【诺辉健康】年报交流核心要点1.销售费用率：1）2021年销售费用率为128%（2.7亿）；2）预期：2022年销售费用率下降到90~100%；2025年销售费用率在40~50%；长期销售费用率降低至30~40%。2.业绩指引：1）预计2022年收入翻倍增长；2）2025年期望综合毛利率是90%，实现程度较高：未来卫常青预期高单价渠道占比提升且单位成本下降；噗噗管采购成本下降等3.推广指引：1）目前海南、云南、山东已公示物价编码（有些待公示）；2）受疫情影响，2022年预期进8-10个省份物价编码（原预期20省份）、进入600-1000家医院。4.常卫青渠道价格：临床渠道单价最高，DTC次之，民营渠道单价最低，预计未来均价会上升。5.常卫青在公立医院销量：1）标杆医院的报检数量约4000份，2021年下半年北京首钢医院一个季度进量约3000份，全年超过了5000~1万份；2）通过共建实验室的模式进入到华西医院、中山大学第一附属医院，今年可能进入301医院；3）首钢医院有体检业务联动，其他大部分的医院还都在临床端。6.幽幽管的售情况及目标人群：1）整体销量不错，每天都有自然流量；正在控制to B渠道合作销售（保险渠道需一定量才可）；体检渠道还没正式放开；2）沿海地区购买意愿比较强，以北上广为主；用户人群更加年轻；男性用户占比60%以上；3）预计2022年幽幽管收入将上亿。7.噗噗管渠道拆分：1）噗噗管提供产品，发货量和确认收入基本一致；2）渠道占比从高到低分别为临床、民营企业、政府资助的国家开发项目。。