巴基斯坦：2021 年第四条磋商，根据扩展基金机制的扩展安排进行的第六次审查，以及要求放弃适用和不遵守绩效标准以及重新调整访问新闻稿的阶段；员工报告；和巴基斯坦执行主任的声明

巴基斯坦基金组织第 22/27 号国别报告2022 年 2 月2021 年第四条磋商、根据扩展基金机制的扩展安排进行的第六次审查，以及要求放弃适用性和不遵守绩效标准以及重新调整访问权限的要求——新闻稿；员工报告；以及巴基斯坦执行董事的声明在第四条磋商和根据扩展基金安排的扩展安排下的第六次审查，以及要求放弃适用和不遵守绩效标准和重新调整准入阶段的背景下，以下文件已发布并包含在此包中： 一个新闻稿包括执行委员会主席的声明，并总结了执行委员会在 2022 年 2 月 2 日审议与第四条磋商和基金组织安排相关问题的工作人员报告时表达的观点。 这员工报告在与巴基斯坦官员就经济发展和政策进行的讨论于 2021 年 11 月 18 日结束后，基金组织工作人员团队准备 于 2022 年 2 月 2 日供执董会审议。根据这些讨论时可获得的信息，工作人员报告已于 2021 年 12 月 22 日完成。 一个信息附件由基金组织工作人员编制。 一个补充资料更新有关最新发展的信息。 一个执行主任的发言为巴基斯坦回应工作人员报告和执行局的讨论。基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。本报告的副本可从国际货币基金组织向公众提供 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090电话：(202) 623-7430 传真：(202) 623-7201电子邮件：publications@imf.org 网址：http://www.imf.org 价格：每份印刷版 18.00 美元国际货币基金组织华盛顿特区© 2022 国际货币基金组织 PR22/21基金组织执董会结束对巴基斯坦的 2021 年第四条磋商并完成对扩展基金机制的第六次审查即时发布•国际货币基金组织（IMF）执行局结束了与巴基斯坦的 2021 年第四条磋商。执行委员会还完成了针对巴基斯坦的扩展基金机制 (EFF) 的第六次审查，允许当局提取相当于 7.5 亿特别提款权（约 10 亿美元）的资金。这使该计划下的预算支持采购总额达到 21.44 亿特别提款权（约 30 亿美元，或配额的 106%）。•经济活动从持续的 COVID-19 大流行的第一波浪潮中强劲反弹，但压力也开始积聚，这反映在经常账户赤字扩大和通胀压力上升上。当局最近的经济和金融政策努力适合维护宏观经济稳定和债务可持续性。•进一步消除结构性障碍和促进经济结构转型的雄心勃勃的努力将有助于释放可持续和有弹性的增长，促进创造就业机会，并改善社会成果，造福所有巴基斯坦公民。华盛顿特区– 2022 年 2 月 2 日：国际货币基金组织（IMF）执董会结束2021年第四条磋商1 （随后发布的新闻稿）和对巴基斯坦扩展基金机制（EFF）下扩展安排的第六次审查。审查的完成使当局能够提取相当于 7.5 亿特别提款权（约 10 亿美元）的资金，使该计划下用于预算支持的采购总额达到 21.44 亿特别提款权（约 30 亿美元，或配额的 106%）。EFF 于 2019 年 7 月 3 日由执行委员会批准（见新闻稿第 19/264 号），金额为 42.68 亿特别提款权（批准时约为 60 亿美元，或配额的 210%）。该计划旨在支持巴基斯坦的政策，以帮助经济从 COVID-19 大流行中复苏，确保宏观经济和债务的可持续性，并推进结构改革，为有利于所有巴基斯坦人的强劲、就业机会丰富和持久的增长奠定基础。在批准的 EFF 计划之后，巴基斯坦以加强缓冲进入 COVID-19 大流行。自 2020 年夏季以来，强劲的经济复苏已经站稳脚跟，这得益于当局对前所未有的冲击采取的多方面政策反应。与此同时，2021年外部压力也开始出现，包括经常账户扩大1 根据基金组织《协议条款》第四条，基金组织通常每年与成员国举行双边讨论。