敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 “十四五”数字经济战略目标明确，互联网赋能传统产业转型升级 [Table_IndNameRptType] 互联网传媒 行业研究/行业点评 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-1-19 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 联系人：梁昭晋 执业证书号：S0010121110015 电话：13662548011 邮箱：liangzj@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.2022策略报告：出海及硬科技布局加速，精细化运营获取稳健增长 2021-12-31 2.短视频内容审核细则修订，维护国家安定繁荣引导正能量 2021-12-19 3.深耕用户及商业价值，餐饮外卖行业持续稳定增长 2021-12-09 4.快手（1024.HK）：以普惠为根享短视频红利，以信任为本加速商业化进程 2021-12-08 5.同道猎聘（6100.HK）：用户生命周期延长，巩固中高端招聘壁垒 2021-11-23 6.美团监管逐步落地，行业进入规范期 2021-10-10 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 行业事件 1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》(以下简称“规划”)，为“十四五”期间数字经济健康发展作出全面规划；1月16日，《求是》杂志发表习近平主席重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》，文章指出发展数字经济意义重大，是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。 ⚫ “十四五”数字经济目标明确，互联网行业迎来新的发展阶段 《规划》明确坚持创新引领与融合发展、应用牵引与数据赋能、公平竞争与安全有序、系统推进与协同高效四大原则，目标到2025年数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，软件和信息技术服务业规模达到14万亿元，电子商务交易规模达到46万亿元，数据要素市场体系初步建立，产业数字化转型迈入新台阶，数字经济治理体系更加完善，2035年数字经济发展水平位居世界前列，并部署优化升级数字基础设施、发挥数据要素作用、推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、持续提升公共服务数字化水平、健全数字经济治理体系、着力强化数字经济安全体系、有效拓展数字经济国际合作等八大重点任务。 其中，《规划》明确强化反垄断和防止资本无序扩张，推动平台经济规范健康发展，鼓励和支持互联网平台、行业龙头企业等立足自身优势，开放数字化资源和能力，帮助企业和中小企业实现数字化转型，引导互联网企业助力产业数字化转型升级。 ⚫ 发展数字经济为国家级战略，互联网技术推动传统产业改造升级 文章中明确数字经济国家战略地位，提出不断做强做优做大我国数字经济，聚焦加强关键核心技术攻关、加快新型基础设施建设、推动数字经济和实体经济融合发展、推进重点领域数字产业发展、规范数字经济发展、完善数字经济治理体系、积极参与数字经济国际合作等七大方向，利用互联网新技术对传统产业进行改造升级，推动互联网、大数据、人工智能同产业深度融合。 ⚫ 投资建议 数字经济国家战略地位明确，互联网各类创新获支持肯定，而数字经济发展新时期下互联网监管延续公平有序基调，互联网新技术成为赋能传统产业升级重要抓手，通过海量数据与场景优势促进数字经济与实体经济深度融合，行业迎来重大发展机遇。我们在2022年度策略中明确提出产业互联网投资主线，深度融合产业且硬科技布局领先的互联网龙头有望充分享受政策红利，建议关注优质互联网龙头企业阿里巴巴、腾讯控股、美团等 ⚫ 风险提示 宏观经济下行；政策规划落地不及预期；行业政策趋严等 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%互联网传媒指数沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 2 证券研究报告 [Table_Reputation] 分析师与研究助理简介 分析师：金荣，香港中文大学经济学硕士，天津大学数学与应用数学学士，曾就职于申万宏源证券研究所及头部互联网公司，金融及产业复合背景，善于结合产业及投资视角进行卖方研究。2015年水晶球第三名及2017年新财富第四名核心成员。执业证书编号：S0010521080002 联系人：梁昭晋，悉尼大学计量金融学硕士、金融学学士，CFA三级、FRM二级通过，近两年买方互联网传媒研究经验，2021年加入华安证券研究所，重点覆盖互联网内容领域。执业证书编号：S0010121110015 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国（不包括香港、澳门、台湾）提供。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。 [Table_RankIntroduction] 投资评级说明 以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下： 行业评级体系 增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上; 中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%; 减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上; 公司评级体系 买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上； 增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%； 中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%； 减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上； 无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。