本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共13页 分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2022年03月03日 资料来源：中原证券 国内市场表现 指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 3,484.19 -0.13 深证成指 13,346.96 -1.05 创业板指 2,834.64 -1.77 沪深300 4,578.60 -0.89 上证50 3,107.24 -0.59 科创50 1,230.28 -0.71 创业板50 2,805.14 -2.10 中证100 4,460.73 -1.08 中证500 6,875.24 0.02 中证1000 7,414.31 -0.20 国证2000 8,792.00 0.24 资料来源：中原证券 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 33,294.95 -1.76 标普500 4,306.26 -1.55 纳斯达克 13,532.46 -1.59 德国 DAX 13,904.85 -3.85 富时100 7,330.20 -1.72 日经225 26,393.03 -1.68 恒生指数 22,343.92 -1.84 资料来源：中原证券 【财经要闻】 1、国务院副总理韩正：要扎扎实实推进碳达峰碳中和工作；研究推进可再生能源发展，加快规划建设新能源供给消纳体系，支持分布式新能源发展；要研究构建推动“双碳”的市场化机制，完善电价形成机制，健全碳排放权交易市场。 2、央行召开2022年宏观审慎管理工作电视会议，要求进一步健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，发挥好宏观审慎管理着眼宏观、逆周期调节、防风险传染的功能，推动宏观审慎政策框架落地生效，强化系统性风险监测、评估和预警，形成标准化的监测评估体系，有序实施系统重要性银行附加监管，建立完善系统重要性保险公司评估与监管框架。 3、据中国证券报，个人养老金制度相关细则有望近日发布，目前行业已经准备好相应的系统，并已完成多轮测试，测试环境一直可用。个人养老金制度大致分为四层，包括具有税收优惠的个人养老金账户、个人养老金银行账户、符合政策的资产信息系统和具有符合政策资产销售资格的销售机构。 4、中央网信办等四部门印发《2022年提升全民数字素养与技能工作要点》，拟到2022年底，数字资源供给更加丰富，全民终身数字学习体系初步构建，劳动者数字工作能力加快提升，人民群众数字生活水平不断提高，数字创新活力竞相迸发，数字安全防护屏障更加坚固。 【宏观策略】 市场分析：核心资产走低 A股小幅震荡 市场分析：做多信心回暖 A股震荡上扬 市场分析：俄乌局势影响犹在 A股先抑后扬 月度策略：俄乌战争影响深远，国内两会聚焦经济 宏观点评：稳中求进，强化金融风险防控 【行业公司】 行业月报：俄乌冲突升级，有色金属波动加剧 行业周报：原材料成本抬升压力下，家电产品结构有望持续优化 -11%-9%-6%-4%-1%1%3%6%2021.032021.072021.102022.02上证指数深证成指 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共13页 行业周报：2022.2.21-2022.2.27 行业月报：积极布局“网安+信创+数字货币”之安全三件套 行业周报：国际政局动荡拖累板块，国内互联网继续稳步发展 行业月报：1月社融增量创新高，2月LPR环比持平 行业月报：积极布局成长赛道超跌反弹行情 行业点评报告：推动乡村振兴进展，加快农业现代化步伐 行业深度分析：疫情后保健品市场增长更值期待 行业月报：券商板块2022年1月回顾及2月展望 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细 今日新股申购 IPO信息 TYnRnRqNrMrQoMpM8OcM8OmOqQsQoMfQrRmPlOoOnObRrRpQNZtOwOMYnRqQ 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共13页 【财经要闻】 1、国务院副总理韩正：要扎扎实实推进碳达峰碳中和工作；研究推进可再生能源发展，加快规划建设新能源供给消纳体系，支持分布式新能源发展；要研究构建推动“双碳”的市场化机制，完善电价形成机制，健全碳排放权交易市场。 2、央行召开2022年宏观审慎管理工作电视会议，要求进一步健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，发挥好宏观审慎管理着眼宏观、逆周期调节、防风险传染的功能，推动宏观审慎政策框架落地生效，强化系统性风险监测、评估和预警，形成标准化的监测评估体系，有序实施系统重要性银行附加监管，建立完善系统重要性保险公司评估与监管框架。 3、据中国证券报，个人养老金制度相关细则有望近日发布，目前行业已经准备好相应的系统，并已完成多轮测试，测试环境一直可用。个人养老金制度大致分为四层，包括具有税收优惠的个人养老金账户、个人养老金银行账户、符合政策的资产信息系统和具有符合政策资产销售资格的销售机构。 