Twitter 2021Q4：会议纪要-业绩略逊于预期，宣布40亿美元回购计划20220210

会议时间：北京时间2022年2月10日9:00p.m.公司参与者：SeniorDirectorofInvestorRelations：KristaB.BessingerCFO：NedD.SegalCEO、CTO&Director:ParagAgrawal要点总结1.业绩整体低于预期：2021年第四季度结束了Twitter创纪录的一年，该季度总收入同比增长22%，达到15.7亿美元（与预期一致，但广告小幅度Miss），总收入同比增长37%，达到50.8亿美元。mDAU（可盈利日活跃用户）同比增长13%，达到2.17亿（v.s一致预期2.15亿）2.广告业务：DR快于品牌，IDFA现阶段影响可控，但伴随DR广告增长不排除对转化有一定负面影响。长期目标DR：品牌50：50。3.宣布股份回购计划：在第四季度，通过2020年宣布的股份回购计划回购了2.66亿美元的股票，回购总额达到11.8亿美元。董事会刚刚批准了一项新的40亿美元的股份回购计划，该计划立即生效，取代了之前20亿美元股权激励计划剩余的约8.19亿美元。管理层发言CEO、CTO&DirectorParagAgrawal:大家好。我先谈谈我们作为一家公司的位置。我将介绍三件事：我们的战略、我们的执行以及这一切对股东意味着什么？我将从我们的策略开始。我们的目的是为公众对话服务，Twitter是了解发生了什么的最佳场所。它是独一无二的，也是与众不同的。Twitter伟大的原因如下，一是我们的服务提供的对话选择，以及与当前相关的一系列主题的广泛人员和内容；其次，个性化Twitter有着很大的吸引力，从体育到投资，你可以立即找到相关内容，并参与其中。在一年前与您分享的计划旨在围绕个性化和选择，而我们也将会继续加强这两大优势。我们利用这些信息来通知和完成我们在消费者和收入关注团队中的工作。首先，先围绕个性化。我们改善个性化的工作包括更好地理解客户的兴趣，有时通过改进机器学习或构建新的产品，它还包括我们更好地将创作者和内容与消费者匹配，这使我们能够创造更相关、更个性化的产品，提高日常效用，也使我们能够提供更多相关的广告，尤其有助于提高广告商的广告支出回报率，同时改善客户的广告体验。接下来，我们来谈谈选择。我想描述一下我们的几个新产品是如何以快速的节奏为他们迭代的。是指空间、社区、时事通讯账户、创作者围绕超级粉丝和小费的货币化努力，以及对购物和商业的测试，所有这些结合在一起，形成了一个产品生态系统，使内容创作者、出版商和各种规模的企业能够与消费者建立联系。总之，我相信这些将使更多独特的内容和更多围绕主题的内容在涉及广泛兴趣的话题（政治、体育、娱乐、音乐）时做得很好。同时，这些新功能将 有助于扩大Twitter上讨论的话题范围，将使我们有机会通过更相关、更具背景的广告更好地赚钱，但更重要的是，也使我们的客户能够赚钱。接下来，我想谈谈执行。因为战略不足以带来成果，我们需要执行。在我工作的前10周，我一直专注于通过三个关键因素来提高执行力：提高责任心、加快决策速度以及专注于减少员工的工作。让我谈谈我们所做的两项具体改变，首先，我进行了战略性的组织变革，重点是在组织中创建清晰性和所有权，这有助于加快决策速度，增强问责制。我们在通用汽车的模式下运营，即通用汽车的通用管理模式，通用汽车拥有所有产品开发的跨职能资源和支持运营的预算，包括消费者、收入和负责交付产出的核心技术。第二，我们正从最高层开始，加大对公司重要数据和指标的关注。这不仅可以提高责任感，还可以加快学习速度。它让我们看到人们是如何使用我们的产品的，什么是有效的？为什么有效？以及基于我们所能学到的。现在让我谈谈这对股东意味着什么。首先，我们大约一年前共享的2023年战略和目标没有改变。正在发生的变化是，越来越注重执行，旨在为我们的客户和你们所有人提供我们期望的结果。第二，鉴于我们看到的巨大市场机遇，我们正在进行投资以实现增长。