一个工作人员团队访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，作为执行局讨论的基础。 2逆差和汇率贬值压力也加剧了国内价格压力。最近的政策调整适合应对这些挑战并保持经济稳定。经济将在 2022 财年继续复苏，实际 GDP 增长预计为 4%，而通胀预计今年将回升，然后逐渐放缓。继续致力于由市场决定的汇率和审慎的宏观经济政策组合将有助于减少经常账户赤字，并在中期缓解外部压力。然而，巴基斯坦仍然容易受到疫情可能爆发、国际金融环境趋紧、地缘政治紧张局势升级以及结构性改革延迟实施的影响。加强中期前景取决于消除结构性障碍和促进经济结构转型的雄心勃勃的努力。为此，需要更加关注加强经济生产力、投资和私营部门发展以及应对气候变化带来的挑战的措施。执行委员会今天还批准了当局关于放弃适用性和不遵守绩效标准的要求。在执行局就巴基斯坦问题进行讨论后，副总裁兼代理主席 Antoinette Sayeh 女士发表了以下声明：“尽管面临 COVID-19 大流行的挑战，巴基斯坦经济仍在继续复苏，但失衡扩大，风险仍然很高。当局最近为加强经济韧性所做的政策努力受到欢迎。及时和一致地实施政策和改革对于为更强劲和更可持续的增长奠定基础仍然至关重要。“当局采取重要措施加强财政政策，使公共财政基础更加稳固。除了谨慎的支出管理外，收入调动将有助于为急需的基础设施和社会保障支出创造空间，同时提高债务可持续性。保持个人所得税改革和统一一般销售税的势头至关重要。税务管理、公共财政和债务管理方面的更广泛改革预计将进一步改善财政框架。“通过对中央银行法的修正案是朝着加强其独立性以追求其价格和金融稳定任务的可喜一步。最近的货币政策收紧是必要的，继续积极的、以数据为导向的货币政策将有助于抑制通胀。对金融机构进行更密切的监督以确保它们保持充足的资本将有助于维持金融稳定。保持由市场决定的汇率对于吸收外部冲击、保持竞争力和重建储备至关重要。当国际收支情况稳定时，当局致力于取消现有的外汇限制和多种货币做法。“需要大力推进电力部门改革，以恢复该部门的财务活力，并解决对预算、金融部门和实体经济的不利溢出效应。国际金融机构支持的循环债务管理计划 (CDMP) 将有助于指导计划中的管理改进、降低成本、使关税与成本回收水平保持一致，以及更好地针对最弱势群体提供补贴。 3“消除结构性障碍和促进结构转型的雄心勃勃的步骤对于促进增长和创造就业机会以及改善社会成果仍然至关重要。当局专注于国有企业改革，营造营商环境，减少腐败，促进金融普惠；并应对气候变化带来的挑战。” 4巴基斯坦：部分经济指标，2018/19–2021/22 1/人口：2.125 亿（2020/21） 人均国内生产总值：1,394.1 美元（2020/21） 配额：20.31 亿特别提款权 贫困率：21.9%（国家线；2018/19） 主要出口：纺织品（154 亿美元，2020/ 21)主要出口市场：欧盟、美国、阿拉伯联合酋长国阿联酋航空 2018/192019/202020/212021/22 美东时间。项目。输出按要素成本计算的实际 GDP（变化百分比） 2.1 -0.5 3.94.0价格消费者价格，期间平均 (%)6.710.78.99.4期末消费者价格 (%)8.08.69.710.2一般政府财政收入和赠款（占 GDP 的百分比）13.015.214.515.9支出（占 GDP 的百分比）21.923.221.622.8预算余额，包括赠款（占 GDP 的百分比）-9.0-8.0-7.1-6.9预算余额，不包括赠款（占 GDP 的百分比）-9.0-8.1-7.1-6.9主要余额，不包括赠款（占 GDP 的百分比）-3.6-1.8-1.4-1.3基础基本余额（不包括赠款）2/-3.6-1.8-0.60.0一般政府债务总额不包括。