根据报告，移卡的支付业务持续增长，预计全年总支付交易量将达到2.1万亿人民币，同比增长超过43%。同时，移卡的科技赋能商业业务也保持了高速增长，预计全年收入有望超过6亿人民币。然而，移卡的营销服务版块在2021年下半年可能受到了较大的影响，全年增速可能已经出现放缓的态势。另外，移卡的毛利率可能受到支付费率下滑的影响。考虑到公司上半年出售智掌柜获得的3.3亿元收益，我们预计公司2021年净利润3.6亿，同比下滑17.4%，经调整Non-GAAP净利润4.2亿，同比增长17.6%。总体来看，移卡的收入将继续高增长，但支付费率下滑可能影响毛利率。我们给予公司2022年27倍目标P/E，调整目标价至34.54港元，维持“买入”评级。