我们进行了重新分配，为许多项目提供资金。2022年的增量投资，以及正在进行的提高效率的工作，随着时间的推移，将获得更多的回报。我们的目标是为未来创造可选性，要么提高利润率，要么投资于高价值的机会，从长远来看，让Twitter成为一家规模更大、利润更高的公司。最后，我要说的是，我看到了提高我们的专注度和执行力的强烈紧迫性，但也对我们的战略和团队充满信心。Twitter在世界上扮演着非常重要的角色，我们认真地承担起我们的责任，尽可能做到最好。CFONedD.Segal：大家好。在回答你们的问题之前，我想先介绍一下我们的业绩、前景和回购情况。关于业绩。第四季度结束了Twitter创纪录的一年，该季度总收入同比增长22%，达到15.7亿美元，总收入同比增长37%，达到50.8亿美元。mDAU（译者注：可货币化日活跃用户，即平均每日用户登录数据，而非一般使用的日活数据。这个改变旨在帮助投资者和广告主对Twitter的用户粘性有更清楚的认知）同比增长13%，达到2.17亿，美国mDAU连续增长100万，这两项都符合我们的预期。本季度，我们在消费和收入产品组合方面继续取得进展，我们反复讨论空间、主题、社区和我们的入职流程，所有这些都是为了增加我们的受众。在MAP的推动下，第四季度业绩广告的增长速度快于广告收入，我们在这里的工作得到了回报。自从第三季度推出专业账户以来，已有200多万家企业向我们表明了自己的身份，这为我们越来越多渴望在Twitter上联系客户、推销广告产品的受众提供了肥沃的土壤。展望未来。我们的战略保持不变，投资推动增长，实现我们2023年3.15亿mDAU和75亿美元或更多总收入的目标。1月初，我们完成了MoPub的出售，产生了约10亿美元的收益，该笔钱使我们能够在性能广告、中小企业和商业领域投入更多资源。在2022年，我们预期收入增长在低到中20%s范围内，排除不包括MoPub和Mopub收购，效果广告增长快于品牌。我们预计，总成本和费 用在2022年的中期增长在20%的中位，排除不包括2021的一次性支出（当时这些支出我们认为有机会推动更快的增长，在收入或mDAU层面）。随着我们的投资，2022年的费用预计将以绝对美元的形式增长，员工人数增长约20%，重点放在研发上。我们很高兴我们做出了重新分配资源的决定，并做出权衡决定，将支出增长保持在这个水平。2022年，我们预计美国和国际市场的mDAU增长将在这一年中加速。这些判断是由我们看到的数据决定的，这些数据是由我们的工作推动的，我们的工作是帮助人们成功地创建新的账号，并重新激活现有账号，更快地找到他们想要的东西，从Twitter中获得更多价值。我们的工作是复合交付结果，我们在一些重要的领先指标中看到了这一点。在第四季度，我们看到每天来Twitter创建新帐户或重新激活现有帐户的人数同比增长超过25%，每天注册人数同比增长35%。最后，让我谈谈我们的新股份回购计划。在第四季度，我们通过2020年宣布的股份回购计划回购了2.66亿美元的股票，使我们迄今的回购总额达到11.8亿美元。我很高兴与大家分享，我们的董事会刚刚批准了一项新的40亿美元的股份回购计划，该计划立即生效，取代了我们之前20亿美元授权的约8.19亿美元余额。作为新计划的一部分，我们打算进入一个20亿美元的加速股份回购计划，并计划随着时间的推移回购剩余的20亿美元。我们将持续评估为该项目提供资金的有效替代费用和现金，包括根据市场条件进入资本市场。总之，我们对我们的成果、战略和结构感到满意，我们正在努力提高执行力，这将在2022年及以后带来更好的结果。业绩会问答Q：您提到了在未来mDAU增长的重要领先指标中看到的强劲增长。我很好奇，你是否能谈谈这对保留率意味着什么，以及你今后如何改进这一点，以及你如何看待除comps以外的mDAU增长的驱动因素，以及直到22年的加速？A：谢谢你的提问。正如我们所分享的，我们有望在2023年底实现3.15亿mDAU的目标，其中一些是由我们看到的早期领先指标决定的。