镍周报

镍周报敬请参阅最后一页免责声明1/5品种镍价走势震荡上行，供需支撑依然较强中期展望镍上周国内外镍价走势都以震荡上涨为主，国内外镍价都再度回升至高位，整体继续处于震荡向上的走势之中。镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价83.5美元/湿吨，较此前一周均价上涨1.5美元/湿吨，矿价上涨趋势偏强，需求仍存铁价带动上行；镍铁方面，SMM8-12%高镍生铁均价1505元/镍点（出厂含税），较上周五均价上涨35元/镍点；印尼高镍生铁均价1510元/镍点（到港含税），较上周五均价上涨45元/镍点，镍铁价格持续上涨，供应问题未解需求仍存。上周国内外镍价延续了节后以来的上涨走势，价格继续攀升，下游需求依然表现较好是主要支撑。虽然不锈钢社会库存延续增加态势，但增幅较之前明显收窄，一方面钢厂虽然陆续到货，但也未出现大批量到货；另一方面节后不锈钢价格上涨，现货成交表现较好，因此不锈钢价格维持稳中偏强的走势，带动镍价共同上涨。目前山东地区镍铁冶炼企业生产有所恢复，但在2月辽宁等地部分镍铁厂仍受冬奥会影响实行减产停产计划，加之印尼镍铁可流通资源较为有限，镍铁厂多维持看涨情绪，出货多已至3月底，周内报价上调至1550元/镍（到厂含税）附近，钢厂镍铁询盘依然频繁。整体来看，我们认为一季度镍的整体供需依然对于镍价有较强的支撑，因此镍价表现依然易涨难跌，不排除未来仍有再度新高的可能。中长期偏多操作建议：建议尝试做多风险因素：宏观系统性风险，疫情风险超预期视点及策略摘要2022年2月21日星期一镍周报联系人徐舟电子邮箱xu.z@jyqh.com.cn电话021-68555105电话021-68559999-256 镍周报敬请参阅最后一页免责声明2/5一、交易数据上周主要期货市场收市数据合约收盘价涨跌涨跌幅/%总成交量/手总持仓量/手价格单位SHFE镍177890+5820+3.38%111.4万12.2万元/吨LME镍24270+1035+4.45%美元/吨注:(1)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(2)LME为3月期价格；上海SHFE为3月期货价格。数据来源：iFinD，铜冠金源期货二、行情评述上周国内外镍价震荡走高，价格回升至高位。周初，镍价走势先跌后涨，在夜盘下探之后，日盘出现了单边上涨走势，价格冲击前期高点；但周二镍价就出现了回落走势，特别是午后更是一度跳水，跌破17万关口，但尾盘有所回升；周三和周四镍价在17万关口之上窄幅盘整；周五镍价再度迎来大幅上涨走势，盘中价格震荡上行，价格创出周内新高，最终收于177890元/吨，较此前一周上涨5820元，涨幅3.38%。伦镍方面，伦镍上周同样出现大幅上涨走势，价格冲击前期高点。周初，伦镍价格冲高回落，上涨走势受阻，但是周二伦镍受俄乌局势影响一度跳水，但是很快就企稳回升，价格开启新一轮的涨势；特别是进入下半周之后，伦镍涨势进一步加速，周四和周五分别迎来较大涨幅，创下24295美元/吨的周内高点，最终收于24270美元/吨，较此前一周上涨1035美元，涨幅4.45%。现货方面：周初，长江有色网1#镍价报177100-178500元/吨，均价177800元/吨，涨1450元，华通现货1#镍价报176350-177650元，均价177000元/吨，涨1150元，广东现货镍报177750-178150元/吨，均价177950元/吨，涨1050元。周尾，长江有色网1#镍价报175800-177100元/吨，均价176450元/吨，跌200元，华通现货1#镍价报175750-176650元，均价176200元/吨，涨1050元，广东现货镍报175950-176350元/吨，均价176150元/吨，涨1000元。库存：截至2月18日，LME镍库存较此前一周减少1158吨，SHFE库存较此前一周增加26吨，全球的二大交易所库存合计88629吨，较此前一周减少1132吨。伦镍库存上周再次回落，整体依然处于回落之中；国内库存上周小幅回升，主要是季节性的累库，但累库速度大幅放缓，。上周国内外镍价走势都以震荡上涨为主，国内外镍价都再度回升至高位，整体继续处于震荡向上的走势之中。镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价83.5美元/湿吨，较此前一周均价上涨1.5美元/湿吨，矿价上涨趋势偏强，需求仍存铁价带动上行；镍铁方面，SMM8-12%高镍生铁均价1505元/镍点（出厂含税），较上周五均价上涨35元/镍点；印尼高镍生铁均价1510 镍周报敬请参阅最后一页免责声明3/5元/镍点（到港含税），较上周五均价上涨45元/镍点，镍铁价格持续上涨，供应问题未解需求仍存。上周国内外镍价延续了节后以来的上涨走势，价格继续攀升，下游需求依然表现较好是主要支撑。虽然不锈钢社会库存延续增加态势，但增幅较之前明显收窄，一方面钢厂虽然陆续到货，但也未出现大批量到货；另一方面节后不锈钢价格上涨，现货成交表现较好，因此不锈钢价格维持稳中偏强的走势，带动镍价共同上涨。目前山东地区镍铁冶炼企业生产有所恢复，但在2月辽宁等地部分镍铁厂仍受冬奥会影响实行减产停产计划，加之印尼镍铁可流通资源较为有限，镍铁厂多维持看涨情绪，出货多已至3月底，周内报价上调至1550元/镍（到厂含税）附近，钢厂镍铁询盘依然频繁。整体来看，我们认为一季度镍的整体供需依然对于镍价有较强的支撑，因此镍价表现依然易涨难跌，不排除未来仍有再度新高的可能。三、相关图表图表1全球主要交易所库存图表2现货升贴水走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表3镍铁价格走势图表4镍矿价格走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货 镍周报敬请参阅最后一页免责声明4/5图表5LME镍库存分类图表6不锈钢价格走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表7LME镍升贴水图表8镍内外比价数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表9不锈钢库存图表10伦镍与升贴水走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货 镍周报敬请参阅最后一页免责声明5/5全国统一客服电话：400-700-0188免责声明本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。洞彻风云共创未来DEDICATEDTOTHEFUTURE总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055大连营业部辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B电话：0411-84803386郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室电话：0562-5819717上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762