电力设备及新能源行业周报：光伏利好不断、赛道王者归来

1 Table_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Table_First|Table_Summary 电力设备及新能源行业周报（02.21-02.25） 光伏利好不断、赛道王者归来  本周观点 本周电力设备及新能源指数大涨3.96%，其中光伏指数暴涨9.45%，电新板块涨幅前五均涉及光伏业务，随着赛道股整体估值水平的合理化，数据超预期、政策推进等行业利好逐步显现，推动行业走出下行趋势。 光伏近期利好不断，但从关联度考虑，连续两周大涨主要的原因有以下三点：1）光伏1月份装机数据超市场预期，装机总量7GW，同比增幅200%，分布式装机量4.5GW，同比增幅250%，行业体现出很强的内生动力，并显著提高了全年装机量预期。2)硅料价格和装机量呈现量价齐升，近一个月光伏硅料和硅片的价格小幅走高，但从1月份装机量和后续2个月分排产数据来看，产能持续提升。同时，下游装机价格已经突破了1.9元/W，行业下游耐受程度的提升显著提高全行业的开工率。3）最新的2022年国内组件招标市场捷报频传，截止2月20日，中核、华润等央企国企已经集中发布了45GW的光伏组件采购项目，这一数据已经超过2021年全年数据，中标价格最高1.96元/W，进一步从侧面印证了2022年是光伏大年。 我们连续数周推荐光伏板块，后续还将持续推荐，今年的光伏板块将类似去年的新能车板块，重点光伏行业龙头：隆基股份、阳光电源等。  市场表现 本周上证指数跌1.13%，收于3451.41；沪深300跌1.67%，收于4573.42点；中信电力新能源行业指数大涨3.96%，跑赢沪深300指数5.63%。细分子行业看，新能源汽车指数涨1.11%，光伏指数涨9.45%，风电指数涨1.14%。  部分公司动态 2022年2月22日，天合光能发布公告2021年公司实现营业总收入444.90亿元，较上年增长51.23%；归属于母公司所有者的净利润18.76亿元，较上年增长52.64%；基本每股收益0.91元。公司取得210大尺寸电池组件技术和产品优势，使得公司光伏产品市场占有率进一步提升，实现营业收入较去年同期较大幅度增长。（公司公告） 2022年2月22日，隆基股份再次上调了单晶硅片价格。与上一次报价相比，不同尺寸的硅片价格上涨0.1元/片至0.12元/片。这也是隆基股份开年以来第三次上调硅片价格。（公司官网）  风险提示 市场竞争加剧的风险，疫情反复的风险，补贴政策风险。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 电力设备及新能源 2022年02月25日 Table_First|Table_Rating 推荐（维持） Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_C hart Tabl e_First| Tabl e_C hart 市场表现 中信电力新能源： 3.96% 沪深300指数： -1.67% 涨幅前五个股 证券简称 周涨跌幅（%） 上机数控 24.07 京城股份 24.07 中来股份 21.45 青岛中程 19.62 天合光能 19.22 跌幅前五个股 证券简称 周涨跌幅（%） 大金重工 -9.00 海力风电 -8.98 神马电力 -7.37 ST银河 -6.67 宝胜股份 -6.61 Tabl e_First| Tabl e_C hart 团队成员： Table_First|Table_Author 林荣运 分析师 执业证书编号：S021051411001 电话：021-20655167 邮箱：LRY7093@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 正文目录 一、 市场表现 .......................................................... 3 二、 本周观点 .......................................................... 4 三、 行业要闻 .......................................................... 4 四、 重要原料价格 ...................................................... 5 五、 部分公司要闻 ...................................................... 5 六、 风险提示 .......................................................... 5 图表目录 图表 1：行业指数与主要指数对比 .................................................................................. 3 图表 2：新能源子行业涨幅 ............................................................................................. 3 图表 3：部分公司涨跌幅 ................................................................................................. 3 图表 4：新能源龙头企业对比指数涨幅 ........................................................................... 4 图表5：碳酸锂价格 ......................................................................................................... 5 图表6：三元正极价格 ..................................................................................................... 5 图表7：磷酸铁锂价格 ..................................................................................................... 5 图表8：光伏硅料价格 ..................................................................................................... 5 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 一、 市场表现 本周上证指数跌1.13%，收于3451.41；沪深300跌1.67%，收于4573.42点；中信电力新能源行业指数大涨3.96%，跑赢沪深300指数5.63%。 图表 1：行业指数与主要指数对比 行业 本周涨跌幅（%） 今年以来涨跌幅（%） 沪深300 -1.67 -7.43 创业板指 1.03 -14.05 上证指数 -1.13 -5.18 中信电力新能源 3.96 -10.17 数据来源：Wind、华福证券研究所 细分子行业看，新能源汽车指数涨1.11%，光伏指数涨9.45%，风电指数涨1.14%。 图表 2：新能源子行业涨幅 行业 本周涨跌幅（%） 今年以来涨跌幅（%） 新能源汽车指数 1.11 -8.73 光伏指数 9.45 -10.04 风力发电指数 1.14 -6.60 数据来源：Wind、华福证券研究所 图表 3：部分公司涨跌幅 代码公司周涨跌幅(%) 周收盘价 (元)PEPB002129.SZ中环股份9.6347.4951.097.14002202.SZ金风科技1.2115.1016.331.94002340.SZ格林美1.089.4055.973.22002459.SZ晶澳科技5.9288.9593.129.02300014.SZ亿纬锂能4.7889.3558.079.93300068.SZ南都电源4.8912.22-12.841.76300274.SZ阳光电源10.59117.1676.8711.24300763.SZ锦浪科技2.74242.95127.7228.13600438.SH通威股份7.7642.0930.465.37601012.SH隆基股份8.7774.5641.398.77601615.SH明阳智能0.9625.2920.453.05601865.SH福莱特6.2146.6839.558.80688005.SH容百科技6.74145.00100.2012.92688339.SH亿华通-U2.11173.52-382.355.03688390.SH固德威2.71396.00125.0622.05002594.SZ比亚迪2.01247.84221.068.75300073.SZ当升科技4.2284.6950.609.61002407.SZ多氟多3.6745.2044.837.63002812.SZ恩捷股份4.72262.00104.9618.24002460.SZ赣锋锂业2.62149.7367.9611.14002074.SZ国轩高科6.1442.87539.686.35 丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 数据来源：Wind、华福证券研究所 图表 4：新能源龙头企业对比指数涨幅 数据来源：Wind、华福证券研究所 二、 本周观点 本周电力设备及新能源指数大涨3.96%，其中光伏指数暴涨9.45%，电新板块涨幅前五均涉及光伏业务，随着赛道股整体估值水平的合理化，数据超预期、政策推进等行业利好逐步显现，推动行业走出下行趋势。 光伏近期利好不断，但从关联度考虑，连续两周大涨主要的原因有以下三点：1）光伏1月份装机数据超市场预期，装机总量7GW，同比增幅2