未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 国内市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 上证综指 3394.25 -61.42 -1.78 深证成指 13398.84 -381.46 -2.77 沪深300 4619.88 -92.43 -1.96 中小100 9152.10 -237.53 -2.53 创业板指 2906.76 -97.65 -3.25 科创50 1240.55 -35.81 -2.81 香港恒生 23807.00 -482.90 -1.99 恒生中国 8291.30 -220.99 -2.60 风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 中证100 4546.82 -85.93 -1.85 中证500 6605.92 -176.66 -2.60 中证800 4946.51 -106.73 -2.11 股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅% IF当月 4637.80 17.92 -1.72 IF下月 4640.20 20.32 -1.79 IF季后 4622.40 2.52 -1.73 IF半年 4579.20 -40.68 -1.45 海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 道-琼斯 34160.78 -7.31 -0.02 纳斯达克 13352.78 -189.34 -1.40 日经225 26170.30 -841.03 -3.11 英国FTSE 7554.31 84.53 1.13 德国DAX 15524.27 64.88 0.42 外汇市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 美元指数 96.4886 0.4911 0.51 美元中间价 6.3382 0.0136 0.22 欧元/美元 1.1242 -0.0060 -0.53 美元/日元 114.6700 0.8050 0.71 英镑/美元 1.3464 -0.0038 -0.28 大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 黄金USD/oz 1796.60 -33.10 -1.81 布伦特原油 88.53 0.33 0.37 LME铜 9905.50 104.50 1.07 LME铝 3100.00 8.00 0.26 CBOT小麦 776.25 -18.75 -2.36 CBOT玉米 624.00 -3.00 -0.48 上证综指 3433.06 -91.04 -2.58 深证成指 13683.89 -397.90 -2.83 沪深300 4678.45 -108.29 -2.26 中小100 9316.45 -227.94 -2.39 创业板指 2974.96 -81.48 -2.67 市场研究部证券研究报告 2022年1月28日 华融看市 ➢ 外资大幅流出 个股多数回调 周四（1月27日）大盘震荡下挫，失守3400点。截至收盘，上证综指收报3394.25点，下跌1.78%；深成指收报13398.84点，下跌2.77%；中小100下跌2.53%；创业板指下跌3.25%。两市成交量共计8229亿元，较前一日有所上升。 昨日受外资大幅流出冲击，行业个股多数收跌，量能有所回升但仍处较低水平，临近长假做多热情明显下降。2021年工业企业利润总体实现较快增长，但近两月增速回落明显，市场对经济下行压力的担忧导致近期市场连续调整。高层表示将加大宏观政策跨周期调节力度，保持经济运行在合理区间。短期扰动不改中长线趋势，建议保持乐观谨慎，关注稳增长政策方向从容布局。 财经要闻 ➢ 李克强同在华外国专家举行新春座谈会 ➢ 国家统计局：2021年全国规模以上工业企业利润增长34.3% ➢ 世贸组织就中国诉美国反补贴措施案发布裁决 ➢ 央行孙国峰：货币政策回顾与展望 ➢ 大型资管公司将助力出险房企资产处置 海外市场综述 欧美股市涨跌不一，特斯拉跌超11%市值蒸发超千亿 周四，欧美股市涨跌不一，美股高开低走，道指跌0.02%，标普500指数跌0.54%，纳指跌1.4%。道指成分股英特尔跌超7%，波音跌超2%，陶氏涨超5%，雪佛龙涨超2%。新能源汽车股走低，小鹏汽车跌超12%，特斯拉跌超11%，市值蒸发超千亿美元。芯片股大跌，AMD跌超7%。奈飞涨超7%，获对冲基金大佬阿克曼首次买入逾310万股。欧股连续三日收涨，德国DAX指数涨0.42%。 分析师：吕梁 执业证书号：S1490516090001 电话：010-8555618 邮箱：lvliang@hrsec.com.cn 晨会纪要 晨会纪要：2022年1月28日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 2 华融看市 外资大幅流出 个股多数回调 ➢ 市场综述 周四（1月27日）大盘震荡下挫，失守3400点。截至收盘，上证综指收报3394.25点，下跌1.78%；深成指收报13398.84点，下跌2.77%；中小100下跌2.53%；创业板指下跌3.25%。两市成交量共计8229亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业全线收跌。其中计算机、传媒及总合计金融跌幅居前。主题行业及概念指数均为普遍回调。 ➢ 驱动因素分析 国务院领导人同在华外国专家举行新春座谈会时指出，面对经济发展新的下行压力，将加大宏观政策跨周期调节力度，保持经济运行在合理区间。加强定向调控，及时采取有力有效措施应对困难挑战，稳定市场预期，提振市场信心。加大助企纾困力度，实施好规模性组合式减税降费政策，继续降低企业特别是中小微企业融资成本，多措并举扩大有效需求，帮助困难大、吸纳就业多的市场主体渡难关。进一步深化改革，不断优化营商环境，促进各种所有制经济共同发展。 昨日受外资大幅流出冲击，行业个股多数收跌，量能有所回升但仍处较低水平，临近长假做多热情明显下降。2021年工业企业利润总体实现较快增长，但近两月增速回落明显，市场对经济下行压力的担忧导致近期市场连续调整。