黑色金属研究团队 研究员：肖维 021-60635725 xiaow@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3011551 投资咨询证书号：Z0011422 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 研究员：吴凯航 021-60635735 wukh@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 行业 煤焦 日期 2022年2月9日 每日报告 一、行情回顾与操作建议 ➢ 盘面表现 2022-02-08焦煤最新数据概况（单位：元/吨、%、手、亿元） 主力行情数据 日期 前收 盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价变化 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流向 2022-02-08 2311.5 2311.5 2471.5 2309.0 2470.0 158.5 6.86 56059 40666 6721.0 2.64 2022-02-07 2281.5 2302.0 2324.5 2257.5 2311.5 30.0 1.31 23801 33945 3012.0 0.95 2022-01-28 2278.0 2278.0 2308.5 2233.5 2281.5 3.5 0.15 36571 30933 -3156.0 -0.85 2022-01-27 2204.0 2211.0 2304.0 2211.0 2278.0 74.0 3.36 40520 34089 -653.0 0.13 2022-01-26 2211.0 2211.0 2240.0 2183.5 2204.0 -7.0 -0.32 32777 34742 -992.0 -0.29 主力持仓数据 日期 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 2022-02-07 20774.0 18427.0 1696.0 1533.0 163.0 0.83 2022-01-28 19078.0 16894.0 -1294.0 -1619.0 325.0 1.81 2022-01-27 20372.0 18513.0 521.0 32.0 489.0 2.52 2022-01-26 19851.0 18481.0 -58.0 -538.0 480.0 2.5 2022-01-25 19909.0 19019.0 -213.0 -615.0 402.0 2.07 焦煤各合约行情解析图 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告 2022-02-08焦炭最新数据概况（单位：元/吨、%、手、亿元） 主力行情数据 日期 前收 盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价变化 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流向 2022-02-08 2990.0 2980.0 3136.5 2977.0 3133.0 143.0 4.78 39427 30251 3411.0 1.74 2022-02-07 3100.0 3020.0 3050.0 2961.0 2990.0 -110.0 -3.55 27461 26840 1283.0 0.12 2022-01-28 2962.0 2989.5 3103.5 2950.0 3100.0 138.0 4.66 37004 25557 -1101.0 0.03 2022-01-27 2980.0 3000.0 3026.0 2935.0 2962.0 -18.0 -0.6 29087 26658 -1007.0 -0.42 2022-01-26 2962.5 2963.0 3015.0 2920.0 2980.0 17.5 0.59 32237 27665 -383.0 -0.08 主力持仓数据 日期 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 2022-02-07 15749.0 14029.0 337.0 750.0 -413.0 -2.77 2022-01-28 15412.0 13279.0 276.0 -632.0 908.0 6.33 2022-01-27 15136.0 13911.0 -522.0 -326.0 -196.0 -1.35 2022-01-26 15658.0 14237.0 277.0 12.0 265.0 1.77 2022-01-25 15381.0 14225.0 -550.0 -690.0 140.0 0.95 焦炭各合约行情解析图 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告 ➢ 技术分析 2022-02-08焦煤技术分析监测图 焦煤主力合约日级K线图 焦煤连续主力价格走势 焦煤各合约价格走势 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告 2022-02-08焦炭技术分析监测图 焦炭主力合约日级K线图 焦炭连续主力价格走势 焦炭各合约价格走势 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告 2022-02-08焦炭、焦煤比价分析监测图 焦炭、焦煤主力合连续合约历年比价 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告 ➢ 基本面分析 2022-02-08焦煤基本面分析监控图 焦煤期现货价格及价差 炼焦煤月产量、进口 日均精煤产量、产能利用率 每日报告 焦煤的进口与分布 焦煤四方库存 焦煤需求 数据来源：Wind，MySteel，建信期货研投中心。 每日报告 2022-02-08焦炭基本面分析监控图 焦炭期现货价格及价差 焦炭总体产量与进口 日均焦炭产量、产能利用率 每日报告 焦炭三方库存 生铁、粗钢产量 每日报告 钢厂利润 数据来源：Wind，MySteel，建信期货研投中心。 ➢ 后市展望： 近日钢厂利润回升，带动焦煤、焦炭价格上升。基本面方面，下游焦企、钢厂的补库意愿较弱，库存处于历年同期的相对低位，焦炭方面，下游钢厂的补库意愿较弱，库存处于历年的相对低位。从短期来看，货币政策降息，基建超前以及冬奥限产是推动下游钢材上涨的原因，但受制于铁矿石价格的持续上涨，钢材利润持续下降。但铁矿石国内库存为历年高位，整体供过于求，发改委表示铁矿石价格的快速增长存在炒作的风险，因此终端利好下，预计铁矿石的议价能力有限。钢厂利润或将出现回升进一步利好煤焦。 但中长期来看下游房地产目前房地产融资环境虽有所改善，（目前已经出台的政策和措施有：按照法制化原则稳妥推进部分房地产企业债务风险化解处置，房地产并购贷款不计入“三道红线”，下调贷款市场报价利率（LPR）五年期利率0.05个百分点。预计2022年房地产开发投资同比基本持平。）但房地产融资，购置土地面积、新开工面积12月份均同比下降超30%， 预计第一季度新开工面积虽有回升但同比仍将有较大的回落。另外，在美联储确立加息周期已在世界范围达成共识的情况下，商品存在一定的下降预期。 综上，煤焦短期或将因钢厂利润的回升存在一定上涨空间，但从中长期来看，煤焦或将进入较长的调整周期。 每日报告 二、行业要闻 ⚫ 2 月 7 日，据工信部网站消息，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、生态环境部联合发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》（以下简称《指 导意见》），提出：力争到 2025 年，钢铁工业基本形成布局结构合理、资源供应稳定、技术装备先进、质量品牌突出、智能化水平高、全球竞争力强、绿色低碳可持续的高质量发展格局。产业结构不断优化——产业集聚化发展水平明显提升，钢铁产业集中度大幅提高。工艺结构明显优化，电炉钢产量占粗钢总产量比例提升至 15%以上。 ⚫ 1月29日，国家发展改革委表示，高度关注铁矿石市场价格变化，将会同有关部门深入调查，加强监管，严厉打击散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为，研究进一步采取有力有效措施，切实保障铁矿石市场价格平稳运行。 ⚫ 财联社1月26日电，国际货币基金组织第一副总裁吉塔当地时间25日在接受采访时表示，俄乌冲突对能源市场的影响，很可能导致石油和天然气价格进一步上涨，从而对全球多国的能源成本产生更广泛的影响。就整体通胀而言，会导致通胀走高持续更长时间。 ⚫ 中国央行副行长刘国强18日在北京出席2021年金融统计数据新闻发布会时提到，要充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方。 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号