2021年反向路演纪要

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华源水泥在2021年反向路演中表示，预计2022年第一季度水泥销售量将同比下降。由于电力限制和双控能源消耗，该公司10月份的平均每日水泥出货量为18万吨。11月份，随着监管政策的放松，平均每日出货量恢复到21-22万吨。1月初，平均每日出货量为20-21万吨。考虑到下游建筑需求的许多不确定性，公司预计2022年第一季度销售量将同比下降。可能影响建筑需求的因素包括：1）项目总体资金仍然紧张；2）2022年中国新年较早，农民工可能会提前回家；春节后复工也可能因COVID-19爆发而延迟；3）基础设施刺激政策需要时间才能生效。然而，公司预计基础设施需求将在2022年全年增长，需求将在第一季度后开始，根据广东省1-11月基础设施项目水泥招标量同比增长26%的数据。此外，预计保障性住房建设将支持水泥需求。