行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 汽车行业周报 证券研究报告 2019年01月27日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 邓学 分析师 SAC执业证书编号：S1110518010001 dengxue@tfzq.com 张程航 分析师 SAC执业证书编号：S1110518070005 zhangchenghang@tfzq.com 文康 联系人 wenkang@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《汽车行业专题研究》 2019-01-21 2 《汽车-行业研究周报:18年汽车保有量达2.4亿辆，大众与福特结盟——汽车行业周报（2019.1.14-2019.1.18）》 2019-01-20 3 《汽车-行业点评:5G加速推动无人驾驶应用落地》 2019-01-14 行业走势图 丰田/松下拟成立合资公司，长城汽车19年120万销量目标 ——汽车行业周报（2019.1.21-2019.1.25） 投资要点 本周重要新闻：（1）传统汽车：2018年汽车销量下滑，总量仍蝉联全球第一。东风科技拟吸收合并东风零部件集团。长城汽车2018年净利润53.95亿元，挑战2019年120万销量目标。（2）新能源汽车：丰田/松下拟在2020年成立电池合资公司。瑞典2030后禁售汽油和柴油汽车。知豆投120亿元建20万产能电动车工厂。恒大健康10.6亿元收购卡耐新能源58%股权。吉利GE11今年1季度上市。（3）智能汽车：Waymo计划新建新工厂，量产L4级别无人驾驶汽车。华为发布全新5G多模终端芯片，可支持车联网、自动驾驶。福特发布特色自动驾驶计划：放弃L3专注L4继续研发L2。济南开放5G网络自动驾驶路测。 市场回顾：本周汽车板块上涨0.66%，沪深300下跌2.45%，汽车板块高于大盘3.11个百分点。其中，整车下跌0.28%，乘用车上涨0.89%，商用载货车下跌0.14%，商用载客车下跌3.18%，汽车零部件上涨0.76%，汽车服务上涨1.89%，其他交运设备上涨0.40%。个股方面，表现较好的公司有全柴动力（60.76%）、上柴股份（22.02%）、东安动力（21.55%）等；表现较弱的公司有特尔佳（-6.91%）、双林股份（-8.18%）、光洋股份（-8.45%）等。 本周投资建议： 【重视周期拐点】根据天风汽车投资时钟，主动去库存已一年，刺激政策可能加速新一轮景气周期到来，个股估值具备较强安全边际，或将陆续进入业绩拐点。【电动核心成长】强成长穿越需求周期，高端化开启龙头时代。建议重点关注： 【汽车】节前终端表现超预期；车企仍在主动去库过程中，预计批发数据大概率保持弱势，但终端需求节前回暖，继12月交强险数据超预期增长之后，我们预计1月交强险数据同环比有望超预期（同比增长、环比接近持平）。建议关注【广汽集团H、长安汽车、吉利汽车、上汽集团】。 【电动化】2018年超预期收官，尽管新补贴政策存在不确定性，但新能源汽车进入高端化新周期趋势未变，推荐新能源乘用车【比亚迪】，供应全球的高端核心部件【均胜电子、旭升股份、三花智控（家电覆盖）、中鼎股份、银轮股份、精锻科技】。 【智能化、网联化】5G推动智能驾驶技术加速，电动、电子、网联、AI等技术应用将不断渐进落地，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、华域汽车、四维图新（计算机覆盖）、拓普集团】。 风险提示：汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。 -36%-31%-26%-21%-16%-11%-6%-1%2018-012018-052018-09汽车沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 本周市场观点与市场回顾 ........................................................................................................... 4 1.1. 本周行业观点 ................................................................................................................................... 4 1.2. 本周市场回顾 ................................................................................................................................... 5 2. 本周行业要闻 ................................................................................................................................ 9 2.1. 传统汽车 ............................................................................................................................................ 9 2.2. 新能源汽车 ........................................................................................................................................ 9 2.3. 智能汽车 .......................................................................................................................................... 10 3. 本周新车型上市 .......................................................................................................................... 11 4. 行业重点数据跟踪 ...................................................................................................................... 12 4.1. 汽车销量-周度数据跟踪 ............................................................................................................ 12 4.2. 汽车销量-月度数据跟踪 ............................................................................................................ 14 4.3. 新能源汽车数据跟踪 ................................................................................................................... 15 4.4. 商用车数据追踪............................................................................................................................. 16 4.5. 国际油价数据跟踪 ........................................................................................................................ 17 4.6. 天然橡胶、钢材、铝锭价格数据跟踪 ................................................................................... 17 4.7. 碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪 .............................................................................. 18 4.8. 正负极材料、电解液及隔膜数据跟踪 ................................................................................... 20 4.9. 锂、钴价格数据跟踪 ................................................................................................................... 21 5. 可转/交换债公司跟踪 ................................................................................................................ 22 6. 风险提示 ....................................................................................................................................... 23 图表目录 图1：本周各行业涨跌幅（2019/1/21-2019/1/25） ............................................................................ 5 图2：本周行业重点公司涨跌幅（2019/1/21-2019/1/25） .............................................................. 5 图3：汽车细分板块表现（2019/1/21-2019/1/25） ............................................................................ 6 图4：汽车细分板块近一年内表现 ............................................................................................................ 6 图5：汽车与沪深300一年内表现 ............................................................................................................ 6 图6：本周行业港股汽车相关公司涨跌幅（2019/1/21-2019/1/25） ............................................ 7 图7：本周行业美股汽车相关公司涨跌幅（20