金融工程专题报告之产品工具箱系列：锚定沪港深科技机遇，掘金优质成长公司：宝盈基金张仲维先生产品投资价值分析

1 / 16 证券研究报告·金融工程·金工专题报告 金融工程专题报告之产品工具箱系列 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 s[Table_Main] 锚定沪港深科技机遇，掘金优质成长公司：宝盈基金张仲维先生产品投资价值分析 研究结论  张仲维先生: 锚定沪港深科技机遇，掘金优质成长公司 张仲维先生，宝盈基金基金经理，具有11年证券从业经验和6.58年投资经理经验。代表产品业绩优秀，截至2022年3月11日，管理时间较长的宝盈互联网沪港深、宝盈科技30、宝盈人工智能A年化回报均超15%，排名靠前。张仲维先生深耕TMT行业，基金股票持仓较集中，看好智能汽车、新能源、半导体以及半导体设备、云计算、消费电子等方向，换手率较低，持股周期较长。  代表性产品：宝盈互联网沪港深 宝盈互联网沪港深成立于2016年6月16日，是一款灵活配置混合型基金。张仲维先生任职时间为2016年9月21日至今，截至2022年3月11日，任职年化回报21.64%，同类排名42/1111。  配置特点：1. 高仓位低换手稳集中；2. 大盘成长风格，A股配置比例稳定；3. 坚持成长方向，关注电子、计算机与电新设备。 宝盈互联网沪港深于张仲维先生任职期间维持高仓位、低换手和稳集中的风格，2020年起积极参与新股策略。基金重视核心资产，投资具有成长潜力的公司，因此风格上呈现大市值、高成长的特点。长期布局电子、计算机与电新设备行业，重仓行业配置10%-40%范围。操作风格稳健。  收益来源：1.稳定成长风格，风格选股配置佳；2.重点布局电子、计算机与电新设备，行业配置收益优异。 在张仲维先生任职期间，从风格归因来看，大盘成长与中盘成长相结合，风格选股配置能力较强。从行业归因来看，2020H1起行业配置主要分布在电子、计算机、电新设备等板块，行业配置带来的贝塔收益突出。  近期市场观点：1.短期宏观冲击成长股；2.重点布局新能源、汽车电子、元宇宙板块，长期超额收益可期。 2021年双碳大背景下，电力设备及新能源与基础化工板块表现亮眼，分别上涨50.41%和48.05%。2022年以来市场表现较差，持续遭受系统性风险的冲击，导致各个领域成长股的轮番大幅下跌。但张仲维先生认为宏观的冲击是短期的，冲击之后仍有望反弹，故而将坚持现有持仓。 宝盈互联网沪港深主要投资科技互联网行业中高增长的公司，重点布局新能源汽车及汽车电子供应链、元宇宙等相关板块。行业高景气与重仓个股业绩高增长将持续为基金带来超额收益。  风险提示：1.未来变化风险；2.模型假设风险；3.模型估计风险。 证券分析师 高子剑 执业证号：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 基金经理资料表 基金经理 张仲维先生 投资起始日期 2014/3/31 在管产品数量 9只 在管基金规模 90.99亿元 最佳基金排名 42/1111 现任基金公司 宝盈基金 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 注：行情数据截至2022年3月11日，季度持仓数据截至2021Q4，半年度/年度持仓数据截至2021H1,下同 宝盈互联网沪港深累计收益曲线 (%) 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 [Table_Author] 2022年03月22日 2 / 16 [Table_Yemei] 金工专题报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 内容目录 1. 宝盈张仲维先生：锚定沪港深科技机遇，掘金优质成长公司 .............................................. 4 1.1. 基本介绍：多年投资管理经验，在管规模90.99亿元 .................................................. 4 1.2. 历史业绩：代表产品年化收益均超15%，排名靠前 .................................................... 4 1.3. 投资框架：深入研究政策，寻找成长股，重视可持续 ................................................. 5 1.3.1. 投资思路：赚取企业盈利增长的钱，长期持有优质科技公司 ........................... 5 1.3.2. 投资策略：挖掘行业，精选标的，把握行情 ....................................................... 5 1.4. 风格偏好：成长风格为主，持股相对集中 ..................................................................... 6 1.5. 行业偏好：高景气成长行业中的高增长公司 ................................................................. 7 1.6. 操作风格：换手率较低，持股周期较长 ......................................................................... 8 2. 代表产品：宝盈互联网沪港深 ................................................................................................... 8 2.1. 投资组合 ............................................................................................................................. 8 2.1.1. 仓位与数量：高仓位低换手稳集中 ....................................................................... 8 2.1.2. 市值与风格：大盘成长风格，A股配比稳定较高 ............................................. 10 2.1.3. 行业与重仓：坚持成长方向，关注电子、计算机与电新 ................................. 10 2.2. 业绩规模 ........................................................................................................................... 12 2.2.1. 业绩表现：任期内年化收益率21.64%，同类排名42/1111 .............................. 12 2.2.2. 规模与结构：2021Q4基金规模10.53亿元，相较2019Q2上涨12倍 ........... 13 2.3. 超额业绩源泉 ................................................................................................................... 13 2.3.1. 风格归因：稳定成长风格，风格选股配置佳 ..................................................... 13 2.3.2. 行业归因：重点布局电子、计算机和电新设备，行业配置收益优异 ............. 14 3. 基金经理最新市场观点：重点布局新能源、汽车电子与元宇宙 ........................................ 14 4. 风险提示 ..................................................................................................................................... 15 3 / 16 [Table_Yemei] 金工专题报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 图表目录 图1：张仲维先生任期内宝盈互联网沪港深与沪深300净值走势（20160921-20220311） .... 5 图2：张仲维先生任期内宝盈科技30与沪深300净值走势（20160921-20220311） .............. 5 图3：张仲维先生任期内宝盈人工智能A与沪深300净值走势（20180815-20220311） ....... 5 图4：张仲维先生基金经理指数（20140331-20220311） ............................................................ 5 图5：张仲维先生任期内宝盈互联网沪港深持股风格统计（201612-202106） ....................... 6 图6：张仲维先生任期内宝盈科技30持股风格统计（201612-202106） ................................. 6 图7：张仲维先生任期内宝盈人工智能持股风格统计（201812-202106） ............................... 7 图8：张仲维先生代表产品持股集中度（%）（20160930-20211231） .................................... 7 图9：宝盈互联网沪港深股票仓位（2016Q3-2021Q4，%） ...................................................... 9 图10：宝盈互联网沪港深换手率（2018H1-2021H1，%） ........................................................ 9 图11：宝盈互联网沪港深持股数量与集中度（2016H2-2021H2） ............................................ 9 图12：宝盈互联网沪港深市值配置（2016H2-2021H1，%） .................................................. 10 图13：宝盈互联网沪港深地区配置（2017Q1-2021Q4） .......................................................... 10 图14：宝盈互联网沪港深全部持仓的行业配置（2016H2-2021H1，%） .............................. 11 图15：宝盈互联网沪港深累计收益曲线与回撤（20160921-20220311，%） ........................ 12 图16：宝盈互联网沪港深规模（2016Q3-2021Q4，亿元） .................................