我们来谈谈我们所看到的mDAU的增长漏斗，重要的是要想一想人们每天都会出现在Twitter上，通过鼓励那些在注销的基础上使用Twitter的人登录，我们创造了一种机制，让他们能够实现更多的日常效用。在第四季度，由于这项工作的结果，我们看到漏斗顶部的数据同比增长了25%。此外，我们还做了一些工作来消除人们在注册时的摩擦，比如单点登录。在我们完成这项工作时，这是推动每日注册人数同比增长35%的部分原因。当你想到所有进入Twitter寻找价值的用户时，当你想到我们之前描述的策略时，我们在服务中使用了大量的内容选择，以及我们通过对机器学习的投资和创造可跟踪主题等产品来创造越来越个性化的体验的能力，你看到的是我们创造了真正的个性化，为人们提供相关体验，让他们每天都能回到Twitter。当你们看到所有这些工作在未来几年里都在进行的时候，就看到了对我们达到3.15亿mDAU的信心。Q：第一季度，能谈谈印象如何下降，CPE如何上升，在广告中做了什么来推动这一点？第二，需要15亿美元才能达到75亿美元，在未来两年的工作中，您 认为什么有助于加快增长？A：谢谢你的提问。首先是广告指标，总广告投放量同比下降12%，每次投放成本增加39%，有各种各样的事情可以导致它们向一个或另一个方向移动。但在这种情况下，我们看到了一种向高性能广告产品的转变，正如你所知，这类产品通常具有更高的门槛，可以成为一种广告产品。订婚在一个品牌广告中，有时你只需要看到它，它就成为一种参与，而当有人呼吁采取行动，点击某个东西时，门槛更高。所以有时候你可以向人们展示精彩的广告，他们会更加注重更高层次的表现（译者注：从CPM向CPA或者CPS迁移），但广告投入会下降。这就是我们所看到的，这就是它的驱动力。同样，每项业务的成本增加39%。通常情况下，由于门槛较高，这些较低的漏斗广告的每次参与成本较高，因为它更接近交易发生的场景，这就是为什么它是我们路线图中如此重要的一部分。所以这两个人真的在移动，他们之间的关系，重要的是要考虑这个季度的混合变。关于你问题的第二部分，明年75亿美元或更多的目标不变。如果你回到帕拉格对DAU的评论，我们预计今年美国和国际市场的增长速度是收入机会的核心，因为它让我们有更多的观众来展示更好的广告，这是第一位的。第二，我们谈到的这张路线图，我们围绕我们的绩效广告做了大量的努力，我们还实现了品牌的卓越增长，这从历史上看，我们的实力正在得到回报。我们预计，在今年内，性能广告的增长速度将超过品牌广告。我们认为，这两件事加在一起，将使我们在今年的收入增长中，并在明年实现75亿美元或更多的目标。Q:在构建DR产品方面取得的进展是什么？为了实现2022、2023年年真正的基于时，还有哪些需要改进的关键领域？关于2023年收入指南，预计广告业务中的关键业绩占比大致是多少？A：谢谢你的提问。我们已经和你们分享了我们的长期目标，即品牌和DR之间的混合混合是50-50，这是不变的，但这是我们长期的目标。今年，我们看到DR业务的增长速度超过了品牌业务，因此，你们将看到我们今年朝着这个目标取得进展，我预计随着我们在长期内接近50-50的目标，这一目标将继续向前推进。关于你提出的关于我们在哪些方面取得了最大进展以及我们在今年看到了什么的问题，去年，正如我们所分享的，我们围绕性能的策略最初是专注于移动应用程序推广，即应用程序安装和应用程序重入。我认为，随着业务的良好发展，我们在这方面取得了进展。当我们看到今天的情况时，我们现在正在增加对网络性能的投资，从顶部开始，我们在过去几周推出了类似新产品的网络流量，这是我们之前的网络点击产品的一个重新品牌，并越来越多地在网络性能机会上向下移动。我们还通过出售MoPub，将大量资源重新分配给我们在绩效路线图上的努力，也分配给了以小企业为重点的路线图，这将使我们能够通过我们目前正在测试的经过改进的快速推广产品，为小企业提供更多价值。所有这些结合在一起，为我们进入商业创造了机会。因此，我认为这就是我们在绩效路线图上取得进展的期望。