合金产量迅速恢复逐渐偏向过剩----国信期货铁合金周报研究咨询部2022年2月13日 1行情回顾2锰硅产业链概况3硅铁产业链概况4总结及后市展望目录CONTENTS研究咨询部 行情回顾Part1第一部分研究咨询部 行情回顾·要闻概览锰硅1、近日，South32公布其2022财年上半年（2021年7-12月）生产报告及展望。其中澳大利亚锰业2022财年产量指导下调9%至320万湿吨。2022财年上半年较低的产量和销量可能导致单位运营成本比2022财年指导（1.68美元/干吨度）高出约5%。南非锰业2022财年产量指导维持220万湿吨。2、五大钢种硅锰（周需求）：126195吨，环比上周减5.32%，全国硅锰产量（周供应）：191751吨，环比上周增5.07%；本周（2.10）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国63.21%，较上周增3.48%；日均产量27393吨，增1323吨。硅铁1、（2.11）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国51.88%，日均产量17219吨。上周日均产量16114吨。五大钢种硅铁（周需求）：21647吨，环比上周减少2.51%，全国硅铁产量（周供应）：12.05万吨，上周周供应：11.27万吨。研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货 行情回顾·锰硅期货走势研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：博易大师、国信期货 行情回顾·锰硅产业链价格变动研究咨询部6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货 内蒙云南广西天津河南期货合约活跃合约近月连一数据来源windwindwindwindwind交割月202205202203是否交割仓库所在地否否否是是收盘价8,0588,028仓库升贴水----150-120一周涨跌幅-3.54%价格8,1008,0508,2008,1008,00030天涨跌幅0.05%一周涨跌幅0.00%0.63%0.00%-0.61%0.00%年同比19.06%30天涨跌幅2.53%1.90%1.86%0.62%1.27%矿石品种澳洲44Mn南非半碳酸年同比19.12%14.59%17.99%16.55%15.52%资料来源windwind基差(现货-期货）39229244219262现货报价4835一周前基差46-54146-104-234现货一周涨跌4.35%2.94%30天前基差196146296146-34现货月涨跌6.67%2.94%一年前基差382557482332277现货年涨跌17.07%0.00% 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货）研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨）2020年2021年2022年 行情回顾·硅铁期货走势研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：博易大师、国信期货 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货）研究咨询部9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货2019202020212022硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 锰硅产业链概况Part2第二部分研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿价格研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货38Mn/44Mn/ 锰硅产业链概况·锰矿进口量研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货2015201620172018201920202021 锰硅产业链概况·锰矿库存研究咨询部13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20222015201620172018201920202021 锰硅产业链概况·锰硅利润估算研究咨询部14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货-10000100020003000400050006000北方锰硅利润，右轴（元/ 锰硅产业链概况·锰硅产量研究咨询部15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货2025303540455055606570 锰硅产业链概况·锰硅产量研究咨询部16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,0001,100,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量研究咨询部17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2022201920202021 硅铁产业链概况Part3第三部分研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁利润估算研究咨询部19免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况·硅铁产量研究咨询部20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货303540455055606570 硅铁产业链概况·硅铁产量研究咨询部21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货250,000300,000350,000400,000450,000500,000550,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量研究咨询部22免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2022201920202021数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 后市展望Part4第四部分研究咨询部 总结及后市展望锰硅：上周锰硅期货冲高大幅回落，现货基本持平导致期货贴水现货。政策因素来看，发改委调控动力煤供应，各地电费政策出炉，暂时限产力度不强，锰硅产量继续恢复。五大钢种硅锰（周需求）：126195吨，环比上周减5.32%，全国硅锰产量（周供应）：191751吨，环比上周增5.07%；（2.10）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国63.21%，较上周增3.48%；日均产量27393吨，增1323吨。锰硅产量大幅增长，需求增幅不足。市场或偏弱运行。硅铁：上周硅铁期货冲高回落。生产来看电力紧张缓解，电费有所回落，发改委保供动力煤，使得硅铁成本小幅回落，高低值成本保持利润。硅铁维持利润导致产量继续回升。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国51.88%，日均产量17219吨。上周日均产量16114吨。五大钢种硅铁（周需求）：21647吨，环比上周减少2.51%，全国硅铁产量（周供应）：12.05万吨，上周周供应：11.27万吨。硅铁供需趋于宽松，或逢高沽空为主。研究咨询部24免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 谢谢！分析师：李文婧从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607邮箱：15568@guosen.com.cn研究咨询部 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。研究咨询部