培育钻石行业周报：钻石巨头埃罗莎21年收入同比+50%，国内培育钻上游龙头加码布局

板块涨跌幅跟踪：本周上证综指下跌1.63%，深证成指下跌1.35%，创业板指上涨0.73%。A股培育钻石板块下跌5.45%，港股标的周大福上涨6.56%。 印度钻石进出口数据：2021年11月，印度培育钻石毛坯进口额0.85亿美元，同比+37.15%，环比-16.96%；培育钻石裸钻出口额0.86亿美元，同比+24.45%，环比-41.35%。天然钻石毛坯进口额10.40亿美元，同比-6.49%，环比-24.39%；天然钻石裸钻出口额13.03亿美元，同比-20.81%，环比-49.12%。培育钻石出口端渗透率提升至6.18%，环比+0.77pct。 行业新闻：埃罗莎（Alrosa）公布2021年经营业绩，2021年公司钻石销售收入达41.69亿美元，同比上涨50%，较2019年销售额上涨21%；培育钻石龙头企业加码布局，2021年以来，中兵红箭招标多台900压机，黄河旋风表示计划募资80亿元购置4000台压机，力量钻石则表示其智能化工厂募资项目拟投资5.16亿元，预计三年内将新增320台六面顶压机。 公司公告：国机精工发布2021年业绩预告，预计2021年实现净利润1.2亿至1.6亿，同比增长92.71%-156.95%；扣除非经常性损益后的净利润预计7000万元至1亿，同比增长419.29%-641.84%。公司核心业务取得较好发展，轴承业务以及超硬材料制品业务均有明显增长，带动整体业绩上升。 投资建议：培育钻石在钻石整体消费中渗透率仅6%，凭借性价比优势及龙头珠宝商的大力宣传，消费者认可度不断提升，下游需求正快速增长。我国培育钻石生产以高温高压法为主，受上游设备商产能限制，行业扩产有限，建议关注市占率高且与上游设备商合作良好的力量钻石、中兵红箭、黄河旋风，及上游设备商国机精工。 风险提示：下游需求不及预期、产能投放不及预期、行业竞争加剧 1.板块涨跌幅跟踪 本周板块行情（0110-0114）：上证综指下跌1.63%，深证成指下跌1.35%，创业板指上涨0.73%。A股培育钻石板块下跌5.45%，港股标的周大福上涨6.56%。 图1.本周培育钻石板块走势（0110-0114） 表1.本周培育钻石板块个股涨跌幅（0110-0114） 2.行业数据追踪：11月印度培育钻石裸钻出口同比+24.45% 印度钻石进出口数据：2021年11月，印度培育钻石毛坯进口额0.85亿美元，同比+37.15%，环比-16.96%；培育钻石裸钻出口额0.86亿美元，同比+24.45%，环比-41.35%。天然钻石毛坯进口额10.40亿美元，同比-6.49%，环比-24.39%；天然钻石裸钻出口额13.03亿美元，同比-20.81%，环比-49.12%。培育钻石出口端渗透率提升至6.18%，环比+0.77pct。培育钻出口额环比下降，但在出口端整体渗透率提升。受益于豫园股份、周大福、施华洛世奇、潘多拉等国内外传统珠宝商积极布局培育钻石零售，加大宣传力度，消费者对培育钻石接受度不断提升，拉动对培育钻的消费需求。 图2.印度培育钻毛坯进口（截至2021.11） 图3.印度培育钻裸钻出口（截至2021.11） 3.行业热点&公司公告 3.1.行业新闻：国际钻石巨头埃罗莎2021年收入同比增长50%，国内培育钻上游龙头加码布局 培育钻石龙头企业加码布局。培育钻下游消费持续旺盛，国内培育钻上游龙头加速扩张产能。2021年以来，中兵红箭招标多台900压机；黄河旋风表示计划募资80亿元购置4000台压机；力量钻石则表示其智能化工厂募资项目拟投资5.16亿元，预计三年内将新增320台六面顶压机。 埃罗莎（Alrosa）公布2021年经营业绩。2021年，公司钻石销售收入达41.69亿美元，同比上涨50%，较2019年销售额上涨21%，其中钻石毛坯及裸钻销售收入分别为39.77亿美元、1.92亿美元。 中南钻石等参展海南国际珠宝展。1月7日-11日，2022世界珠宝发展大会暨海南国际珠宝展于海南国际会展中心举办，本次大会聚焦珠宝行业发展顶层设计，为中国珠宝产业贯彻新发展理念、构建新发展格局。中南钻石等培育钻石厂商参展，展出了饱和度高的彩色裸钻等培育钻石饰品。 潘多拉（Pandora）发布2021年财报。2021年，潘多拉销售额同比上涨23%至234亿丹麦克朗,创历史新高。美国市场的复苏是其业绩增长主要的因素，该市场的销售额在2021年增长了58%，相比之下中国市场销售额下滑了13%。 3.2.公司公告：国机精工2021年净利润预增92.71%-156.95% 【国机精工】公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现净利润1.2亿至1.6亿，同比增长92.71%-156.95%；扣除非经常性损益后的净利润预计7000万元至1亿，同比增长419.29%-641.84%。公司核心业务取得较好发展，轴承业务以及超硬材料制品业务均有明显增长，带动整体业绩上升。 【周大福】公司发布2021/2022财年第三季度未经审核主要经营数据。2021年9月1日至2021年12月31日，集团零售值同比增长31.1%，其中中国内地零售值同比增长38.8%，占比为88.8%，中国香港、中国澳门及其他市场同比下降8.7%，占比11.2%。中国内地、香港及澳门的同店销售于第三季度均维持正增长，内地增长10.7%，香港及澳门增长14.4%。 【沃尔德】公司全资子公司嘉兴沃尔德入选浙江省“专精特新”中小企业名单，其长期专注于发展超高精密、高精密刀具。 4.投资建议 培育钻石在钻石整体消费中渗透率仅6%，凭借性价比优势及龙头珠宝商的大力宣传，消费者认可度不断提升，下游需求正快速增长。我国培育钻石生产以高温高压法为主，受上游设备商产能限制，行业扩产有限，建议关注市占率高且与上游设备商合作良好的力量钻石、中兵红箭、黄河旋风，及上游设备商国机精工。 力量钻石：公司产能快速提升，2021年6月末六面顶压机数量为483台，较2020年末增加138台，保持月均新增装机23台，同时募投项目预计将新增装机320台；主营业务仅培育钻石、金刚石单晶、金刚石微粉三类，无其他业务拖累。 中兵红箭：国内六面顶压机装机量龙头，公司拥有近4000台压机，与洛阳启明、天宝恒祥等头部设备商长期合作，同时年产12万克拉高温高压法宝石级培育金刚石生产线项目建设完成，产能快速释放；技术优势明显，公司可批量化稳定生产20克拉以内的培育金刚石产品；现金流充裕，截至2021年三季度末，公司在手现金达52亿元，保障后续产能提升。 黄河旋风：产能优势突出，公司存量压机超3000台，集团内部公司田中科美可供应六面顶压机；地方政府支持，公司与许昌市、济源市分别建立合资公司，一期项目分别新增150台压机。 国机精工：高温高压法设备供应商，年产能200-300台，与力量钻石等生产商合作良好；积极布局CVD法，募投MPCVD法大单晶金刚石生产线，预计年产30万片。 表2.培育钻石行业主要公司盈利预测及估值（截至2022年1月14日） 5.风险提示 下游需求不及预期、产能投放不及预期、行业竞争加剧。