摩尔多瓦共和国：2021 年第四条磋商和关于扩展基金安排下的安排和扩展信贷安排下的安排 - 新闻稿；员工报告；和摩尔多瓦共和国执行主任的声明

2022 年 1 月基金组织第 22/1 号国别报告摩尔多瓦共和国2021 年第四条磋商的工作人员报告以及关于根据扩展的资金便利和根据扩展的信贷便利的安排的安排的请求——新闻稿；员工报告；以及摩尔多瓦共和国执行董事的声明在 2021 年第四条磋商和关于扩展基金融资安排和扩展信贷安排安排的背景下，以下文件已发布并包含在此一揽子计划中： 一个新闻稿包括执行委员会主席的声明和总结执行委员会在 2021 年 12 月 20 日期间表达的观点，审议工作人员关于第四条磋商和基金组织安排相关问题的报告。 这员工报告在与摩尔多瓦共和国官员就经济发展和政策进行的讨论于 2021 年 10 月 15 日结束后，由基金组织工作人员团队于 2021 年 12 月 20 日编写，供执董会审议。根据这些讨论时可获得的信息，工作人员报告已于 2021 年 12 月 3 日完成。 一个信息附件由基金组织工作人员编制。 一个债务可持续性分析由国际货币基金组织和国际开发协会（IDA）的工作人员编写。 一个执行主任的发言摩尔多瓦共和国。基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。本报告的副本可从以下网址向公众索取国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话：(202) 623-7430 传真：(202) 623-7201电子邮件：publications@imf.org 网址：http://www.imf.org 价格：每份印刷版 18.00 美元© 2022 国际货币基金组织 2国际货币基金组织华盛顿特区 公关 21/392国际货币基金组织执行董事会批准摩尔多瓦提出的在扩展基金和扩展信贷安排下的安排请求即时发布这个为期 40 个月的计划的目标是维持大流行后的复苏，解决紧迫的发展需求，并加强治理和体制框架。关键的政策挑战是设计审慎的政策组合，以减轻大流行的影响并在不危及债务可持续性的情况下追求发展目标。结构性改革旨在解决漏洞，改善法治和反腐败框架，加强财政和金融治理，最终加速摩尔多瓦与欧洲同行之间的收入趋同。华盛顿特区– 2021 年 12 月 20 日。国际货币基金组织 (IMF) 执行董事会今天批准了摩尔多瓦在扩展信贷便利 (ECF) 和扩展基金便利 (EFF) 安排下的经济改革计划1。这些请求的批准使支付约 7,980 万美元（5720 万特别提款权）。摩尔多瓦 40 个月 ECF/EFF 安排下的预计支出总额约为 5.583 亿美元（4 亿特别提款权）。执行局今天还结束了与摩尔多瓦的 2021 年第四条磋商。随后将发布单独的新闻稿。在执行委员会讨论之后，副总裁兼代理主席 Kenji Okamura 先生发表了以下声明：“摩尔多瓦当局在恢复银行业和加强宏观金融稳定方面取得了值得称道的进展。然而，COVID-19 大流行、2020 年的干旱以及全球能源价格的持续飙升，已经减缓了经济活动，加剧了下行风险，并使政策制定变得复杂。虽然来自国际合作伙伴的紧急财政援助有助于缓解疫情对经济的影响，但摩尔多瓦仍然是欧洲最贫穷的国家之一，长期存在的治理和结构性缺陷阻碍了收入趋同。在此背景下，基金组织支持的扩展基金贷款和扩展信贷基金项目具有三个主要目标：一是维持疫情后的复苏；第二，解决紧迫的发展需求，第三，加强摩尔多瓦的治理和体制框架。1 ECF 下的安排提供的财政援助更加灵活，更适合低收入国家 (LIC) 的多样化需求，包括在危机时期（例如长期的国际收支问题）。 EFF 下的国家向因结构性障碍或增长缓慢以及国际收支状况本来就薄弱而遭受严重国际收支失衡的国家提供援助。 2“当局迅速做出反应，以解决综合冲击对宏观经济的负面影响，重点关注支持医疗保健系统、社会援助计划和商业活动的急需政策。