利率复盘笔记：静待PMI数据，债市窄幅震荡

根据研报正文，周一早盘活跃券210215早盘成交利率小幅下行，延续了前一周后半周的反弹；T主力合约开盘微涨。当日央行投放3000亿7天逆回购，净投放资金量环比持平。但隔夜资金利率仍小幅上行，日内资金面整体紧平衡，成为主要驱动逻辑，推动现券利率震荡上行。国债期货主力合约T2206窄幅震荡，收盘涨2分钱；现券方面，利率曲线陡峭化，10年国开和国债活跃券分别上行0.5bp左右，国开新券220205强于老券210205。次日推演，地产放松和宽信用，稳定经济和宽货币，两套主要逻辑几乎都已经在预期层面完成交易。市场表现偏静默，成交也较为清淡，主要是在等待本周二公布的官方制造业PMI指标。预计该指标不会大幅偏离预期，对市场的影响都会比较有限。3月1日债市关注：①2月份官方制造业PMI公布。②OMO到期1000亿元。③农发1/2年期限招标80亿元；④美国公布2月份制造业PMI；⑤美联储博斯蒂克讲话“美联储与经济”。