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2月CPI同比0.9%,核心CPI回落至1.1%;PPI同比8.8%,回落0.3个百分点。食品项拖累CPI,环比持平于1.4%;非食品项环涨0.4%,交通工具用燃料项拉动明显。上游采掘等生产资料涨价支撑PPI回落,部分中下游制造业纷纷涨价。重申观点:CPI阶段性超预期,可能是年内潜在风险。中性情景下,CPI或逐步回升、三季度抬升至2.5%以上,年内高点或近3%,或对货币政策产生一定掣肘。