定增推进顺利，MLCC景气有望触底回升

华创证券发布研究报告，对风华高科进行重大事项点评。公司公告非公开发行回复发审会问询函，其中重点披露了因历史问题导致的投资者诉讼赔偿情况，公司剩余赔偿风险敞口仅1.09亿。公司预计2021年一季度业绩符合预期，涨价周期开启量价齐升可期。公司已成为全球第四大MLCC厂商，计划新增扩产400亿颗/月产能，扩产完成后有望成为全球第四大厂。考虑公司自身业务调整及行业景气度波动，我们将21-23年EPS预测由1.22/1.69/2.04元调整为1.22/1.53/2.09元，参考同行三环集团/法拉电子/顺络电子等平均估值水平，考虑公司自身扩产及管理改善，给予21年30X估值，对应目标价36.6元，维持“强推”评级。