节前战略布局，节后可攻可守

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1. 本周四，沪深三大指数盘中一路震荡下滑，上证指数跌1.78%，深证成指跌2.77%，创业板指跌3.25%，沪深300跌1.96%，科创50跌2.81%，上证50跌1.40%，中证500跌2.60%。两市上涨家数为260家，低于上周均值1814家，低于前一交易日3082家。涨停家数为16家，低于上周均值69，低于前一交易日60。两市下跌家数为4317家，高于上周均值2678家，高于前一交易日1397家。跌停家数为115家，高于上周均值40，高于前一交易日51。北向资金为净流出146.24亿元，上周均值为净流入58.39亿元，前一交易日为净流入11.39亿元。两市成交额为8241.52亿元，上周均值为11015.59亿元，前一交易日为7952.16亿元。本周四A股继续放量下跌，节前两周A股投资者风险偏好历来较为谨慎，长假前投资者更倾向于落袋为安来规避海外市场不确定性风险，今年尤为突出，但相比于市场的恐慌情绪的蔓延，我们相对进入谨慎乐观的状态。首先通过历史行情推演，春节前的“挖坑”或为节后至会前的“躁动”蓄力。其次1月议息会议中，3月加息预期落地。而根据我们测算美联储4次加息，美债上升100bp，估值对应收缩10%，以标普500为例，目前美联储加息预期，标普500指数价格已经price in。因此我们认为，节前负面情绪大幅宣泄之后，预期差修正，分母端负面因素收敛之后，节前战略配置将是较好的操作思路。紧扣“稳增长”、能源革命以及科技创新主线。具体包括：①“稳增长”主线下，保障房大规模建设预期下水泥、建材；消费提振预期下食品饮料；宽财政预期背景下特高压、数字经济；②能源