川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 1/15 本周，道琼斯工业指数收于34079.18点，下跌1.9%，纳斯达克指数收于13548.07点，下跌1.76%，标普500指数收于4348.87点，下跌1.58%。行业方面，除标普500必需消费业以外，板块内其他十个行业全部下跌，其中标普500能源业、标普500通信设备业和标普500金融业跌幅居前。 地缘政治风险升温，海外市场波动加剧 —美股及A+H港股海外周报（20220221） 所属部门：总量研究部 分析师：陈雳 报告类别：策略研究报告 执业证书：S1100517060001 报告时间：2022年2月21日 联系方式：chenli@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 川财海外周观点： 本周，地缘政治局势不确定性上升，市场避险情绪升温，海外市场震荡明显，欧美股市集体走低。行业方面，以科技股为主的高估值板块遭到大规模抛售，持续承压。贵金属和大宗商品价格大幅上涨，国际油价突破90美元/桶，其中美油3月合约涨4.47%，收于93.90美元/桶，上涨4.47%；布油4月合约收于95美元/桶，上涨3.93%。随着疫情封锁措施逐渐放开，石油需求升温，但受到地缘政治局势紧张和欧佩克国家产能并未得到明显提升的影响，石油供应偏紧。短期内石油供需平衡的趋势较难得到缓解，预计国际油价仍将维持震荡上行的趋势。通胀方面，美联储周内公布1月息会会议纪要，多数美联储官员表示通胀并未按此前所预计的，在Taper加快后有所下行，美国通胀值仍在持续创历史新高。周内公布的美国1月CPI和PPI涨幅双双超预期，增加了美联储的加息压力，市场普遍预计美联储或在三月息会后采取更加激进的货币政策以应对愈发严峻的通胀形势。整体来看，此次地缘政治博弈持续的时间或将长于市场预期，短期内扰动市场，欧美股市下行压力依然较大。 ❖ 海外市场一周表现： 本周，全球市场波动明显，欧美股市回落，A股市场表现相对平稳。美国方面，三大主要股指集体下跌，纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数周内分别下跌1.76%、1.58%、1.9%。欧洲方面，主要指数多数下跌，法国CAC40指数下跌1.17%；德国DAX指数下跌2.48%；英国富时100指数下跌1.92%。 ❖ 美股市场： ❖ 港股市场： 本周恒生指数收于24327.71点，累计下跌2.32%；恒生中国企业指数收于8537.97点，累计下跌2.81%；恒生香港中资企业指数收于4338.24点，下跌0.75%。行业方面，其中恒生医疗保健业、恒生原材料业、恒生必需性消费业涨幅居前。 ❖ 风险提示：经济增长不及预期，贸易保护主义蔓延，美联储政策超预期。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 2/15 正文目录 一、全球股票市场 .................................................................................................................................... 4 1.1全球主要市场表现：全球主要指数多数下跌 .................................................................................. 4 1.2美股市场表现：美国三大主要股指本周集体下跌 ........................................................................... 4 1.2.1 美股表现 ................................................................................................................................. 5 1.2.2中概股表现 .............................................................................................................................. 6 1.3经济观察 ......................................................................................................................................... 7 1.3.1经济指标 .................................................................................................................................. 7 二、A+H港股市场 ................................................................................................................................... 9 2.1港股市场表现：香港三大主要股指集体下跌 .................................................................................. 9 2.1.1港股市场近一周走势 ................................................................................................................ 9 2.2 A+H股表现 ................................................................................................................................... 11 2.2.1 A+H股一周表现 ..................................................................................................................... 11 2.3 港股通南下资金流向.................................................................................................................... 12 风险提示 ................................................................................................................................................ 13 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 3/15 图表目录 图1. 道琼斯工业和纳斯达克指数走势 ............................................................................................... 5 图2. 标普500指数走势 .................................................................................................................... 5 图3. 标普500行业指数板块本周表现 .............................................................................................. 5 图4. 道琼斯行业指数板块本周表现................................................................................................... 5 图5. 美国纳斯达克金龙指数走势 ...................................................................................................... 7 图6. 美国中国股指数走势 ................................................................................................................. 7 图7. 美国:CPI:当月同比 .................................................................................................................... 8 图8. 美国:核心CPI:当月同比 ............................................................................................................ 8 图9. 美国:Markit制造业PMI:季调 .................................................................................................... 8 图10. 美国:Markit服务业PMI:季调 .................................................................................................... 8 图11. 美国失业率 ............................................................................................................................... 8 图12. 美国：当周初次申请失业金人数 ............................................................................................... 8 图13. 欧元区核心HICP(核心CPI):当月同比 ...................................................................................... 9 图14. 欧元区:HICP(调和CPI):当月同比 ............................................................................................. 9 图15. 欧