策略周报：A股逐渐具备中枢抬升的条件

中航证券研究所发布2022年3月12日的策略周报，认为A股已经具备中枢抬升的基本条件，有可能出现一轮贝塔性质的行情打破震荡区间。政策底领先经济底，历史上政策底一般对应着A股的底部。当下，宽货币已开始逐渐发力，流动性的提升有望带动A股中枢抬升。美联储加息会带动美债利率上行，对新兴市场形成抽水效应，但基于我国人民币汇率延续强势，资本外流风险较低，不会对货币政策的宽松形成掣肘。俄乌事件的不断升级加剧了本已高通胀背景下的紧张情绪，全球股市大幅震荡，资金流入周期板块避险。短期内，风险资产在避险情绪下仍将承压。从对冲通胀预期的角度，建议配置石油石化、有色金属等板块。随着俄乌事件的逐渐明朗化，基本面的改善有望带动A股市场逐步转强。成长风格或将更优。引领经济转型方向的低碳、数字经济等领域将迎来结构性机会。建议配置银行、地产和基建板块。