海通期货黑色金属焦炭、焦煤日报

20220316 | 1 请务必阅读正文后的法律声明 今日市场总结 焦炭主要逻辑 焦炭第四轮提涨200元/吨陆续落地，累计涨价800元/吨。供应方面，随着两会结束，部分地区焦企提产，开工率提高，然近期疫情扩散较快，防疫管控加强，部分焦企开工情况一般，出货稍显困难，焦企库存持续保持低位运行，加上下游市场采购积极，原料煤价格不断回涨，对焦价支撑较强。需求方面，下游钢厂高炉利用率较高，多接货积极，考虑到目前焦炭日耗较高，叠加疫情因素影响，部分钢厂焦炭到货情况不理想，钢厂补库意愿较强。16日，焦炭05合约出现反弹，收盘价格为3548.5元/吨，涨幅为2.07%。持仓方面，16日05合约多空单变化不大，多单减少约300手，空单减少约100手，最终十大主力机构净多仓约2900手。钢厂复产节奏加快，对焦炭需求较好，叠加煤价高位运行，焦企成本压力变大，预计短期内焦炭主力05合约震荡偏强运行，近期因疫情影响，黑色终端市场停工较多，建议关注疫情情况。 焦煤主要逻辑 随着供暖季结束焦煤市场供应稍有好转，且多地疫情影响，部分煤矿发运受阻，厂内焦煤库存有所增加，且个别煤种价格涨至高位，贸易商采购积极性有所放缓，叠加线上流拍情况增加，市场恐高情绪显现，报价或有所调整，但两会期间煤矿产量较低，且目前下游市场氛围较好，对整体对焦煤需求较为旺盛，对焦煤价格仍有一定支撑。下游方面，焦钢企业厂内原料煤库存多处中地位，对原料煤需求尚可，但部分煤种因价格涨至高位，部分焦钢企业因厂内利润稍有亏损，采购相对谨慎。16日，焦煤05合约行情反弹，截至收盘价格为2917元/吨，涨幅为3.20%。持仓方面，16日05合约多空单变化不大，多单增加约400手，空单减少约800手，最终十大主力机构净多持仓2600手。疫情对终端影响较大，但目前下游对焦煤刚需仍存，预计短期内焦煤05合约震荡偏强运行，建议密切关注疫情对终端市场的影响。 黑色金属（焦炭、焦煤）日报 2022年3月16日星期三 投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1294号 投资咨询部 黑色金属组 研究员：尉俊毅 黑色金属研究组长 weijunyi@htfutures.com 从业资格号：F3049030 投资咨询号：Z0014086 联系人：魏亚如 黑色金属组组员 weiyaru@htfutures.com 从业资格号：F3027671 投资咨询号：Z0015110 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 20220316 | 2 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 一． 当日市场情况 合约名称开盘价 (元)收盘价 (元)最高价 （元）最低价 （元）涨跌 （元）成交量 （手）持仓量（手）焦炭23013128.03179.53200.03114.0↑77.518110焦炭22053405.03548.53557.03395.0↑72.02837527230焦炭22093205.53325.03350.03178.5↑91.025553883焦煤23012454.02509.02550.02394.0↑107.54145焦煤22052776.52917.02932.02740.0↑90.55440246414焦煤22092557.02672.02721.02534.0↑94.554964994螺纹钢23014533.04680.04680.04533.0↑51.01525998194螺纹钢22054730.04904.04908.04725.0↑153.013630061330578螺纹钢22104663.04811.04812.04645.0↑149.05950091061175动力煤2301869.0869.0869.0869.0↑70.0146动力煤2205791.6815.0821.0791.6↓7.67304921动力煤2209770.2815.0815.0770.0↑14.0701427 图 1： 焦炭、焦煤主力合约走势及比价 单位：元/吨 图 2： 焦炭、焦煤主力持仓变化 单位：手 1.11.31.51.71.92.1500150025003500450055002017/012018/072020/012021/07焦炭主力收盘价焦煤主力收盘价焦炭/焦煤（右） -30000-20000-100000100002000030000400002017/012019/012021/01焦炭前十大主力净多持仓焦煤前十大主力净多持仓 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图 3： 焦炭主力合约及主力净多持仓 单位：元/吨，手 图 4： 焦煤主力合约及主力净多持仓 单位：元/吨，手 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 -30000-20000-1000001000020000300004000012001700220027003200370042002017/012018/072020/012021/07焦炭主力焦炭前十大主力净多持仓（右）-30000-20000-1000001000020000300004000080013001800230028003300380043002017/012018/072020/012021/07焦煤主力焦煤前十大主力净多持仓（右） dVhUlX8YcZnVmX8VkX7N9R9PpNqQpNnPeRpPnOjMoPrObRmNnRxNmOrQvPpMmN 20220316 | 3 