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国茂股份是一家减速机制造商,受益于多点需求的推动,公司的订单持续增长。公司利用上市募资资金进行产能扩建,预计2022年新能源、建筑建材等高景气行业将继续带动公司减速机销量。公司优化产品结构,拓宽品类,满足不同市场需求,大力发展减速机高端化市场,推出全新品牌“GNORD”,其高端减速机产品用于新能源等领域。此外,公司还积极开发其他工程机械领域的相关新品种,为企业的第二增长曲线打下坚实基础。考虑到市场需求情况和公司自身的业务布局,预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.90/6.31/8.15亿元,维持买入评级。