高层表示将加大宏观政策跨周期调节力度，保持经济运行在合理区间。短期扰动不改中长线趋势，建议保持乐观谨慎，关注稳增长政策方向从容布局。 晨会纪要：2022年1月28日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 3 财经要闻 ➢ 李克强同在华外国专家举行新春座谈会 新华社报道，在春节到来之际，国务院总理李克强1月26日下午在京亲切会见在华工作的外国专家代表并座谈交流。 李克强向大家致以诚挚问候和节日祝福，感谢他们为中国改革开放和现代化事业所做贡献。希望外国专家发挥专业优势，促进国际交流与合作，为中国政府工作提出更好建言。来自英国、南非等国的多位专家谈了意见和建议。 李克强表示，过去的一年，面对复杂严峻的国内外形势和风险挑战，以习近平同志为核心的中共中央团结带领全国人民攻坚克难，中国经济社会发展取得新的重大成就。我们坚持稳中求进，扎实做好“六稳”“六保”工作，宏观政策注重就业优先，强化减税降费等政策落实，帮助市场主体恢复元气、增强活力，从而稳定了就业、收入和基本民生。合理把握政策实施力度，为应对今年困难挑战预留了政策空间。 李克强指出，面对经济发展新的下行压力，我们将加大宏观政策跨周期调节力度，保持经济运行在合理区间。加强定向调控，及时采取有力有效措施应对困难挑战，稳定市场预期，提振市场信心。加大助企纾困力度，实施好规模性组合式减税降费政策，继续降低企业特别是中小微企业融资成本，多措并举扩大有效需求，帮助困难大、吸纳就业多的市场主体渡难关。进一步深化改革，不断优化营商环境，促进各种所有制经济共同发展。 李克强强调，对外开放是中国的基本国策。我们将持续推进更高水平对外开放。更好发挥人力、人才资源作用，为各国专家在华工作生活提供更多便利，帮助他们解决遇到的困难和问题。 王毅、肖捷等出席。 晨会纪要：2022年1月28日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 4 ➢ 国家统计局：2021年全国规模以上工业企业利润增长34.3% 国家统计局网站1月27日信息显示，2021年，全国规模以上工业企业实现利润总额87092.1亿元，比上年增长34.3%（按可比口径计算），比2019年增长39.8%，两年平均增长18.2%。 2021年，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22769.7亿元，比上年增长56.0%；股份制企业实现利润总额62702.2亿元，增长40.2%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额22845.5亿元，增长21.1%；私营企业实现利润总额29150.4亿元，增长27.6%。 2021年，采矿业实现利润总额10390.8亿元，比上年增长1.91倍；制造业实现利润总额73612.2亿元，增长31.6%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3089.2亿元，下降41.9%。 2021年，在41个工业大类行业中，32个行业利润总额比上年增长，8个行业下降，1个行业由盈转亏。主要行业利润情况如下：石油和天然气开采业利润总额比上年增长5.85倍，石油、煤炭及其他燃料加工业增长2.24倍，煤炭开采和洗选业增长2.13倍，有色金属冶炼和压延加工业增长1.16倍，化学原料和化学制品制造业增长87.8%，黑色金属冶炼和压延加工业增长75.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长38.9%，非金属矿物制品业增长14.3%，电气机械和器材制造业增长12.2%，专用设备制造业增长10.2%，通用设备制造业增长8.3%，纺织业增长4.1%，汽车制造业增长1.9%，农副食品加工业下降9.2%，电力、热力生产和供应业下降57.1%。 2021年，规模以上工业企业实现营业收入127.92万亿元，比上年增长19.4%；发生营业成本107.12万亿元，增长19.1%；营业收入利润率为6.81%，比上年提高0.76个百分点。 2021年末，规模以上工业企业资产总计141.29万亿元，比上年增长9.9%；负债合计79.23万亿元，增长9.6%；所有者权益合计62.06万亿元， 晨会纪要：2022年1月28日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 5 增长10.2%；资产负债率为56.1%，比上年降低0.1个百分点。 2021年末，规模以上工业企业应收账款18.87万亿元，比上年增长13.3%；产成品存货5.40万亿元，增长17.1%。 2021年，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为83.74元，比上年减少0.23元；每百元营业收入中的费用为8.59元，比上年减少0.59元。 2021年末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为95.4元，比上年增加7.7元；人均营业收入为172.0万元，比上年增加28.4万元；产成品存货周转天数为16.8天，比上年减少0.9天；应收账款平均回收期为49.5天，比上年减少2.0天。 2021年12月份，规模以上工业企业实现利润总额7342.0亿元，同比增长4.2%。 ➢ 世贸组织就中国诉美国反补贴措施案发布裁决 商务部官网发布消息，2022年1月26日，世贸组织仲裁庭发布中国诉美国反补贴措施世贸争端案裁决，认定由于美方未履行世贸组织生效裁决，中方在货物贸易领域每年可对美实施6.45亿美元贸易报复。本案胜诉成果对于纠正美违规反补贴做法、维护我国企业合法贸易利益、捍卫多边贸易体制具有重要意义。 本案是中方在世贸组织第2次获得对美方贸易报复额。此前中国在诉美国反倾销措施世贸争端案中获得对美35.79亿美元的年度贸易报复额。 中方敦促美方不要再寻找任何借口，立即采取行动，纠正在对华贸易救济调查中的错误做法。 晨会纪要：2022年1月28日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 6 ➢ 央行孙国峰：货币政策回顾与展望 央行货币政策司司长孙国峰发文称，要深入理解稳健货币政策灵活适度的内涵，一是要稳字当头、稳中求进，二是要灵活调节，三