4、中央网信办等四部门印发《2022年提升全民数字素养与技能工作要点》，拟到2022年底，数字资源供给更加丰富，全民终身数字学习体系初步构建，劳动者数字工作能力加快提升，人民群众数字生活水平不断提高，数字创新活力竞相迸发，数字安全防护屏障更加坚固。 【宏观策略】 市场分析：核心资产走低 A股小幅震荡 2022-03-02 （张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，俄乌局势再度升级，隔夜欧美市场全线下挫，早盘亚太市场普遍跟跌，投资者避险情绪快速提升，两市股指早盘跳空低开，前日领涨的核心资产以及成长股轮番下挫，拖累股指震荡下行，午后随着煤炭、石油以及有色金属等资源板块的率先走强，带动股指企稳回升，沪指全天继续在3500点下方蓄势震荡。两市成交量8900亿元，继续小幅减少，存量博弈特征明显。未来沪指能否成功挑战年线上方区域，依然有赖于政策面以及资金面的有力支持。 市场分析：做多信心回暖 A股震荡上扬 2022-03-01 （张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场高开高走、小幅震荡上扬，承接前日反弹的惯性，早盘两市股指跳空高开，投资者避险情绪显著回落，做多意愿快速提升，核心资产、成长股轮番走强，石油、有色金属以及贵金属等避险行业全线回落，尾盘随着更多的行业加入超跌反弹，两市股指加速上行。值得注意的是，周二两市成交量不足万亿，存量博弈特征明显，未来沪指能否再度挑战3500点上方区域仍需政策面以及资金面的有力支持。建议投资者保持谨慎乐观，均衡配置。 市场分析：俄乌局势影响犹在 A股先抑后扬 2022-02-28 （张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场先抑后扬、小幅震荡上行，受到俄乌局势持续动荡的影响，亚太市场早盘全线走低，两市股指早间快速下行，随着能源金属、有色金属以及光伏设备等行业的轮番走强，带动沪指企稳回升，两市成交量不足万亿，存量博弈特征再现。我们认为未来俄乌局势对A股市场的影响可能会逐步弱化，投资者讲更加关注国内因素的影响，全国两会召开在即，建议投资者密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。 月度策略：俄乌战争影响深远，国内两会聚焦经济 2022-02-27 （周建华 S0730518120001 021-50586758 zhoujh-yjs@ccnew.cm） 国内两会聚焦经济议题，稳定宏观经济大盘。政治局会议讨论政府工作报告。今年工作要坚持稳字当头、稳中求进。要加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。要强化金融风险防控，坚决维护金融稳定大局。房地产政策继续松动。银保监会、住建部发布指导意见，支持银行业金融机构发行金融债券，拓宽支持保障性租赁住房的资金来源。住建部部长表示，下阶段地产调控突出精调控、稳预期、保交付和拖底线四个方向。俄乌战争影响或大于预期。虽然俄罗斯和乌克兰经济体量和贸易份 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共13页 额在全球的比重较小，但是两国在石油、天然气、粮食、化肥、稀有气体等行业具有重要影响力，战争势必加剧全球通胀水平。若战争升级，导致西方和俄罗斯全面对抗，甚至发生直接冲突，对全球政治经济生态产生深远影响。市场或出现分化，整体维持震荡格局。建议维持6成仓位，重点关注石油石化、国防军工、有色金属、建筑、医药等行业。 宏观点评：稳中求进，强化金融风险防控 2022-02-26 （周建华 S0730518120001 021-50586758 zhoujh-yjs@ccnew.cm） 投资要点： l 政治局会议要点：稳中求进，强化金融风险防控 （1）稳中求进，加大宏观政策调控实施力度：要加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。坚定不移深化改革，激发市场主体活力。深入实施创新驱动发展战略。坚定实施扩大内需战略，推进区域协调发展和新型城镇化。大力抓好农业生产，促进乡村全面振兴。扩大高水平对外开放，推动外贸外资平稳发展。持续改善生态环境，推动绿色低碳发展。防范化解金融风险，守住不发生系统性风险的底线。切实保障和改善民生，加强和创新社会治理。努力完成全年经济社会发展目标任务。 （2）强化金融风险防控，惩治金融腐败，维护金融稳定大局：要强化金融风险防控，坚决维护金融稳定大局。对违反中央八项规定精神、政商“旋转门”等典型共性问题开展专项整治，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐。要创新完善权力监督制度和执纪执法体系，做到惩治金融领域腐败和处置金融风险同步推进、严肃追责和追赃挽损同步推进、建立制度和强化制度执行同步推进。要深入推进金融领域改革，不断提高金融治理体系和治理能力现代化水平。 （3）突出问题导向，发挥巡视综合监督作用： 落实党的全面领导、加强党的建设、全面从严治党等方面仍然存在不少突出问题。要突出问题导向，坚持党内监督无禁区，扎实完成巡视全覆盖任务。要认真贯彻关于加强巡视整改和成果运用的意见，完善整改机制、强化整改责任落实。要持续深化巡视巡察上下联动工作格局，充分发挥巡视综合监督作用。 l 货币偏宽财政前置，稳增长持续推进 伴随M2与社融增速转好，四季度货币政策执行报告对货币基调的部署略有调整，在“保持货币信贷总量稳定增长”的同时更加突出结构性信贷政策的部署，“发挥好货币政策工具的总量与结构双重功