石油的战略物质地位。 20世纪上半叶美国是全球最大原油生产国。20世纪中叶中东大油田陆续投产，逐渐成为全球最重要原油出口地区。早期石油价格由西方石油公司主导；1960年中东产油国成立欧佩克组织，将确保稳定收入作为宗旨之一。1971年布雷顿森林体系瓦解，1974年美国与沙特签订石油美元协议，石油取代黄金作为美元绑定的硬通货。此后两次石油危机推升油价大幅上行，也导致欧美经济陷入滞胀。之后20年欧佩克实施目标油价管理政策，通过灵活调节产量使价格维持在相对稳定区间。 进入21世纪，新兴市场国家经济崛起，推动石油需求快速增长。2005年欧佩克宣布放弃目标价格管理，油价进入自由浮动期。新世纪石油与金融结合愈加紧密，金融资产和原油价格联动增强。经过百余年发展，原油在全球政治、金融、商品领域已具有不可替代重要意义。 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 本报告简要回顾石油工业发展历史，以帮助投资者更好理解当今石油市场格局演变。 报告要点 中信期货研究|专题报告（原油） 2 / 11 目录 摘要： .......................................................................................................................................................................... 1 一、古代中国石油应用 .............................................................................................................................................. 3 二、中国石油工业发展 .............................................................................................................................................. 4 三、世界石油工业诞生初期（19世纪下半叶） ...................................................................................................... 5 四、战争中崛起的石油需求（20世纪上半叶） ...................................................................................................... 6 五、开启中东大门（20世纪10-30年代） .............................................................................................................. 7 六、欧佩克的成立（20世纪40-60年代） .............................................................................................................. 8 七、石油美元与石油危机（20世纪70-90年代） .................................................................................................. 9 八、新世纪的石油金融（21世纪至今） ................................................................................................................ 10 中信期货研究|专题报告（原油） 3 / 11 一、古代中国石油应用 中国是世界上最早发现、开采与利用石油的国家之一。西周《易经》记载：“泽中有火”，可能是中国关于石油最早的文字记载。东汉史学家班固（32-92年）在《汉书》中记载：“高奴县有洧水可燃。”高奴位于今陕西省延长县，说明当时已发现陕北一带有石油，并知其可燃。古代中国将石油用于照明、润滑、军事、制墨、制药等用途。 照明：南朝范晔（398-445年）《后汉书·郡国志》中就写出石油照明作用：县南有山，石出泉水，大如，燃之极明，不可食。县人谓之石漆。唐朝段成式（803-863年）著《酉阳杂俎》一书中也表现了石油照明的特质：高奴县石脂水，水腻，浮上如漆，采以膏车及燃灯极明。膏车就是将石油涂在车轴上，使其润滑。 军事：唐李吉甫所著《元和郡县志》记载：“周武帝宣政中(578年)，突厥围酒泉。