化工行业2022年3月第二周周报：OPEC声称确保原油市场供应，油价短期上行势头或将暂歇

证券研究报告·行业研究·化工 化工行业2022年3月第二周周报 1/11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] OPEC声称确保原油市场供应，油价短期上行势头或将暂歇 增持（维持） 投资要点  本周板块表现:本周（3月7日-3月11日）市场综合指数整体下跌，上证综指报收3,309.75，本周下跌-4.00%，深证成本指数下跌-4.40%，中小板100指数下跌-4.64%，基础化工板块下跌-4.29%。本周化工个股表现：本周化工板块宽幅下跌，跌幅略高于大市。涨幅居前的个股有云南能投、大洋生物、亿利洁能、*ST榕泰、云天化、河北股份、北化股份、海达股份、苏州龙杰、三孚股份。云南能投是国家授权云南省唯一食盐定点生产企业，近期推出“普洱盐”符合企业发展战略，根据消费者绿色生活意识提升，增加了盐板块竞争力；绿电板块强力拉升，云南能投涵盖清洁能源，子公司风电场项目开工建设，助力企业上演涨停天花板。大洋生物募投项目产品4,4-二氟二苯甲酮是新型特种工程塑料PEEK的关键中间体，广泛应用于多领域；公司主营业务包含兽用原料药的生产与销售，近期动物保健概念上涨，双方面原因导致股票涨停。  本周原油市场动态：OPEC+产量增加，原油价格震荡下跌。ICE布油报收112.67美元/桶（环比-4.61%）；WTI原油报收109.33美元/桶（环比-5.49%）。重点化工品跟踪：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有醋酸(+31.43%)、二氯甲烷(+19.83%)、硫磺(+17.11%)、醋酸酐(+15.44%)、燃料油(+11.51%)。本周醋酸市场下游贸易商集中拿货，甲醇期现共振上行，成本端涨幅较大，叠加多家供应商3月底均有检修计划，醋酸市场价格大幅拉涨。本周二氧甲烷市场下游制冷剂拿货积极性良好，上游供应厂家库存下滑明显，二氧甲烷市场价格持续走高。本周硫磺市场下游采购需求稳好，前期国产磺价格偏低，与港口现货价格相差较大，中石化炼厂与其他炼厂纷纷调高报价跟进补涨，硫磺市场价格涨幅明显。本周醋酸酐市场下游询盘积极性增加，原料醋酸价格持续上涨，成本面支撑利好，醋酐市场价格上涨。本周燃料油市场下游船燃方面按需备货，深加工企业刚需采买，供应端受疫情影响，运输车辆紧张，供给端货源不足为价格上推提供动力。  化工投资主线：（1）周期成长股有望边际改善：自2020年Q2化工景气拐点向上，部分化工品价格涨至历史高位。随着供需错配走向平衡，叠加经济下行压力，传统化工周期股大幅回调。我们认为应当重点关注十四五有持续扩产能力的行业龙头，以量补价，特别是拥抱变化，寻找第二成长曲线的优质公司，中长期有望穿越周期。重点推荐：万华化学、华鲁恒升、卫星化学、中国化学、宝丰能源、磷酸铁锂产业链、纯碱产业链。（2）关注高端制造，高科技产业配套材料，包括生物合成、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。重点推荐：昊华科技、万润股份。（3）进入景气周期的农药产业链，重点推荐：扬农化工、广信股份。  风险提示：原油供给大幅波动；贸易战形势恶化；汇率大幅波动的风险。 证券分析师柳强 执业证号：S0600521050001 liuq@dwzq.com.cn 证券分析师贺顺利 执业证号：S0600521080007 hesl@dwzq.com.cn [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《化工行业2022年3月第一周周报：减糖意识渐成趋势，甜味剂市场持续高速增长》2022-3-7 2、《化工行业2022年2月第三周周报：生物农药市场前景广阔，跨国农药巨头争相布局》2022-2-27 3、《化工行业2022年2月第二周周报：稳增长政策逐步发力，化工板块有望上行》2022-2-20 [Table_Author] 2022年3月12日 表1：重点公司估值（参考2022/3/11收盘价） 代码 公司 总市值 (亿元) 收盘价（元） EPS（元） PE 投资评级 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 600309.SH 万华化学 2600.02 82.81 3.20 7.94 8.13 28.47 10.43 10.19 买入 600426.SH 华鲁恒升 684.26 32.40 0.85 3.52 3.62 33.74 9.20 8.95 买入 002648.SZ 卫星化学 734.81 42.72 1.36 3.81 4.96 19.27 11.21 8.61 买入 600486.SH 扬农化工 371.91 120.01 3.90 4.23 5.26 33.82 28.37 22.82 买入 603599.SH 广信股份 151.26 32.56 1.27 3.16 3.56 18.92 10.30 9.15 买入 601117.SH 中国化学 552.30 9.04 0.74 0.96 1.16 7.91 9.42 7.79 买入 600378.SH 昊华科技 330.92 36.00 0.71 0.93 1.20 29.75 38.71 30.00 买入 002643.SZ 万润股份 170.07 18.28 0.56 0.72 0.90 39.21 25.39 20.31 买入 数据来源：wind，东吴证券研究所，EPS均为东吴研究所预测 -14%0%14%29%43%57%71%86%2020-102021-022021-06沪深300化工(申万) 2/11 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 内容目录 1. 