电子元器件行业周报：半导体IC行业成长与GDP相关度持续提升，消费电子iPhoneQ4亚洲区销量下滑

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2019年01月28日 行业研究●证券研究报告 电子元器件 行业周报 半导体IC行业成长与GDP相关度持续提升，消费电子iPhoneQ4亚洲区销量下滑 投资要点  半导体IC Insights称GDP与IC行业成长相关度持续提升：市场研究机构IC Insights近期发布了其更新的关于全球GDP和IC市场增长的研究报告，报告显示2010~2018年全球GDP与IC市场增速的相关性达到了0.86，未来5年的相关系数将会进一步提升至0.93。从该报告中IC Insights认为，近年来半导体行业的并购数量持续增加，使得行业集中度提升，另一方面普通消费者数量提升所致。从其趋势看，IC的消费属性增加而工业属性减弱是最近变动的核心特征，因此在低性能要求高性价比需求下，国内厂商有望获得市场驱动的国产化需求而非政策驱动，这对于行业的长期发展有利，不过考虑到短期内全球GDP在贸易争端持续的情况下不确定性仍然较高，我们短期仍然提示风险为主。  消费电子iPhoneQ4亚洲区销量下滑，本土品牌表现不俗：24日战略分析公司(Strategy Analytics)公布了2018年亚洲智能手机发货量报告，数据显示iPhone销量在亚洲区的急剧下降。2018年Q4， iPhone在中国发货量为1090万部，同比下降22%。过去三年苹果在中国市场一直表现疲软。与高通正在进行的专利争夺战分散了消费者的对产品的注意力，此外，苹果高昂的售价也让众多消费者望而却步。苹果在中国销售下滑的同时，中国本土品牌的销售表现成绩不俗。华为2018年的发货量为1.051亿部，而OPPO、vivo和小米的发货量分别为8，280万、7930万和5000万部。  上周电子行业走势回顾：上周中信电子行业指数一级指数上涨1.8%，跑输沪深300指数1.3个百分点，在29个一级行业指数中位列第2位。海外市场方面，香港恒生资讯科技指数、美国费城半导体指数和台湾资讯科技指数走势强劲，强于行业整体。  投资建议：行业整体我们维持“同步大市-A”评级，产业政策的驱动是集成电路投资的核心因素，尤其是中央政策方面对于板块的支持，但是全球行业处于调整周期，短期应注意风险。消费电子行业主要看好智能硬件、物联网带来的需求，智能手机终端产业链可以关注经过调整后的机会。个股方面，半导体产业推荐为通富微电（002156）和东软载波（300183）。消费电子相关领域，推荐全志科技（300458）、欧菲科技（002456）以及科森科技（603626）。  风险提示：宏观经济波动影响半导体产业及消费电子产业的需求及投资推进；终端产品市场的出货量及产品线存在不确定性；技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化； 投资评级 同步大市-A维持 首选股票 评级 002456 欧菲科技 买入-B 603626 科森科技 买入-B 300458 全志科技 买入-B 300183 东软载波 买入-A 002156 通富微电 买入-B 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 0.34 3.71 -9.18 绝对收益 6.11 4.05 -36.49 分析师 蔡景彦 SAC执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 报告联系人 陈韵谜 chenyunmi@huajinsc.cn 021-20377060 相关报告 电子元器件：2019转变之年，否极能否泰来？ 2019-01-24 电子元器件：半导体台积电Q1疲软待库存去化，消费电子OPPO、小米屏幕指纹技术升级 2019-01-21 电子元器件：半导体三星电子Q4盈利下滑，消费电子CES2019如火如荼 2019-01-14 电子元器件：半导体博通集成IPO过会，消费电子华为消费者BG成绩亮眼 2019-01-08 电子元器件：半导体存储器大厂下调产量，消费电子华为手机出货突破两亿 2019-01-02 -40%-33%-26%-19%-12%-5%2%2018!-012018!-052018!-09沪深300 电子元器件 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、市场走势概述 .............................................................................................................................................. 3 （一）国内A股市场走势概述 .................................................................................................................... 3 （二）海外市场走势分析 ............................................................................................................................ 4 1、香港 ............................................................................................................................................... 5 2、北美 ............................................................................................................................................... 5 3、台湾 ............................................................................................................................................... 6 二、行业新闻及重点公司公告汇总..................................................................................................................... 7 （一）行业主要新闻汇总 ............................................................................................................................ 7 （二）重点公司公告汇总 ............................................................................................................................ 8 三、重点关注个股概述 .................................................................................................................................... 10 1、欧菲科技（002456.SZ） .............................................................................................................. 10 2、科森科技（603626.SH） ............................................................................................................. 10 3、全志科技（300458.SZ） .............................................................................................................. 11 4、东软载波（200183.SZ） .............................................................................................................. 11 5、通富微电（002156.SZ） .............................................................................................................. 12 四、风险提示 ................................................................................................................................................... 14 图表目录 图1：中信行业一级指数涨跌幅 ......................................................................................................................... 3 图2：电子一级指数v.s.市场整体指数 ............................................................................................................... 3 图3：电子一级指数v.s.沪深300指数 ............................................................................................................... 3 图4：电子二级指数v.s. 电子一级指数 ............................................................................................................. 4 图5：电子二级指数v.s.电子一级指数 ............................................................................................................... 4 图6：恒生资讯科技指数 v.s. 市场指数 ............................................................................................................. 5 图7：恒生资