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鲁证期货晨会纪要

2022-01-14鲁证期货望春风
鲁证期货晨会纪要

投资咨询资格号:证监许可[2012]112 合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 2022年1月14日 晨 会 纪 要 客服电话:400-618-6767 研究咨询电话:0531-81678623 公司网址:www.luzhengqh.com 微信公众共号:lzqhyjs 微信服务号:lzqhyfwh 投资咨询资格号:证监许可[2012]112 宏观 1、联合国发布了2022年度《世界经济形势与展望》报告。报告称,由于新冠肺炎疫情持续、劳动力市场问题、持续的供应链挑战和通胀不断增加的压力,全球经济面临着较大压力。联合国预测,在2021年全球经济增长5.5%后,2022年和2023年全球经济增长将会降至4%和3.5%。 2、商务部表示,2022年将从四方面稳外资:一是扎实推进跨境电商综合试验区建设,会同有关部门做好新一批综试区扩围工作;二是提升市场采购贸易方式便利化水平,完善市场采购贸易方式试点动态调整机制;三是培育一批优秀海外仓企业,完善便利服务各贸易市场的海外仓网络;四是稳步推进外贸综合服务企业、保税维修与离岸贸易发展。 3、上交所发布通知称,决定免收注册地在陕西省、河南省、天津市上市公司2022年上市初费和上市年费。 4、市场监管总局发布《关于推进企业信用风险分类管理进一步提升监管效能的意见》,提出按照信用风险状况对企业实施自动分类。力争用3年左右的时间,市场监管系统全面实施企业信用风险分类管理,有效实现企业信用风险监测预警,努力做到对风险早发现、早提醒、早处置。 5、美国去年12月PPI同比增长9.7%,虽然略低于预期值9.8%,但仍创2010年有记录以来最高水平。因汽油和食品价格下降,美国12月PPI环比仅增长0.2%,低于预期的增长0.4%,且创2020年11月以来新低,暗示价格压力或许正开始减轻。(鲁证期货 张月 投资咨询资格证号:Z0016584) 股指期货 1月13日,A股市场再度大幅收跌,截至收盘,上证综指下跌1.17%报收3555.26点,深证成指下跌1.96%报收14138.34点,创业板指下跌1.71%报收3083.14点,科创50指数下跌1.65%报收1294.65点。申万一级31个行业(2021年新)多数收跌,其中食品饮料、建筑材料、农林牧渔跌幅靠前。量能上,沪深两市日度成交总额达10954亿元,北上资金当日净流出5.85亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收3184.11、4765.92和7097.76点,日度涨跌幅分别为-1.61%、-1.64%和-1.38%,IH、IF和IC股指期货主连合约较现货指数分别贴水0.08%、升水0.03%和升水0.30%。 昨日A股市场大幅下跌,贵州茅台再度“跌崩”指数,隔夜美股市场中科技板块集中下挫。整体来看,年前A股市场或将持续呈现高波动格局,驱动因素在于国内逆周期政策进一步释放的市场预期因央行持续回收年末流动性而有所减弱,同时美联储持续释放加快缩债以及加息节奏预期令全球风险资产估值承压,此外新冠疫情明显反弹,国内就地过年大概率再度出现。往后看,我们对国内逆周期政策的进一步释放仍然抱有期待,中财办表示稳定宏观经济不仅是经济问题更是政治问题,美联储加快缩债和加息节奏背景下国内政策落地宜早不宜迟,国内充裕的流动性环境将为A股市场合理估值形成坚韧支撑。 股指期货投资策略方面,春节长假前建议短线观望为主,套利策略仍然坚持多IF/IH空IC套利机会,投资者谨慎持仓,及时止盈止损。