基金组织的义务82.984.581.178.9外部一般政府债务28.528.426.127.0国内一般政府债务54.456.055.151.9一般政府债务，包括国际货币基金组织的义务（占 GDP 的百分比）85.387.683.682.0广义政府和政府担保债务（包括90.593.288.686.7国际货币基金组织; % GDP)货币和信用广义货币（百分比变化）11.317.516.215.8私人信贷（百分比变化）11.93.011.516.0六个月国库券利率(%) 3/10.211.97.3...国际收支平衡经常账户余额（占 GDP 的百分比）-4.9-1.7-0.6-4.0外商直接投资 (% GDP)0.51.00.60.8总储备（百万美元） 4/7,27412,17517,29721,211明年商品和服务进口的月份1.72.42.73.2外债总额（占 GDP 的百分比）37.441.639.140.6汇率实际有效汇率（%变化）-15.1 3.4 7.3...资料来源：巴基斯坦当局；世界银行;基金组织工作人员的估计和预测。1/ 财政年度于 6 月 30 日结束。当局于 2021 年 5 月发布了 2019 财年和 2020 财年 GDP 的修订版以及 2021 财年的临时 GDP，影响了比率。2/ 不包括一次性交易，包括资产出售。在 2021 财年，它不包括 PHPL 债务清算、IPP 相关欠款清算和 COVID-19 支出；在 2022 财年，它不包括 IPP 相关的欠款清算和 COVID-19 支出。3/ 期间平均值。4/ 不包括商业银行在巴基斯坦国家银行持有的黄金和外币存款。 2021 年 12 月 22 日巴基斯坦2021 年第四条磋商的工作人员报告，根据扩展基金机制的扩展安排进行的第六次审查，以及关于放弃适用和不遵守绩效标准和重新调整访问权限的请求执行摘要语境.在 COVID-19 感染减少以及扩张性财政和货币政策的支持下，经济活动强劲反弹。然而，在宏观经济政策组合、国际商品价格上涨和信贷增长的推动下，强劲的进口增长导致外部头寸显着恶化。经常项目逆差扩大，卢比大幅贬值，通胀居高不下。节目表现.自 2021 年 4 月的审查以来，计划的执行情况参差不齐：财政政策变得越来越具有扩张性，几个关键的 EFF 承诺被撤销。 6 月底关于广义政府基本预算赤字的绩效标准 (PC) 和关于不加强汇率限制、不修改多种货币做法 (MCP) 和 SBP 对政府的新信贷流量为零的连续三个绩效标准被错过了。此外，没有达到几个结构基准（SB）。然而，最近，当局采取了果断行动，使 EFF 重回正轨，包括通过补充预算（以锁定关键的税收改革）、收紧货币政策和调整电价。此外，他们计划通过对中央银行法案的修正案，以巩固其运营独立性。主要政策建议.结合第四条和审查讨论的重点是维持实施计划政策和结构改革以巩固宏观经济稳定和确保可持续增长的必要性。为此，该计划建立在恢复财政纪律和债务可持续性的基础上，同时保护社会支出、维护货币和金融稳定以及维持由市场决定的汇率。新的结构性基准支持当前加强收入调动、公共财政管理、能源部门生存能力、治理/反腐败和 AML/CFT 框架的努力。员工意见。工作人员支持基于强有力的纠正措施重新确定访问和完成第六次审查的阶段，但计划风险仍然非常高。审查将提供 7.5 亿特别提款权，并有助于促进必要的外部融资。 巴基斯坦由...批准灭霸 Arvanitis 和 Kenneth Kang 内容最近的经济发展_ 4 节目表现7 展望与风险8 政策讨论9A. 财政政策_10B. 减贫与社会保障15C. 货币、汇率和金融部门政策17D. 能源部门政策22E. 结构性政策 _25计划方式30 员工评价32盒子1. 巴基斯坦当局对过去基金建议的执行情况62. 巴基斯坦 2022 财年预算中的关键政策逆转11数字1. 选定的经济指标352. 选定的财务指标_363. 选定的银行和财务指标372 国际货币基金组织最近几个月进行了讨论，最近在 2021 年 10 月 4 日至 11 月 18 日期间进行了讨论。工作人员团队包括 Ernesto Ramirez Rigo（负责人）； Kerstin Gerling、Tannous