嘉必优是一家专注于营养素研发和生产的公司，主要产品包括ARA、DHA、SA和β-胡萝卜素。公司最初主要进行ARA的生产，并逐渐拓展到其他领域。随着公司产品的开发，公司下游市场也从单一的婴幼儿配方食品拓展至保健食品、化妆品等领域。预计随着城镇居民可支配收入和城镇化率提升叠加家庭结构改变，居民消费能力提升，对于高端婴幼儿奶粉的需求将会增加，行业总体有望稳健增长。同时，中国化妆品市场规模处于快速增长阶段，市场容量大，化妆品渠道有望成为公司新的增长点。嘉必优在菌种选育、发酵、分离纯化、微胶囊包埋、产品应用及检测等方面掌握核心技术，短期内难以被复制。公司作为国内最大的ARA供应商，已经积累了优质的客户资源。预计随着客户新产品的不断推出，对公司的产品需求也会不断提升。嘉必优在ARA、DHA藻油、SA等产品的生产上具有规模优势，随着产能利用率的逐步提升，产品的生产成本呈现明显的下降趋势。嘉必优短期将有三个催化将至：帝斯曼专利在2023年前将陆续到期，因此，公司在海外拓展的限制将解除；2023年奶粉新国标将开始实施，新国标中DHA添加上限大约提高36%，ARA上限大约提高37%，并对于DHA添加剂的含
