塑造新经济社会未来的平台通往 COVID-19 后重置和恢复的新兴途径首席经济学家展望2020 年 7 月 新兴途径COVID-19 后重置和复苏首席经济学家展望本简报是世界经济论坛首席经济学家展望系列的一部分，以最新的经济政策研究以及与日益壮大的近邻社区的定期磋商为基础。来自公共和私营部门的 40 位主要首席经济学家，由世界经济论坛塑造新经济和社会未来的平台组织。它旨在总结当前全球经济环境的新轮廓，并确定决策者和商界领袖为应对 COVID-19 大流行引发的经济危机而采取进一步行动的优先事项。 通往 COVID-19 后重置和恢复的新兴途径3内容1.转变税收架构 9支持劳动力市场转型和社会保护 102.共创新前沿市场 11寻找经济发展和全球融合的新路径 123.将利益相关者资本主义融入商业 13就一套新的国家经济政策目标达成共识 14参考16 首席经济学家展望4全球背景COVID-19 危机及其造成的政治、经济和社会混乱暴露了我们当前经济体系的不足之处。之中全球关注生命、生计和地球，领导人发现自己正处于塑造复苏的历史性十字路口，并有机会将经济重新置于更具包容性和可持续增长的新轨道上。尽管缺乏协调，但经济政策应对危机的第一阶段以速度和相对共识为标志。人们普遍认为，最初的货币和财政措施在规模和速度方面得到了很好的调整；最有效的政府干预措施将是提高医疗保健部门的能力，最重要的是检测、跟踪和追踪，并为企业和家庭提供直接支持。此外，当低金融、卫生和经济危机加剧，国际上关于需要暂停债务和减免债务的共识迅速形成，现在需要实施，这对中等收入国家的打击尤其严重。然而，随着经济进入重建阶段，在持续的不确定性中随着病毒的传播，政策选择变得更加分散。在简要回顾了最新发展之后，本期世界经济论坛首席经济学家展望提出了一个高级议程，以应对三个关键的新挑战：重组经济减少不平等和改善社会流动性的政策；确定新的经济增长来源；并与新的经济绩效目标保持一致。随着全球经济环境的变化，即将出版的《首席经济学家展望》将继续探索前瞻性主题，包括深入探讨本出版物所涵盖的主题。 通往 COVID-19 后重置和恢复的新兴途径5COVID-19 后的经济前景：到目前为止我们所知道的由于病毒的传播和遏制措施的效果仍然难以预测，全球经济未来轨迹的不确定性仍然很高。这场危机加剧了 2019 年贸易紧张局势和国际合作减少带来的波动。国际货币基金组织 (IMF) 的最新预测1和欧洲委员会2大幅下调了今年第一季度对 2020 年增长的初步预测。有关大流行影响的现有数据显示，产出急剧下降，在服务业和有些案例的规模比大萧条时期的经济收缩还要大。在一些经合组织国家的封锁期间，产出下降了 20%-30%。3国际劳工组织估计，从 2019 年最后一个季度到 2020 年第一季度，全球工作时间的减少增加了多达1.3亿个全职工作；预计到 2020 年第二季度，损失将相当于 3.05 亿个全职工作岗位。4大流行对健康和经济的影响在不同人群中非常不平衡，通常会强化历史上的劣势模式。这场危机对女性以及中低收入家庭来说更为严重。5对美国的影响也因种族而异。例如，拥有黑人、亚裔或西班牙裔所有者的小企业遭受的损失不成比例。6对于中低端对于美国的高收入者来说，这场危机发生在 2008 年金融危机之后 10 年工资和财富停滞的尾声，金融危机始于美国抵押贷款市场的崩溃。它摧毁了许多人的住房财富，随之而来的缓慢复苏也没有留下重建储蓄的余地，当 COVID 危机来袭时，家庭没有储备。7全球复苏的早期迹象已在高频数据中变得明显，例如作为流动性的衡量标准，以及零售销售和商业情绪衡量标准（采购经理指数或 PMI）。8指标甚至指出，一些国家的消费者行为恢复到危机前的趋势；例如，德国的 OpenTable 预订又回到了大流行前的时代。美国的就业人数也开始改善，尽管速度非常缓慢。由于不确定性仍然很高，现在判断这些是真正复苏的开始还是只是对重新开放的初步反应还为时过早，这可能会导致病毒进一步失控。