但是，已批准的与 COVID 相关的危机措施执行不力，这凸显了解决长期能力限制的必要性。需要强有力的政策组合，包括谨慎平衡有针对性的社会援助和发展支出的近期财政立场，以维持复苏。“摩尔多瓦国家银行 (NBM) 最近实施并得到国际货币基金组织支持的改革已证明对于在危机期间保持宏观金融稳定至关重要。展望未来，当局应继续努力提高国家银行的政策公信力和有效性；加强金融部门监管、金融危机管理和宏观审慎框架；加强国家银行的治理、透明度和问责制。维护国家银行的独立性仍然是其有效性和可信度的关键先决条件。此外，解决非银行金融部门的重大脆弱性，加强反洗钱/打击资助恐怖主义制度，在资产追回方面取得决定性进展对于维护宏观金融稳定是必要的。“随着经济复苏，政策组合将需要发展，以解决摩尔多瓦紧迫的发展目标，包括重大的基础设施差距，并在不危及债务可持续性的情况下加速与欧洲同行的收入趋同。在财政方面，改善国内收入动员、提高公共支出效率、果断应对国有企业带来的财政风险以及继续努力提高预算质量和透明度，对于改善财政成果和培育更具响应性和影响力的财政政策至关重要。需要继续与发展伙伴接触，以利用他们的专业知识并获得所需的优惠融资。“当局雄心勃勃的改革集中在解决摩尔多瓦长期和普遍的治理弱点和制度漏洞。拟议的措施——如果适当排序并坚决实施——预计将产生巨大的中期收益，释放摩尔多瓦尚未开发的经济潜力并加速其与欧洲同行的收入趋同。加强法治、减少腐败和支持主要机构独立性的有力改革将有助于改善营商环境、促进竞争和创新、释放私人投资、遏制人才流失、加速人力资本积累和提高生产力。” 2021 年 12 月 3 日摩尔多瓦共和国2021 年第四条磋商的工作人员报告和请求根据扩展的资金便利和根据扩展的信贷便利作出安排执行摘要语境。2016-20 ECF/EFF 帮助恢复了摩尔多瓦的银行业，增强了宏观金融稳定性。然而，COVID-19 大流行、2020 年的干旱以及全球能源价格的持续飙升，已经减缓了经济活动，加剧了下行风险，并使政策制定变得复杂。虽然 RCF/RFI（100% 配额）和 SDR 拨款（2.36 亿美元）的紧急财政援助有助于缓解大流行的影响，但摩尔多瓦仍然是欧洲最贫穷的国家之一，其长期治理和结构性弱点阻碍了收入趋同。政策讨论和改革重点。讨论集中在三个政策优先事项上：（i）通过适当的政策组合来维持大流行后的复苏，(ii)解决紧迫的发展需求，以及 (iii) 推进多年治理和体制改革，以重建政策缓冲，促进快速、包容和可持续的收入增长。这些改革重点——与当局在所要求的计划下的全面改革密切相关——侧重于根据基金组织的治理框架进行宏观关键治理和体制改革：财政治理通过提高支出效率、加强收入调动和提高财政透明度；金融部门治理通过加强金融监督、监督和监管，以及加强金融安全网、包容性和 AML/CFT 框架；中央银行独立性通胀目标制的有效性；法治与反腐败框架通过立法改革和加强国家机构；和 摩尔多瓦共和国2国际货币基金组织监管框架通过雄心勃勃的国有企业和能源改革来降低财政风险、提高生产力和改善商业环境。能源危机。进口天然气价格的大幅飙升暴露了摩尔多瓦的脆弱性区域风险。当局在保障能源安全和解决对家庭和中小企业的直接影响方面采取的透明政策反应值得称赞；但在不确定性加剧的情况下，不断发展的能源危机使政策制定变得复杂。程序。为了支持他们的努力，并协助摩尔多瓦长期的国际收支需求，当局已要求在混合扩展基金便利 (EFF)/扩展信贷便利 (ECF) 下进行 40 个月的安排，累积使用4 亿特别提款权（占配额的 232%；其中 ECF 下 1.333 亿特别提款权，EFF 下 2.667 亿特别提款权）。风险。鉴于脆弱的政治环境、根深蒂固的既得利益集团反对改善经济治理以及实施能力的显着弱点，新计划面临的风险很大。从外部来看，全球复苏的下行风险和地缘政治紧张局势的溢出效应可能对贸易、资本和汇款流动产生负面溢出效应，并使审慎的决策复杂化。建议的先前行动以及来自国际合作伙伴的广泛财务和专家支持将减轻关键的前期风险，并表明对雄心勃勃的结构改革的承诺。 