全年业绩预增，拟收购加速跃迁

维持“增持”评级。考虑下半年国内疫情反复，下调2021年EPS至0.46（0.60）元，不考虑拟收购酒店并表情况下，维持2022-2023年EPS为0.95/1.32元。2022年起并表情况下，参考公告中对景澜和君澜的预测，2022-2023年EPS为1.1/1.5元。参考可比公司，考虑到快速扩张的预期，给予2023年42倍PE，目标价55元。 预计Q4业绩受疫情影响。预计2021年归母净利3610~3770万元，同比增加3.0%~7.5%， 扣非业绩3080~3195万元 ， 同比增加1.5%~5.3%。其中单Q4受到疫情影响业绩239~399万元，扣非业绩2.5~118万元/同比-100%~-93%。 拟以1.4亿现金收购君澜酒店集团所有的君澜酒店管理79%股权、景澜酒店投资管理70%股权以及“君澜”系列商标。价格分别为6600万元、1400万元和6000万元，资金来源为募集资金。君澜酒店管理公司主要从事中国本土的高端民族酒店管理。截至2021年12月，公司投资管理超过180家酒店，客房总数逾50000间，遍布全国23个省市；景澜酒店是君澜酒店集团旗下新生品牌，自2015年创立起至今累计投资管理酒店75家，遍布浙江、海南、吉林等13个省市。 本次收购加速了公司中高端酒店市场布局，落实通过轻资产模式的扩张战略。收购完成后公司酒店规模达到300家以上，客房数量逾60000间，成为国内中高端酒店尤其是高端酒店的领军企业。 风险提示：市场竞争加剧；并购不及预期；业务地区集中度较高风险。