【中钢晨讯】煤焦：需求回落【中钢晨讯】煤焦：需求回落 双焦逆势偏强运行双焦逆势偏强运行2022.02.18煤焦煤焦：：需求回落需求回落 双焦逆势偏强运行双焦逆势偏强运行逻辑逻辑：昨日，黑色金属板块走势分化，焦煤、焦炭小幅收涨，表现仍相对偏强。焦炭现货稳中偏弱运行，河北唐山地区个别钢厂有第3轮提降焦价200元/吨意向，其他地区尚未有跟降情况，焦化市场抵降情绪浓厚。从基本面来看，目前冬奥会仍在进行中，北方多地环保政策仍严，焦炭供需两端均呈下降趋势。近期，山西、河北、山东等地主要焦化企业举行焦炭市场形势分析会，北方地区钢铁企业近期出现大幅限产，需求有所降低，造成个别焦化企业焦炭出货困难，价格被动下跌，致使企业出现亏损局面，目前各地焦企普遍存在限产情况，一方面是政策要求限产，一方面是亏损限产，全国独立焦企产能利用率低于70%；需求端，此前钢厂处于恢复生产过程中，日均铁水产量一度回升至220万吨，但春节假期开始，伴随着冬奥会的开幕，钢厂生产再度受限，目前，247家钢厂日均铁水产量降至203万吨，周环比再下降3.03万吨，同比下降43.37万吨。冬奥会将于2月20日闭幕，距离3月4日冬残奥会以及全国“两会”开幕有半个月左右时间，关注这段时间环保限产政策是否会适当放松。综合来看，冬奥会期间，京津冀及周边地区环保限产政策整体趋严，焦炭供需两端均有一定减量。价格上，近期国家发改委等部门对铁矿石、煤炭等原材料价格加强监管调控，政策扰动下，短期盘面波动加剧，建议观望或逢高偏空对待。关注冬奥会结束后环保限产政策变化。操作提示：操作提示：观望或逢高偏空。风险提示：风险提示：钢厂高炉生产再度受限（下行）；焦煤供给再度收紧，煤价走强（上行）。研究发展总部 重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。