(鲁证期货 张月 投资咨询资格证号:Z0016584) 股指期权 投资咨询资格号:证监许可[2012]112 1月13日,上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数大幅下挫,收盘分别报3.166、4.838、4.773和4765.92点,日度涨跌幅分别为-1.68%、-1.65%、-1.53%和-1.64%。IH、IF和IC股指期货主连合约较现货指数分别贴水0.08%、升水0.03%和升水0.30%。股指期权市场日度成交较上一交易日有所放量,50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为0.864、1.097、0.870和0.769,持仓量PCR指标分别为0.593、0.815、0.662和0.674,同时四大品种1月平值购沽合约隐波明显上行。 股指期权策略方面,尝试做多波动率,谨慎持仓,及时止盈止损。(鲁证期货 张月 投资咨询资格证号:Z0016584) 国债期货 公开市场方面,央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕,1月13日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%,当日100亿元逆回购到期。货币市场方面,SHIBOR O/N上行24.60bp报2.2180%,SHIBOR 1W上行10.40bp报2.2020 %,SHIBOR 3M持平,报2.5000%。银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp,截至17:00,10年期国开活跃券210215收益率下行0.5bp,10年期国债活跃券210017收益率下行0.75bp。国债期货窄幅震荡多数收平,10年期主力合约接近收平,5年期主力合约接近收平,2年期主力合约跌0.01%。 宏观数据方面,中国2021年12月CPI同比升1.5%,预期1.7%,前值2.3%;12月CPI环比下降0.3%。中国2021年12月PPI同比涨10.3%,预期10.8%,前值12.9%。中国2021年12月社会融资规模增量为2.37万亿元,比上年同期多7206亿元,比2019年同期多1669亿元,预期2.43万亿元,前值2.61万亿元。中国2021年12月新增人民币贷款1.13万亿元,同比少增1234亿元,预期增1.24万亿元,前值增1.27万亿元;M2同比增长9%,预期8.7%,前值8.5%。消费和同业通胀均回落,宽货币和宽信用正在路上,但是新增社融主要靠政府债券同比多增撑量,新增人民币贷款票据同比多增撑量,长端信贷结构改善不佳,宽信用仍需要宽货币支持。短期宽幅震荡思路对待,降息未落地前维持短空长多判断。(鲁证期货 李荣凯 投资咨询资格证号:Z0015266) 棉花 隔夜ICE 美棉价格回落,商品市场集体下行的影响,3月合约美棉结算价报116.85美分/磅,跌0.7美分,跌幅0.6%.近日基本面偏多,USDA 1月供需报告利多, 下修全球2021/22年度棉花期末库存至8501万包,主要是下修全球棉花产量至1.2096亿包。其中美国和印度棉花产量下修较大。另外USDA 周度出口数据显示截至1月6日挡周美国2021/22年度棉花出口销售净增40.1万包,较前一周显著增加,较前四周均值增加85%。ICE 棉花库存持稳至617包。 国内郑棉跟随美棉波动运行。不过节前纺织企业放假在即,开工率或下降,但棉纺库存消化后库存逐步下降,为后续补库预期增加埋下伏笔。另外,强基差态势依旧存在,因国内棉花成本较高,高价库存仍在轧花厂手中,基差仍需要修复,国内棉价处于震荡反弹态势中。今日跟随美棉回落短线关注10日线支撑。 逻辑与观点:国内棉市期现基差偏强得到较大幅度的修复,后续关注补库动力。(鲁证期货 陈乔 投资咨询资格证号 Z0015805) 白糖 投资咨询资格号:证监许可[2012]112 隔夜ICE原糖期货主力3月合约承压回落,回吐前一日涨幅报收18.11美分,较前一日跌0.23美分/磅,跌幅1.25%,受累于商品市场集体回落的影响,因美联储升息忧虑,原油价格回落。