2022年钢材需求韧性较强，稳增长将助力需求修复，板块将迎来修复行情。我们认为碳中和是工业品未来5-10年的重大主题，21年钢铁产能周期基本结束，板块新周期开启。上周五大品种钢材社库升29.39万吨、厂库降6.49万吨，总库存升22.90万吨；其中螺纹钢社库升35.16万吨、厂库降0.41万吨，热轧社库降6.87万吨、厂库降5.09万吨。上周五大品种钢材表观消费量933.07吨，升103.11万吨。3月份钢铁行业逐步迎来传统需求旺季，钢材表需持续回暖，我们预计短期内钢材库存即将出现拐点。全年来看，在“稳增长”背景下，我们预期基建投资力度将持续加大，各地房地产政策将有所放松，建筑钢材需求将有望超预期回暖；同时下半年随着汽车缺芯问题逐渐好转，汽车用刚需求将有望逐步回升。总体来看，我们认为22年钢材需求或将超预期回暖，板块有望迎修复行情，低估值、高分红，叠加行业竞争格局优化，板块配置机会凸显。上周五大品种钢材周产量955.97吨，较前一周升31.07万吨，较2021年同期降77.89万吨。上周全国247家钢厂高炉开工率74.72%，较前一周升1.29个百分点；全国电炉开工率66.03%，较前一周升1.29个百分点。据国家统计局数据，12月全国粗钢产量8619万吨，环比升24.4%，同比降6.8%；全国粗钢日均产量278万吨，环比增20.3%，同比降5.5%。短期来看，两会、冬残奥会后，北方部分高炉将陆续复产，钢材供给将有所回升，但我们预计空间有限。中长期来看，行业严禁新增产能的要求仍将延续，因此钢铁行业碳达峰时间推迟仅影响市场短期情绪，行业长周期产量增加空间有限逻辑并未改变。上周螺纹、热卷模拟生产利润分别为533、403元/吨，较2021年同期分别升