国际货币基金组织3摩尔多瓦共和国由...批准Philip Gerson (EUR) 和 Maria Gonzalez (SPR) 内容语境5 近期发展、前景和风险5 计划目标和政策9A. 维持复苏和解决发展差距的政策10B.促进包容性和可持续增长的治理和体制改革16计划方式28 员工评价32盒子1. 2020 年应对大流行：迅速但次优62. 发展和财政可持续性123. 治理诊断总结结果164. FSSR 总结结果21数字1. 2021-25 年 ECF/EFF 安排下的改革顺序312. 2010-2020 年实体部门发展343. 2011-2021 年货币、价格和利率354. 2010-2022 年财政发展365. 2013-2021 年银行业发展376. 2010-2022 年对外部门发展38讨论于 2021 年 9 月 27 日至 10 月 15 日远程进行。代表团与议长格罗苏、桑杜总统、总理加夫里利察、财政部长布迪安斯基、摩尔多瓦国家银行行长阿尔马苏、司法部长利特维宁科、基础设施部长斯皮努进行了讨论、劳工部长斯巴达里、卫生部长内梅伦科、总统内格鲁沙的顾问，以及其他高级官员和金融机构、非政府组织、外交界和国际组织的代表。任务小组由 Ruben Atoyan（负责人）、Rodgers Chawani（驻地代表）、Julia Otten、Amgad Hegazy、Fazurin Jamaludin（全欧元）、Samir Jahan（FAD）、Boaz Nandwa（SPR）、Peter Lindner（MCM）和 Kathleen Kao（LEG）。 Luc Dresse 和 Dries Cools（均为 OED）加入了讨论。 Chasta Piatakovas 和 Samuel Romero Martinez（均为欧元）以及基希讷乌当地办事处的工作人员协助访问。 摩尔多瓦共和国4国际货币基金组织7. COVID-19 对公司的影响，2020 年 6 月39表格1. 2016-2026 年部分经济指标40 2a。 2016-2026 年国际收支平衡（百万美元）41 2b。 2016-2026 年国际收支（占 GDP 的百分比）42 3a。 2016-2026 年一般政府预算（百万摩尔多瓦雷）43 3b。 2016-2026 年一般政府预算（占 GDP 的百分比）444.摩尔多瓦国家银行账户和货币调查，2016-2022455.2013-2021 年金融稳健性指标466.2019-2030 年基金信用指标477.2016-2025 年外部融资需求和来源488.拟议的审查和支付/购买时间表49附件I.风险评估矩阵50II.外部部门评估55附录一、意向书60 附件一、经济金融政策备忘录62 附件二。技术谅解备忘录78 摩尔多瓦共和国国际货币基金5语境1.摩尔多瓦之前的 ECF/EFF 安排支持了银行业的复兴并恢复了宏观金融稳定。继 2014 年银行欺诈之后，2016-20 年计划下实施的措施确保了系统重要性银行的透明股东结构，升级了银行决议框架，并加强了摩尔多瓦国家银行 (NBM) 的治理、监管和监督框架。该计划还成功地维持了财政纪律和公共债务的可持续性。2.然而，摩尔多瓦在实现收入趋同方面相对于同行滞后，大流行抹去了最近的一些收益。公共支出效率低下，针对性不强。公共投资的持续执行不足加剧了巨大的基础设施缺口。非银行金融部门监管薄弱。私人的投资和生产力受到不利的商业环境、缺乏竞争、投资者保护薄弱以及国企和能源落后等因素的制约改革。经济仍然过度非正规化，低生产率部门占主导地位。宏观治理和体制改革姗姗来迟，法治和反腐败框架无效。高移民阻碍了人力资本积累和创新。此外，大流行对摩尔多瓦造成了沉重打击，而政策反应却支离破碎，针对性不强。3.政治动荡推迟了一项新计划的启动，但改革派力量巩固权力提供了推进的机会。继 2020 年 7 月 ECF/EFF 工作人员级别的计划协议之后，先前的行动取得了进展，但既得利益集团一致