取此脂燃火，焚其攻具，得水愈明，酒泉赖以获济”。记录酒泉人民已经开始使用石油作为武器，并以此取得战争胜利。《吴越备史》记载，乾化五年（915），文穆王大战淮人于狼山江，以内亚火油船破之。火油得之海南大食国。大食即阿拉伯，这是外国石油传入中国早期记录。《宋史·外国传五·三佛齐国》载：“ 开宝四年（971），遣使李何末以水晶、火油来贡。”三佛齐国即今印度尼西亚。北宋官修军事著作《武经总要》（1032-1063年）记录多种使用石油制作的火药配方、火罐武器、猛火油柜等机械装置。 制墨：北宋李昉《太平广记》（976－984年）：“石油井在延长县北九十里，井出石油，取者以雉尾挹之，采入罐中，燃之如麻，多煤烟，为墨至佳，更疗疾病。”据考证这是“石油”一词最早出现在文献中。北宋沈括（1031-1095年）在其所著的《梦溪笔谈》就描写道：“鄜、延境内有石油，旧说高奴县出脂水，即此也。生于水际，沙石与泉水相杂，“惘惘”而出，土人以雉尾挹之，乃采入缶中，颇似淳漆，燃之如麻，但烟甚浓，所沾帷幕皆黑。予疑其烟可用，试扫其煤以为墨，黑光如漆，松墨不及也，遂大为之。其识文为“延川石液”者是也。此物必大行于世，自予始为之。盖石油至多，生于地中无穷，不若松木有时而竭。”他制成的“延川石液”得到了制墨行家苏轼的极大赞赏。 制药：《北史·西域传》(659年)中记载：（龟兹）其国西北大山中有如膏者，流出成川，行数入地，状如醍醐，甚臭。服之，发齿已落者，能令更生，疠人服之，皆愈。可见新疆库车地区石油在南北朝就已经发现且被用于治病了。明朝著名药学家李时珍（1518-1593）编撰《本草纲目》中对石油的治疗作用进行了详细的注解：“气味与雄硫同，故杀虫痔疮，其性走窜，诸器皆渗。惟瓷器、玻璃不漏，故钱乙治小儿惊热、膈实、呕吐、痰涎，银液丸中用，和水银、轻粉、龙脑、蝎尾、白附于诸药为丸。不但取其化痰亦取其能通透经络，走关窍也。 中信期货研究|专题报告（原油） 4 / 11 二、中国石油工业发展 古代中国主要通过人工钻井开采油气。公元1世纪四川等地已有天然气井记载，手工钻井深度可超百米。北宋庆历年间（1041-1048）《东坡志林》记载了人力顿钻钻凿，下柱筒套管的卓筒井，是大口浅井向小口深井的过渡标志。明朝《天工开物》（1637）详细描述钻井科学工艺，已经类似现代钻井程序。 中国近代石油工业（1878-1949）。1878年清政府在中国台湾设立油矿局，第一次使用机械钻成油井，拉开中国近代石油工业序幕。1904年陕西试办“延长石油官矿局”，1907年钻成的“延一井”是我国大陆第一口近代油井。1921年新疆钻井出油并设厂土法炼油。1927年甘肃玉门掘出油泉6个，年产量2.5吨。1930年抚顺设页岩蒸馏厂，通过油页岩提炼石油，到1939年产量达50万吨。1935年中央红军结束长征到达陕北，接手延长油矿；1938年中共中央成立甘肃油矿筹备处，着手恢复生产；1939年老君庙1号油井开始出油。1946年，中国石油有限公司成立，将甘肃、东北、四川、台湾等油矿局纳入统一管理。1878-1949年间，中国累计钻井约134口，生产石油约300万吨。 新中国恢复发展期（1949～1998）。1949年10月1日中华人民共和国成立。同日中央人民政府召开第一次会议，宣布成立燃料工业部，负责石油、煤炭、电力工业恢复和建设。到1959年初步形成玉门、新疆、青海、四川4个石油天然气基地；全国原油年产量达到373万吨，其中玉门油矿占约50%。中国石油工业进入高速发展期：1960年大庆石油会战揭开序幕，成为我国第一大油田；1964年华北石油会战重点开发胜利油田，到1978年成为第二大油田；1973年大规模开发辽河油田，到1986年成为我国第三大油田。1978年中国原油产量首次突破1亿吨。自1973年我国开始出口原油换取外汇，1985年达到全国出口创汇总额的27%。此后中国石油工业进入稳定发展期。 石油工业新时期（1998年至今）。1998年中国石油和石化企业重组，成立以上游为主的中国石油天然气集团公司，以下游为主的中国石油化工集团公司，保留中国海洋石油总公司；中石油、中石化、中海油三足鼎立局面形成。21世纪我国石油工业蓬勃发展：1）原油产量维持稳定：2010年我国原油产量首次突破2亿吨，2020年产量1.99亿吨，为全球前五大产油国。2）炼油能力快速增加：1989年我国原油加工量1亿吨，2021年突破7亿吨。炼油能力达到9亿吨/年；国内千万吨级炼厂将34座，其中民营企业4座。3）原油进口持续上行：2017年中国超越美国成为全球最大原油进口国；2021年中国原油进口5.1亿吨，进口依赖度72%。前八大进口来源国依次是沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿曼、安哥拉、科威特、巴西、阿联酋。 中信期货研究|专题报告（原油） 5 / 11 三、世界石油工业诞生初期（19世纪下半叶） 美国前国务卿基辛格说,“谁控制了石油,就控制了所有国家;谁控制了粮食,就控制了人类;谁控制