碳中和行业（新能源发电）周报：俄乌局势推动全球新能源转型，需求景气推动产业链价格走高

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022年3月6日 行业研究 俄乌局势推动全球新能源转型，需求景气推动产业链价格走高 ——碳中和行业（新能源发电）周报20220306 电力设备新能源 ◆一周复盘： 本周电力设备及新能源(中信一级)下跌2.10%，落后沪深300指数0.42个百分点。整体市场表现方面，上证综指下跌0.11%，沪深300下跌1.68%，创业板指下跌3.75%。电力设备子板块中，电气设备下跌2.70%，风电上涨0.66%，光伏上涨2.67%。 ◆光伏： 1、需求景气度提升背景下，晶硅产业链价格持续走高。根据硅业分会统计，在阶段性供需相对紧张的背景下，硅料价格已连续7周提升，本周单晶复投料成交价均价已突破24.5万元/吨；此外，中环于本周进一步上调硅片价格（不同尺寸产品涨幅约0.9%~1.37%），且电池片现货价格亦有所提升（根据PV InfoLink数据），光伏晶硅产业链价格呈持续上涨态势。 2、2022年光伏装机高增长确定性进一步增强。（1）德国计划在2035年实现100%可再生能源发电的目标，较此前目标提前15年，其中计划到2035年实现200GW光伏装机规模，有望引领欧盟共同加速新能源发展。（2）2022年政府工作报告中提出要推进大型风光基地及其配套调节性电源规划建设，CPIA预期2022年国内新增光伏装机量75~90GW。（3）俄乌局势助推能源价格持续上涨，天然气、石油价格均创近期新高，传统能源的价格快速上升也将推动海外各国加快向风光可再生能源的转型。 3、投资方面：（1）2022Q1需求景气度向好推升各环节产品价格，随着Q2上游产能释放后产业链价格有望下行，叠加第一阶段加息周期结束同时中国加速新基建（光伏等）建设，光伏产业链迎来较好配置机会，重点推荐市场存在预期差的龙头隆基股份、通威股份，建议关注晶科能源。（2）部分辅材在2022Q1因需求释放、原材料涨价、结构性供需紧缺等因素存在涨价可能，重点推荐福莱特，关注洛阳玻璃。（3）产业链博弈背景下大尺寸产品供需形势相对较好，自下而上推荐210产品龙头、同时半导体硅片业务迎来高速发展的中环股份。（4）组件价格下行过程中海外需求及分布式光伏需求将率先释放，重点推荐晶科科技、正泰电器。 ◆风电： 1、国内风机招标价格持续走低，国产替代+双海战略是风电行业长期发展方向。近期我国海风和陆风的招标价格均持续下探（海风方面，浙能台州1号海风项目东方电气含塔筒报价为3548元/kW；陆风方面，华润电力乌特拉中旗项目远景能源含塔筒报价低至1889元/kW），招标价格快速走低的情况下企业若想维持盈利能力需开源（出海+海上风电）节流（零部件国产化降本）；在大型化和国产替代背景下海风平价进程有望加速，未来若国家层面也持续加大对于国管海域项目的开发和审批力度，我们认为“十四五”期间我国海上风电新增装机规模有望超出预期。 2、投资方面：（1）海风建设有望超预期、国产替代逻辑下，推荐东方电缆，关注大金重工、恒润股份；（2）国产替代逻辑下，关注五洲新春、新强联；（3）盈利修复逻辑下：关注日月股份、三一重能（将上市）。 ◆风险提示： 风光政策下达进度不及预期；风机招标价格复苏低于预期、产业链原材料价格波动；国家电网投资、信息化建设低于预期致使装机落地受阻风险。 买入（维持） 环保 买入（维持） 作者 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452063 yinzs@ebscn.com 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 haoqian@ebscn.com 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 021-52523828 huangshuaibin@ebscn.com 联系人：陈无忌 021-52523693 chenwuji@ebscn.com 联系人：和霖 021-52523853 helin@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -20%0%20%40%60%80%100%120%140%2020/92020/122021/32021/62021/92021/12电力设备新能源公用事业沪深300 资料来源：Wind 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 目 录 1、 本周重点事件 ................................................................................................................... 3 2、 光伏风电行业重点数据跟踪 .............................................................................................. 4 3、 风险分析 .......................................................................................................................... 8 图目录 图1：多晶硅料价格走势 ................................................................................................................................ 