周观点 ............................................................................................................................................... 4 1.1. 本周化工板块行情 ................................................................................................................. 4 1.2. 本周原油市场动态 ................................................................................................................. 5 1.3. 本周化工品涨跌幅 ................................................................................................................. 6 1.4. 本周公司重要公告 ................................................................................................................. 7 2. 年度投资主线 ................................................................................................................................... 9 3. 风险提示 ......................................................................................................................................... 10 3/11 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 图表目录 图1：原油期货价格走势（美元/桶） ............................................................................................... 6 图2：本周重点化工产品价格涨幅前五（%） ................................................................................ 7 图3：本周重点化工产品价格跌幅前五（%） ................................................................................ 7 表1：重点公司估值（参考2022/3/11收盘价） .............................................................................. 1 表2：化工板块本周个股涨幅前十（股价参考2022/3/11收盘价） .............................................. 4 表3：化工板块本周个股跌幅前十（股价参考2022/3/11收盘价） .............................................. 5 表4：本周公司重要公告 .................................................................................................................... 7 4/11 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1. 周观点 1.1. 本周化工板块行情 本周（3月7日-3月11日）市场综合指数整体下跌，上证综指报收3,309.75，本周下跌-4.00%，深证成本指数下跌-4.40%，中小板100指数下跌-4.64%，基础化工板块下跌-4.29%。 本周化工板块宽幅下跌，跌幅略高于大市。涨幅居前的个股有云南能投、大洋生物、亿利洁能、*ST榕泰、云天化、河北股份、北化股份、海达股份、苏州龙杰、三孚股份。云南能投是国家授权云南省唯一食盐定点生产企业，近期推出“普洱盐”符合企业发展战略，根据消费者绿色生活意识提升，增加了盐板块竞争力；绿电板块强力拉升，云南能投涵盖清洁能源，子公司风电场项目开工建设，助力企业上演涨停天花板。大洋生物募投项目产品4,4-二氟二苯甲酮是新型特种工程塑料PEEK的关键中间体，广泛应用于多领域；公司主营业务包含兽用原料药的生产与销售，近期动物保健概念上涨，双方面原因导致股票涨停。 表2：化工板块本周个股涨幅前十（股价参考2022/3/11收盘价） wind代码 股票简称 股价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 半年涨跌幅（%） 年涨跌幅（%） 002053.SZ 云南能投 15.42 60.96 52.98 40.57 115.97 003017.SZ 大洋生物 46.51 29.63 27.63 17.42 5.18 600277.SH 亿利洁能 7.3 20.66 24.15 75.90 199.71 600589.SH *ST榕泰 2.68 15.52 23.50 16.02 -13.55 600096.SH 云天化 26.14 14.25 42.22 -10.63 219.95 000953.SZ 河化股份 9.47 13.55 67.02 81.42 101.92 002246.SZ 北化股份 11.3 13.11 28.