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万控智造是一家主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售的公司，其产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT机柜等。公司以电气机柜业务为主，该业务是公司主要的收入来源，主要包括高、低压电气机柜；环网柜设备为公司近几年战略重点发展方向，是公司目前利润主要增长点之一；IE/IT机柜为公司电气机柜的衍生产品，预计该领域产品未来发展潜力较大，是公司未来新的利润增长点。公司2019-2021年分别实现营业收入16.0亿元/16.9亿元/21.6亿元，YOY依次为13.28%/5.51%/27.88%, 三年营业收入的年复合增速15.2%；实现归母净利润1.65亿元/1.77亿元/1.9亿元，YOY依次为39.17%/7.19%/7.15%，三年归母净利润的年复合增速17.1%。根据公司初步测算，2022Q1预计归属于母公司股东的净利润同比增长5%-15%。投资亮点包括公司在国内电气柜细分市场龙头，领先优势明显；同时，公司积累的品牌和营销网络优势有望帮助环网柜、机柜等公司新开拓产品加速拓展。