1 国际货币基金组织，20202 欧盟委员会，20203 经合组织，20204 国际劳工组织，20205 国际货币基金组织，2020 年，Brussevic 等人，2020 年6 摩根大通研究所，20207 服务器, 20208 花旗，2020 首席经济学家展望6疫情对实体经济的影响与美国股市对中期前景的预期形成鲜明对比。金融市场的乐观情绪似乎是基于对零售销售和工业生产早期部分复苏的推断。这些确实很陡峭，但仍远低于过去的水平。投资者也可能觉得他们可以继续依靠央行继续为市场提供近乎无限的流动性。市场似乎进一步假设健康危机将在 2020 年得到控制，这需要稳健2021 年的收益预测。但是，如果通过减少劳动力和投资来确保收益，那么这种推理可能会落空，在宏观层面上，这可能加起来2021 年失业率、创新和消费者支出显着恶化。9对于本展望，我们向世界经济论坛首席经济学家社区提出了两组问题，一组关注当前的经济前景，另一组关注可用的政策选择（问题见方框 1）。可能的答案是非常不同意 - 不同意 - 不确定 - 同意 - 非常同意。9 花旗，2020方框 1：为本报告向首席经济学家提出的问题当前的评估外表：政策选择：1.目前的失业数字是更多的1. 有关中期转型所需的经济信息的深度将需要对全球经济的展望比金融市场改革与制度建设估值。二战后规模。2. 在我的国家/地区，努力扩大 2. 税收架构将需要 社会安全网已经足够至进行调整，以解决抵消了危机加速条件加速劳动力市场分配动态的恶化。危机。3.ESG 议程将出现3. 尽管社会政策工具包目前资源紧缩，无条件的基本福利仍应从危机中得到加强。超越危机。4.增强弹性的驱动力在4.政府支持应保护供应链将导致逆转在所有工作，而不是在国际经济问题上偏袒任何一方收敛。结构变化。5.创新步伐将是消极的5. 受公共部门收缩影响的政府创新方向，这对于创建新的私人研发至关重要预算。未来的增长市场。6. 危机正在导致回归到 6。国际公认的政策制定者对 GDP 收入、财富和不平等指标的狭隘关注的仪表板是增长复苏，而不是更广泛的增长复苏，这是扩大政策制定者作为目标的重点所必需的。超越GDP增长作为核心政策客观的。 通往 COVID-19 后重置和恢复的新兴途径7就当前的经济前景而言，大多数受访者认为今天的与当前金融市场估值相比，失业数据更能说明全球经济的中期前景（见图 1）。然而，受访者还发现，目前向工人提供的安全网相对足以抵消劳动力市场的恶化。受访者证实，供应链转型导致国际经济趋同逆转并迫使发展中经济体和新兴市场重新考虑其增长模式的可能性相当高。此外，人们还担心公共和私人研发预算的收缩会进一步阻碍促进未来增长所需的创新。最后，在衡量成功的微观和宏观指标的非财务指标方面，情况喜忧参半。 ESG 议程更有可能从危机中得到加强受访者认为，目前的政策制定存在着过于狭隘地关注 GDP 复苏目标的风险，而在更广泛地关注增长质量和方向方面仍有一些空间。图1平均分：1 = 非常不同意，2 = 不同意，3 = 不确定，4 = 同意，5 = 非常同意失业数据更能说明全球经济的中期前景高于金融市场估值。提高供应链弹性的驱动力将导致国际经济趋同的逆转。尽管当前资源紧缩，但 ESG 议程将在危机中得到加强。这场危机正在导致政策制定者重新狭隘地关注 GDP 增长复苏更广泛的福祉目标。公共和私人研发预算的紧缩将对创新的步伐产生负面影响。在我的国家/地区，扩大社会安全网的努力足以抵消危机加速劳动力市场状况的恶化。0,00,511,522,533,54 首席经济学家展望8COVID-19 后的经济前景：三个新的挑战调查结果和首席经济学家社区之间的审议表明，随着经济开始进入复苏阶段，政府和商界领袖面临的三个关键新挑战。1.调整经济政策以减少不平等和改善社会流动性2.识别新的经济增长来源3.