请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：油脂油料组 侯芝芳 执业编号：F3042058(从业) Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/ houzhifang@foundersc.com 成文时间：2022年2月9日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玉米及玉米淀粉日报 Corn and Corn Starch Futures Daily Report 玉米摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力05合约周三震荡整理，收于2775元/吨，跌幅0.18%； 现货市场：周三玉米现货价格继续稳定。锦州新粮集港报价2600-2630元/吨；广东蛇口新粮散船2820-2830元/吨，集装箱一级玉米报价2850-2890元/吨；黑龙江深加工主流收购2320-2400元/吨，吉林深加工主流收购2420-2550元/吨，内蒙古主流收购2400-2600元/吨；华北深加工玉米价格继续下跌，山东收购价2600-2800元/吨，河南2640-2810元/吨，河北2570-2670元/吨。（中国汇易网） 【重要资讯】 （1）基层售粮进度放缓。根据我的农产品网信息显示，截至2022年1月27日，全国的售粮进度为53%，2021年同期为69%。 （2）深加工企业玉米库存处于中位水平。截止1月26日加工企业玉米库存总量569.7万吨，较上周增加0.05%，同比处于近三年偏低水平。 （3）美国农业部将于周三发布2月份供需报告，交易商调整仓位。分析师指出，市场需要关注几项关键因素，尤其是南美产量以及美国国内库存规模。 （4）市场点评：外盘市场来看，USDA月报公布在即，南美天气扰动进入初步兑现，不过市场整体支撑因子仍在，外盘期价短期回归高位震荡。国内市场来看，上游销售处于阶段性停滞，全面恢复大概率要到2月中下旬，而玉米下游饲料养殖以及深加工企业基于刚性消费的推动，节后或有一轮集中补库的需求，如果下游补库节奏快于上游售粮节奏，将会带动现货价格偏强波动，不过企业集中补库也很有可能造成需求的前置，使得现货价格在大量补库过后出现明显回落。对于玉米05合约来说，基于现货补库预期的提振，价格倾向于震荡偏强波动，预期运行区间2700-2850。 【交易策略】 玉米05合约短期或继续震荡偏强表现，操作方面建议以多头思路为主。 请务必阅读最后重要事项 第2页 玉米淀粉摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力03合约周三小幅回落，收于3115元/吨，跌幅1.11%； 现货市场：周三国内玉米淀粉现货价格继续以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3130元/吨，较周二持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3200元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3300元/吨，较周二持平。 【重要资讯】 （1）企业开机率：节前一周（1月20日-1月26日）全国玉米加工总量为60.84万吨，较前一周玉米用量减少0.17万吨；周度全国玉米淀粉产量为32.78万吨，较前一周产量减少0.11万吨。开机率为64.16%，较前一周下调0.22%。（我的农产品网） （2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至1月26日，玉米淀粉企业淀粉库存总量89.5万吨，较前一周增加2.6万吨，增幅2.93%，月环比增幅0.45%；年同比增幅15.27%。 （3）市场点评：节后淀粉期价或面临主力换月的情况。目前上游处于逐步回归的状态，下游预期会有一轮补库提振需求，阶段性供需错配为玉米淀粉期价提供支撑，此外，原料玉米期价有支撑，进一步为淀粉期价形成支撑，因此对于淀粉05合约继续维持震荡偏强判断，预期运行区间3150-3350。 【交易策略】 主力向05合约切换，期价预期延续区间震荡，操作方面短期建议偏多思路。 9ZeWnW7UoPpO6MdN9PtRoOoMtRiNqQmOlOoPnMaQmNpPvPqQsPNZtRpN 请务必阅读最后重要事项 第3页 目录 一、行情回顾 ................................................................................ 4 1.1期货行情回顾 .................................................................... 4 1.2现货行情回顾 .................................................................... 4 1.3玉米基差情况 .................................................................... 5 1.4玉米淀粉市场基差情况 .................................................... 6 二、玉米市场基本面情况 ............................................................ 6 2.1主产区玉米收购进度 ........................................................ 6 2.2深加工企业玉米库存 ........................................................ 6 2.3饲料养殖市场情况 ............................................................ 7 2.4深加工企业消耗情况 ........................................................ 8 三、淀粉市场基本面情况 ............................................................ 9 四、玉米期货期权市场情况 ........................................................ 9 4.1成交持仓 ............................................................................ 9 4.2波动率 .............................................................................. 10 五、主力合约持仓情况 .............................................................. 11 5.1玉米持仓 .......................................................................... 11 5.2淀粉持仓 .......................................................................... 12 请务必阅读最后重要事项 第4页 一、行情回顾 1.1期货行情回顾 图 玉米主力合约走势 图 淀粉主力合约走势 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 020000040000060000080000010000001200000140000017001900210023002500270029003100玉米5月合约收盘价及成交量5月成交量5月收盘价0500001000001500002000002500002000220024002600280030003200340036003800玉米淀粉3月合约收盘价及成交量3月成交量3月收盘价 图 玉米主力合约成交量及持仓量 图 玉米淀粉主力合约成交量及持仓 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 1.2现货行情回顾 2月9日，玉米现货价格继续稳定。锦州新粮集港报价2600-2630元/吨；广东蛇口新粮散船2820-2830元/吨，集装箱一级玉米报价2850-2890元/吨；黑龙 请务必阅读最后重要事项 第5页 江深加工主流收购2320-2400元/吨，吉林深加工主流收购2420-2550元/吨，内蒙古主流收购2400-2600元/吨；华北深加工玉米价格继续下跌，山东收购价2600-2800元/吨，河南2640-2810元/吨，河北2570-2670元/吨。 2月9日，国内玉米淀粉现货价格继续以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3130元/吨，较周二持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3200元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3300元/吨，较周二持平。 2,4002,5002,6002,7002,8002,9003,0002021-08-132021-09-132021-10-132021-11-132021-12-132022-01-13国内玉米现货价格吉林长春黑龙江哈尔滨辽宁大连山东青岛河北石家庄河南南阳广东蛇口全国均价2,8003,0003,2003,4003,6003,8004,0002021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-04国内玉米淀粉现货价格黑龙江青冈山东诸城河北宁晋吉林长春吉林公主岭全国均价 图 全国主要地区玉米现货价格（元/吨） 图 全国主要地区玉米淀粉出厂报价（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 1.3玉米基差情况 -300-200-10001002003002017-11-232018-11-232019-11-232020-11-232021-11-23玉米5月合约基差-300-200-10001002003004002017-11-232018-11-232019-11-232020-11-232021-11-23玉米9月合约基差 图 玉米5月合约基差（元/吨） 图 玉米9月合约基差（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 1.4玉米淀粉市场基差情况 -300-200-10001002003004005006002019-09-162019-11-162020-01-162020-03-162020-05-162020-07-162020-09-162020-11-162021-01-162021-03-162021-05-162021-07-162021-09-162021-11-162022-01-16玉米淀粉3月合约基差-300-200-1000100200300400500600玉米淀粉5月合约基差 图 玉米淀粉3月合约基差（元/吨） 图 玉米淀粉5月合约基差（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院