建筑装饰行业周报（20220228-20220306）：稳增长进入新阶段，基建和地产是抓手

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 建筑 2022年03月06日 建筑装饰行业周报（20220228-20220306） 推荐 （维持） 稳增长进入新阶段，基建和地产是抓手  一周市场回顾：1）国家统计局：2021年全国保障性租赁住房开工建设和筹集94万套。2）统计局：2月，中国制造业PMI为50.2%，环比上升0.1个百分点；非制造业PMI为51.6%，环比上升0.5个百分点。3）洛阳市：力争到2025年新建绿色建筑占城镇新建建筑比例达到100%。  本周观点：稳增长进入新阶段，基建和地产是抓手。2022年3月5日，第十三届全国人民代表大会第五次会议在京开幕，国务院总理李克强作政府工作报告，报告对2022年的经济发展提出以下几个主要目标：1）国内生产总值增长5.5%左右；2）城镇调查失业率全年控制在5.5%以内；3）居民消费价格涨幅3%左右；4）进出口保稳提质；5）能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。财政与货币政策方面，今年赤字率拟安排2.8%左右，较去年略有下降，但根据财政部部长刘昆的阐释，“仅中央本级财政调入一般预算的资金就达1.267万亿元，相当于提高赤字率1个百分点”，另外，报告还指出“新增财力要下沉基层”、“中央对地方转移支付增加约1.5万亿，增长18%，为多年来最大增幅”，“拟安排地方政府新增专项债3.65万亿”等。从经济增长目标和相关配套政策来看，“稳”仍是今年经济发展的主基调，地产和基建有望担当重要角色。基建方面，报告指出“适度超前开展基础设施投资、中央预算内投资安排6400亿、向民生项目倾斜”；地产方面继续强调“房主不炒”，但也同时强调了“稳地价、稳房价、稳预期”。我们认为，去年12月以来，市场对于稳增长的预期逐步增强，但受海内外疫情、春节提前、宏观经济数据短暂空白期、地缘战争等一系列因素影响，稳增长的落实情况并无明确预期，且信心不足，此次政府工作报告正式将今年经济增速目标定在5.5%左右，有望提振市场信心，且相关配套措施的逐步落地也将对经济平稳运行提供有力支撑，稳增长也将迈入新阶段，我们继续推荐基建地产稳增长的三个方向：1）低估值基建；2）碳中和背景下高成长的新基建；3）地产链及装配式。  基建数据跟踪：1）本周专项债发行量880.22亿元，截止2022年3月5日，累计发行量8775.18亿元。城投债：本周城投债发行量为842.11亿元，净融资额为206.56亿元，截止目前累计净融资额4655.32亿元，累计发行量9197.95亿元，累计发行量同比+57%。2）本周发改委批复①广播电视和网络视听节目收视综合评价大数据系统扩容项目、②广电视听融合传播基础信息平台项目可行性研究报告，总投资额为2.3亿元。3）公司订单跟踪：本周共6家公司中标6个订单，中标总金额109.56亿元。  投资建议：重点推荐四川路桥、苏文电能、中国建筑、东南网架、鸿路钢构、亚厦股份，其他个股推荐中国中铁、中国交建、中国铁建，建议关注富煌钢构、精工钢构、东珠生态。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘下跌0.11%，创业板下跌2.67%，建筑行业上涨0.18%，在整个市场中表现较好。 2) 个股：本周共44只股票上涨，涨幅前五的公司为延华智能（27.56%），大千生态（13.11%），龙建股份（9.71%），奇信股份（9.54%），嘉寓股份（8.36%）；跌幅前五的公司为郑中设计（-16.12%），汉嘉设计（-13.77%），诚邦股份（-13.32%），中装建设（-11.76%），华阳国际（-11.05%）。月度来看（20220301~20220305）共32股票上涨，年初至今共65只股票上涨。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.3189，上周收盘价6.3346。十年期国债到期收益率为2.8125%，较上周上涨3.75bp。一个月SHIBOR为2.3000%，较上周下跌0.60bp。 4) 其他：本周共5家公司发生大宗交易，4位高管7位股东减持。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：王卓星 电话：021-20572580 邮箱：wangzhuoxing@hcyjs.com 执业编号：S0360521090001 联系人：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 19,793.68 2.11 流通市值(亿元) 15,499.51 2.20 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 3.1% 8.1% 20.0% 相对表现 4.6% 14.9% 35.7% 相关研究报告 《新基建：BIPV和抽水蓄能行业分析》 2022-02-28 《建筑装饰行业周报（20220221-20220227）：调整即机会，推荐基建地产稳增长的三个方向》 2022-02-27 《建筑装饰行业周报（20220214-20220220）：房贷政策边际宽松，拍地情况回暖，继续看好基建地产链》 2022-02-20 -11%1%14%26%21/0321/0521/0721/1021/1222/022021-03-08~2022-02-28建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20220228-20220306） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、 本周观点 ........................................................................................................................... 5 二、 行业要闻简评 ................................................................................................................... 7 （一） 宏观 ....................................................................................................................... 7 （二） 基建 ....................................................................................................................... 7 （三） 装配式 ................................................................................................................... 8 （四） 其他 ....................................................................................................................... 8 三、 公司动态简评 ................................................................................................................... 9 （一） 订单类 ................................................................................................................... 9 1、 安徽建工：公司40.91亿元中标项目，占20年营收7.18% ............................. 9 2、 腾达建设：公司3.9亿元中标工程项目，占20年营收6.6% ........................... 9 3、 乾景园林：公司3242万元中标施工项目，占20年营收12.56% .................... 9 4、 中国电建：子公司56.3亿元中标EPC总承包项目，占20年营收14.01% .... 9 5、 华建集团：公司7280万元中标工程项目，占20年营收0.85% ...................... 9 6、 宁波建工：控股子公司7.40亿元中标工程项目，占20年营收3.74% ........... 9 7、 中国交建：21年公司新签合同额为12679.12亿元，同比+18.85% ................. 9 （二） 其他 ..................................................................................................................... 10 1、 中锐股份：持股5%以上股东拟减持1365万股，占公司总股本1.25% ........ 10 2、 东易日盛：股东及高管拟减持合计8.68万股，占公司总股本0.0562% ....... 10 3、 中装建设：股东拟减持公司股份525万股 ....................................................... 10 4、 维业股份：持股5%以上股东拟减持160万股，占公司总股本0.77% .......... 10 5、 中化岩土：公司董事减持1200万股，占公司总股本0.66% .......................... 10 6、 浦东建设：公司拟收购浦东设计院37.5%股权 ................................................ 10 7、 精工钢构：公司与墙煌新材料签订承包协议，形成关联交易 ....................... 10 8、 四川路桥：公司受让四川成渝所持交建集团5%股权，形成关联交易 ......... 11 9、 四川路桥：拟设立清洁能源集团与新材料股份公司2家子公司 ................... 11 （三） 业绩类 ................................................................................................................. 11 1、 华铁应急：公司21年实现营收26.51亿元，同比+73.88% ............................ 11 2、 浦东建设：公司21年实现营收113.95亿元，同比+36.03% .......................... 11 3、 四川路桥：公司21年实现营收845.16亿元，同比+30.64% .......................... 11 四、 一周市场回顾 ................................................................................