调整经济绩效的新目标然而，根据当前全球不确定性水平，我们发现对所需改革数量级的共识有限。对首席经济学家调查的回应包括一致认为必要的经济转型需要二战后规模的改革和制度建设，以更加谨慎的观点（图 2）。这些挑战的规模问题及其应对措施值得在后续版本的《展望》中进一步探讨。受访者一致认为，危机加速的不平等动态需要通过调整税收架构来紧急解决。政府还应更系统地监测它们以及其他目标，例如自然、社会和其他类型资本的演变。少数受访者还认为，某种形式的无条件基本福利在危机过后仍应成为社会政策工具包的一部分，但并未达成共识。在确定新的增长来源时，人们对政府在创新过程中的作用存在严重分歧。强烈支持政府主动确定创新方向的声音和强烈反对的声音。对于经济体内部结构变化的过程，大多数受访者认为，政府在当前危机阶段的支持应该更多地针对未来的增长部门，而不是保护所有就业机会。 通往 COVID-19 后重置和恢复的新兴途径9图 2平均分：1 = 非常不同意，2 = 不同意，3 = 不确定，4 = 同意，5 = 非常同意需要调整税收架构，以应对危机加速的分配动态。需要一个国际商定的收入、财富和不平等指标的仪表板，以扩大政策制定者的关注点，使其超越 GDP 增长作为核心政策目标。政府的创新方向对于创造未来的新增长市场至关重要。无条件的基本福利应保留在危机后的社会政策工具包。所需的经济转型深度将需要二战后规模的改革和制度建设。政府的支持应该保护所有的就业机会，而不是在结构变革上偏袒任何一方。0,00,511,522,533,544,51.调整经济政策以减少不平等和改善社会流动性近年来，不平等现象一直在加速，部分原因是技术变革推动了高技能和低技能工人之间的隔阂，并产生了网络效应，在许多行业中引发了赢家通吃的动态。10就高收入经济体而言，数字技术的广泛采用加剧了由全球一体化力量塑造的国家层面的不平等模式。大流行造成的中断提供了一个独特的时刻，可以引入影响深远的系统性变革，从而制止不平等不再进一步失控，而是专注于提高社会流动性的措施。这场危机直接落在了最弱势群体的肩上，在这场危机之后，如何分担未来的负担将至关重要。同样重要的是10 Brynjolfsson 和迈克菲，2014 年11 图兹，2020升级社会保护措施，为未来冲击提供更广泛的保障，并为发展新经济中的社会经济流动性提供支持。转变税收架构国际货币基金组织表示，在复苏阶段，政府为维持企业和家庭维持生计并刺激需求而采取的干预措施，可能会将发达经济体的债务与 GDP 之比平均推高至 120% 以上。就美国而言，债务与 GDP 的比率有望超过二战结束时的累积水平。11政府将需要就如何偿还这些债务以及由谁偿还这些债务做出复杂的选择，同时牢记危机的影响非常不均衡。危机的一个复杂因素是它正在加速已经在起作用的不平等动态，包括劳动力市场的两极分化，这是任何未来的前景 首席经济学家展望10劳动力中断，例如由大流行引起的中断，使自动化更具吸引力。12 在行业层面，预计科技公司市值与其他经济体之间的差距也会扩大。正确地分担负担是一项艰巨的挑战，但它也为政府提供了重新获得公民信任的巨大机会，其中大多数人多年来一直看到他们在经济上取得进步的机会在减少。13首席经济学家社区一致认为，需要调整税收架构，以应对危机加速的分配动态（见图 2）。在危机之前，关于国际税收架构的积极辩论一直在进行，各国政府在经合组织的税基侵蚀和利润转移 (BEPS) 倡议下努力寻找更有效的方法来制止逃税。关于如何公平地对数字经济中产生的活动征税的辩论也在进行中。全球不平等的加速进一步带来了税收工具，例如作为财富税和更高的边际所得税，重新回到公共话语中。正如一位专家所指出的那样，“一个通过财富税或全球打击企业避税天堂来偿还冠状病毒债务的世界看起来与通过福利来偿还的世界截然不同。大幅削减并提高增值税。”这位专家还警告说，政府可能会倾向于用本来可以用于教育或养老金的资金来偿还债务。1412 弗雷，202013