5 图2：硅片价格走势 ....................................................................................................................................... 5 图3：电池片价格走势 ................................................................................................................................... 5 图4：组件价格走势 ....................................................................................................................................... 5 图5：钢材综合价格指数日度数据 .................................................................................................................. 7 图6：中厚板市场价日度数据 ......................................................................................................................... 7 图7：主要原材料铜价格涨跌情况 .................................................................................................................. 8 图8：主要原材料铝价格涨跌情况 .................................................................................................................. 8 表目录 表1：光伏产业链价格周度数据跟踪 .............................................................................................................. 5 表2：风电项目中标统计 ................................................................................................................................ 6 fXlYmUdV9UmUgZ9UkX6McMaQpNoOmOtRkPpPtQkPmMsM6MpNoMvPpMzQMYnNrQ 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 1、 本周重点事件 山东省印发2022年全省能源工作指导意见，规划中新增海上光伏基地。3月3日，山东省能源局印发《2022年全省能源工作指导意见的通知》中，提出“五基地二示范”的概念，比之前的规划，多了“海上光伏基地”，规模为4200万千瓦。文件还提出：到2022年底,电力总装机达到1.8亿千瓦左右。其中,新能源和可再生能源发电装机达到7000万千瓦以上,占比达到38%左右。2022年,煤炭产量稳定在9500万吨左右,天然气供应量达到260亿立方米左右,能源基础设施投资1400亿元以上。（智汇光伏） 内蒙古发布十四五规划，2025年新增51GW风电、32.6GW光伏。3月2日，内蒙古自治区能源局关于印发《内蒙古自治区“十四五”可再生能源发展规划》，提出：十四五末，内蒙古可再生能源发电装机达到 1.35 亿千瓦以上，其中风电 8900 万千瓦、光伏发电 4500 万千瓦，相当于新增风电项目5115万千瓦，光伏项目3262万千瓦，共8377万千瓦，包含本地消纳和外送两类。（智汇光伏） 福莱特斥资60亿元建设6座日熔化量1200吨的光伏玻璃产能，应对组件大尺寸化趋势。3月2日，福莱特发布公告，公司全资子公司南通福莱特拟投资建设6座日熔化量1200吨的光伏组件玻璃项目，总投资额约60亿元。该项目共分为两期建设，其中一期项目投建4座，预计点火时间为2023年；二期项目投建2座，预计点火时间为2024年。（索比光伏网） 工信部：加大光伏、风机、节能电机等装备供给，完善风电装备产业链。2月28日，国新办举行促进工业和信息化平稳运行和提质升级发布会，工业和信息化部部长肖亚庆表示，将打造绿色低碳产品供给体系。加大光伏、风机、节能电机等装备供给，实施智能光伏产业创新发展专项行动，完善风电装备产业链。（风能专委会CWEA） 越南新能源转向：“削光增风”。在越南政府办公室日前发布的一份公报中，越南副总理黎文青表示，该国“2021～2030年电力发展总体规划VIII”中设定的光伏系统装机容量过高。越南工贸部在2月21日宣布，从现在起到2030年，越南计划部署的光伏系统的装机容量为146GW，比去年11月公布的计划减少9GW。而到2045年，计划部署的光伏系统装机容量将达到352GW。越南工贸部表示，在2031～2045年期间，光伏发电量将占越南总发电量的25%。副总理黎文青为此评论说，越南应该降低光伏系统发电装机容量的比例，并增加海上风电的比例。（索比光伏网） 国内首套陆上大兆瓦斜插单叶片吊具完成吊装首秀。近日，在新疆乌鲁木齐金风天翼20MW风电项目场，巨力索具研发的6MW大角度斜插单叶片吊具顺利完成吊装工作，标志着巨力索具自主研发的国内首套陆上大兆瓦斜插单叶片吊具首吊成功，为国内