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 图 5： 焦炭主力合约2205前10名持仓变化 单位：手 图 6： 焦煤主力合约2205前10名持仓变化 单位：手 名次会员名多头持仓增减名次会员名空头持仓增减1国泰君安1925191中信期货152042海通期货1823-732国泰君安1347-1763中信期货1808-753东证期货975544华泰期货1344984方正中期966-85东证期货1297955物产中大842436永安期货1219-526国投安信815137银河期货751-957华泰期货793538方正中期737-1618海通期货723-1079兴业期货691-469永安期货697-2410申银万国638710光大期货68919总计12233-2839367-129 名次会员名多头持仓增减名次会员名空头持仓增减1中信期货3732191国泰君安3237- 1 2 4 62国泰君安3699402中辉期货26551183永安期货32251443一德期货2299- 1 84华泰期货17761584银河期货1890- 5 45东证期货1681885中信期货1732136方正中期1525- 2 0 26永安期货1483807海通期货151647中信建投1406708银河期货14931198方正中期126189中投期货1050- 5 59广发期货110021510光大期货10495710宏源期货1074-2总计2074637218137-816 数据来源：大连商品交易所、海通期货投资咨询部 数据来源：大连商品交易所、海通期货投资咨询部 二． 现货市场 现货品种类别价格价格单位环比变动现货品种类别价格价格单位环比变动天津港准一级冶金焦3610元/吨↑200.0京唐港澳产主焦煤3390元/吨0.0日照港邯郸准一级冶金焦3610元/吨0.0迁安沙河驿进口主焦煤3360元/吨↑60.0上海4880元/吨↑20.0上海4990元/吨↑30.0北京4790元/吨↑10.0北京5150元/吨0.0动力煤秦皇岛港山西产Q5500940元/吨0.0煤焦油长治产：山西4850元/吨0.0粗苯长治产：山西7270元/吨0.0硫酸铵长治产：山西1750元/吨0.0上海现货利润461元/吨↓16.6天津港冶金焦利润18.95元/吨↑22.5北京现货利润371元/吨↓26.6日照港冶金焦利润-72.025元/吨0.0比价京唐港澳产主焦煤/秦皇岛港山西产Q5500动力煤0.0比价天津港准一级冶金焦/京唐港澳产主焦煤↑0.1焦炭副产品价值粗苯*0.0125*0.9+煤焦油*0.05*0.9+硫酸铵*0.005=367.67元/吨3.611.06焦煤热卷焦炭现货利润测算螺纹钢螺纹钢现货利润测算 图 7： 我国各主要城市二级冶金焦价格 单位：元/吨 图 8： 我国部分主产地炼焦煤价格 单位： 元/吨 500150025003500450055002014/012016/012018/012020/012022/01淮北唐山邯郸徐州长治临沂 60016002600360046002017/012019/012021/01邢台主焦煤平顶山精煤太原焦煤开滦焦煤临汾焦煤 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 20220316 | 4 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 图 9： 独立炼焦企业炼焦利润测算 单位：元/吨 图 10： 炼焦煤、动力煤现货比价 单位：元/吨 -400040080012001600800130018002300280033003800430048002016/012017/072019/012020/072022/01现货成本粗算现货利润（右） 1.11.62.12.63.13.64.130013002300330043002016/012018/012020/012022/01京唐港澳产主焦煤秦皇岛Q5500动力煤焦煤/动力煤（右） 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图 11： 河北地区独立炼焦企业炼焦利润 单位：元/吨 图 12： 炼制每吨焦炭所得主要副产品价值 单位：元/吨 -500050010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年 0501001502002503003502016/012018/012020/012022/01副产品价值粗苯煤焦油硫酸铵 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图 13： 独立焦化企业盘面利润测算 单位：元/吨 图 14： 螺纹钢盘面利润测算 单位：元/吨 -1200-800-40004008001200700170027003700470057002016/012017/072019/012020/072022/01盘面成本粗算盘面利润(右) -5000500100015002000800180028003800480058002016/012017/072019/012020/072022/01盘面成本粗算盘面利润(右) 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 20220316 | 5 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 三． 期货市场价差监测 品种项目价差当日值环比变动品种项目价差当日值环比变动10月-01月131↑21.009月-01月145.5↑23.505月-10月93↑3.005月-09月223.5↑4.5上海现货-主力合约12