供应面,本榨季巴西生产已经尾声,且2022/23榨季不太可能提前开榨,糖阶段性供应偏少,当前北半球印度和泰国生产是市场主流供应,价格回落不利于印度出口,印度出口放缓,令国际供应阶段性减少,限制国际糖价下行调整空间。USDA 数据显示2021/22年度美国糖库存/使用比为14.4%,高于上一榨季的13.8%。技术上,原糖在60周均线仍有支撑。 国内糖市昨日现货依然成交不错,但价格依旧偏低,广西糖在5610一线,不过销区食糖销量一般。从国内整体供需形势来看,供应仍在增加中,但是国内糖价已经运行逼近成本线,支撑作用逐步显现,但春节即将逼近,春节消费购买力将减弱,不利于国内糖价反弹空间的扩大。隔夜原糖回落影响,今日郑糖跟随外糖回落波动。 逻辑观点:国产糖供应陆续,内外价差收敛,进口利润隐现制约糖价,内外共振运行。(鲁证期货 陈乔 投资咨询资格证号 Z0015805) 油脂油料 隔夜美豆大幅上涨,不过今日亚洲电子盘价格回落,市场未能继续受偏多报告支撑,内盘油脂价格高位震荡,价格反弹至相对高位上方压力明显增强,棕榈油主力合约收涨0.74%,豆油主力合约收涨0.46%;国内油粕市场表现冷静,整体保持窄幅震荡走势。因市场担心劳动力严重不足,BMD毛棕榈油周四跳涨逾2%,在供需两弱状况下,棕榈油预计维持高位震荡局面。受南美有利降雨预期影响,晚间美豆盘中下跌约2%。截至1月11日,一级豆油基差报价日照Y05+600、张家港Y05+750;天津24度棕榈油P05+1200、张家港P05+1170;华东沿海油厂进口菜油OI05+500;豆粕日照报价M05+250,张家港M05+290,建议后续关注到港大豆量以及油厂开工情况变化。 供给担忧背景下,油脂高位震荡加剧;警惕来自宏观和外围的突发事件带来的恐慌氛围溢出,操作上建议观望为主。(鲁证期货 史恒昱 投资咨询资格证号:Z0014323) 鸡蛋 昨日蛋价以稳为主,河北粉蛋率先上涨,截止1月13日粉蛋均价4.3元/斤,红蛋均价同为4.3元/斤。 供给:当前开产对应8月下旬补栏,开产虽略有增加,但整体不多,同时由于天气较冷,小蛋长大快,小蛋量仍不多,价格偏强。前期惜淘情绪较高,老鸡偏多。近期蛋价表现低于养殖户预期,距离春节较近,淘鸡情绪提高,不过淘鸡需求一般,淘汰并不顺畅。库存方面,随着蛋价上涨,产业以去库存为主,当前库存压力不大。消费:当前消费仍较为低迷:替代品猪肉和蔬菜走弱;疫情有所恶化,对鸡蛋消费影响加剧。春节前,内销或加快,但整体消费水平仍处于低位。总结:当前淘汰大于开产,在产存栏以较低水平进入2022年,临近春节,内销加快,预计现货运行中心上移。但高度预计有限:一是距离春节时间较近,上涨时间窗口较短,上涨产业以去库存为主;二是疫情对鸡蛋影响较大,消费水平提升幅度有限。 逻辑和观点:供给水平较低,产业较为乐观,但消费也较弱,因此蛋价表现偏弱。对于春节后,供需双弱的情况预计仍会持续,因此对蛋价不可过度乐观,目前期货2-5给的价格历史同比来看,已处于偏高位置,从估值上来看,2-5月合约估值过高,长线仍以偏空为。。操作上建议反弹做空,套利可空3多5。(鲁证期货 侯广铭 投资咨询资格证号:Z0013117) 苹果 投资咨询资格号:证监许可[2012]112 期 货:主力合约震荡走弱,05主力合约收8441元/吨,价跌39点,成交缩量增仓。 1-批发市场情况:12日批发市场交易量3828.67吨,环比11日3707.54吨增加121.13吨。各产区春节礼盒备货持续,礼盒包装较前几日有所下降,市场春节礼盒需求陆续开启,需重点关注将至的春节礼盒消费动态。 2-产区现货情况:山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在3.00-3.30元/斤左右,环比持平,80#通货2.0-2.5元/斤左右,环比持平;洛川果农库存货70#以上半

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