石化行业周报：美油产量再创新高，原油库存下降

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary]  行业观点 根据美国能源情报署（EIA）最新周度数据显示，上周美国国内原油产量大幅增加20万桶至1190万桶/日，而此前美国原油产量已经有连续10周没有增长。虽然本次增幅较大，但产量增加在预期之内，所以并未对油价造成较大影响。EIA在最新的短期能源前景报告中预计今年美国原油日产量将上升至创纪录的逾1200万桶，明年上升至接近1300万桶。同时公布的库存数据显示，截止1月11日当周EIA原油库存-268.3万桶，预期-250万桶，前值-168万桶；库欣地区原油库存-74.3万桶，连续7周增长后本周录得下滑，前值+33万桶；EIA汽油库存+750.3万桶，预期+300万桶，前值+806.6万桶。原油库存下降的利好被汽油库存大幅增长所抵消。 综合判断，当前沙特减产意愿强烈，已经超额完成减产目标，俄罗斯有望在4月之前实现减产目标，国际油价在欧佩克+减产支撑下短期有望企稳或小幅反弹。建议重点关注油价弹性标的中国石化、中国海洋石油以及行业底部复苏的油服公司通源石油、海油工程。  板块表现： 本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘1.08个百分点。其中镇海股份、卫星石化、鼎龙股份分别跑赢大盘4.67%、3.35%、3.34%，表现较好；而永利股份、石大胜华、东华能源分别跑输大盘5.68%、3.85%、3.73%，表现较差。  行业新闻：  《2018年国内外油气行业发展报告》发布  俄官员称有望4月前实现OPEC+减产目标  美能源信息署：2020年美国或将实现能源独立  中石油海外油气权益产量近亿吨 风险提示：国际油价大幅降低，需求增速低于预期。 投资组合盈利预测与评级 重点公司 现价 2019/1/18 EPS PE 评级 2017A 2018E 2019E 2017 2018E 2019E 中国石化 5.40 0.42 0.69 0.73 13 8 7 推荐 上海石化 5.21 0.57 0.63 0.65 9 8 8 推荐 通源石油 6.62 0.10 0.30 0.42 66 22 16 推荐 海油工程 5.31 0.11 0.16 0.37 48 33 14 推荐 东华能源 8.03 0.64 1.00 1.24 13 8 6 推荐 国恩股份 20.31 0.85 1.12 1.61 24 18 13 推荐 新奥股份 10.25 0.64 1.12 1.45 16 9 7 推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨侃 执业证号： S0100516120001 电话： 0755-22662010 邮箱： yangkan@mszq.com 分析师：李晓辉 执业证号： S0100518040001 电话： 010-85127543 邮箱： lixiaohui@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1．《石化行业2018半年度策略报告：重点关注油价带动盈利大幅改善的板块》20180611 2．《炼油行业深度报告：炼油格局多元化，行业迎来景气时期》20180512 3.《石化行业深度报告：行业产能相对过剩，汽油需求保持正增长》20180325 4.《中国石化（600028）深度报告：业绩增长确定性强，高分红凸显投资价值》20180425 5.《新奥股份（600803）深度报告：油价大涨Santos利空出尽，原有主业量价齐升，业绩有望超预期》20180123 6《海油工程（600583）点评报告：行业低谷已过，公司业绩进入反弹上升期》20180607 7.《利民股份（002734）调研报告：深耕杀菌剂等细分市场，受益农药涨价》20180601 8.《国恩股份（002768）调研报告：成立国骐光电材料，多样化布局打造新材料平台》20180525 [Table_Title] 石化行业 行业研究/周报 美油产量再创新高，原油库存下降 石化行业周报 2019年01月21日 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%沪深300 石化 -25%-15%-6%4%14%17-1118-0218-0518-08石油石化 沪深300 周报/石化行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、行业一周数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 3 （一）石油化工产品 ................................................................................................................................................................ 3 （二）煤化工产品 .................................................................................................................................................................... 4 （三）化纤产品 ........................................................................................................................................................................ 7 （四）塑料产品 ........................................................................................................................................................................ 8 （五）橡胶产品 ........................................................................................................................................................................ 9 二、一周行业动态 ............................................................................................................................................................ 10 三、跟踪上市公司估值及表现 ........................................................................................................................................ 10 四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 13 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 14 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 14 周报/石化行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、行业一周数据跟踪 （一）石油化工产品 截止2019年01月18日国际原油和天然气:WTI报价53.8美元/吨，较上周上涨2.21美元/吨（4.28%）。布伦特报价62.7美元/吨，较上周上涨2.22美元/吨（3.67%）。NYMEX天然气报价3.42美元/吨，较上周上涨0.27美元/吨（8.43%）。截止2019年01月18日国内原油现货:大庆油田报价52.6美元/吨，较上周下跌0.97美元/吨（-1.81%）。胜利油田报价52.3美元/吨，较上周下跌1.39美元/吨（-2.59%）。中国南海报价58.1美元/吨，较上周下跌1.45美元/吨（-2.43%）。截止2019年01月10日国内LNG，LPG和汽柴油:LNG报价5374元/吨，较上周上涨224元/吨（4.34%）。汽油（93#）报价6939元/吨，较上周下跌50元/吨（-0.71%）。柴油（0#）报价5839元/吨，较上周下跌185元/吨（-3.06%）。截止2019年01月18日国内芳烃出厂价:纯苯（洛阳石化）报价4650元/吨，基本与上周持平。甲苯（齐鲁石化）报价5100元/吨，基本与上周持平。二甲苯（武汉石化）报价5500元/吨，基本与上周持平。苯乙烯（茂名石化）报价8300元/吨，较上周上涨50.00元/吨（0.61%）。截止2019年01月11日国际芳烃:纯苯：FOB韩国报价576美元/吨，较上周上涨39.00美元/吨（7.27%）。甲苯：FOB韩国报价578美元/吨，较上周上涨29.00美元/吨（5.28%）。二甲苯：FOB韩国报价592美元/吨，较上周上涨31.00美元/吨（5.53%）。苯乙烯：FOB韩国报价962美元/吨，较上周上涨10.00美元/吨（1.05%）。截止2019年01月18日国内烯烃出厂价:丙烯（镇海炼化）报价7900元/吨，较上周下跌200元/吨（-2.47%）。丙烯酸（浙江卫星）报价9600元/吨，较上周上涨300.00元/吨（3.23%）。丁二烯（扬子石化）报价11500元/吨，基本与上周持平。截止2019年01月18日东南亚烯烃价格:乙烯报价789美元/吨，较上周上涨27.50美元/吨（3.61%）。丙烯报价980美元/吨，较