2021全球经济秩序透视（英）

2021 年 12 月2021年全球经济秩序展望美中随笔集项目总监Matthew P. Goodman 陈东晓CSIS 特约作者马克·索贝尔Kevin P. Gallagher Mary E. LovelySIIS 特约作者熊爱宗夜羽王忠梅CSIS经济学项目与上海国际问题研究院联合报告 2021 年 12 月2021年全球经济秩序展望美中随笔集项目总监Matthew P. Goodman 陈东晓CSIS 特约作者马克·索贝尔Kevin P. Gallagher Mary E. LovelySIIS 特约作者熊爱宗夜羽王忠梅CSIS经济学项目与上海国际问题研究院联合报告 3 2021年全球经济秩序展望关于 CSIS战略与国际研究中心 (CSIS) 是一个跨党派的非营利性政策研究组织，致力于推进实用理念以应对世界上最大的挑战。Thomas J. Pritzker 于 2015 年被任命为 CSIS 董事会主席，接替前美国参议员 Sam Nunn (D-GA)。 CSIS 成立于 1962 年，由 John J. Hamre 领导，他自 2000 年以来一直担任总裁兼首席执行官。CSIS 的目的是定义国家安全的未来。我们以一套独特的价值观为指导——无党派、独立思想、创新思维、跨学科学术、诚信和专业精神以及人才发展。 CSIS 的价值观一致朝着产生现实世界影响的目标努力。CSIS 学者将他们的政策专业知识、判断力和强大的网络带到他们的研究、分析和建议中。我们组织会议、出版、演讲和出现在媒体上，旨在提高相关利益相关者和感兴趣的公众对政策问题的知识、意识和重要性。当我们的研究有助于为关键决策者的决策和关键影响者的思考提供信息时，CSIS 就会产生影响。我们朝着一个更安全、更繁荣的世界的愿景而努力。CSIS 不采取具体的政策立场；因此，此处表达的所有观点均应理解为仅代表作者的观点。© 2021 战略与国际研究中心。版权所有。战略与国际研究中心 1616 Rhode Island Avenue, NW Washington, D.C. 20036202-887-0200 | www.csis.org 4 |古德曼和东晓关于 SIIS上海国际问题研究院（SIIS）成立于1960年，是政府附属的高水平智库，致力于通过对世界政治、经济、外交政策和国际安全进行政策导向的研究，为政府决策提供信息。研究所与国内外研究机构保持密切、广泛的交流与合作，增强了中国的国际影响力和软实力。SIIS 拥有 106 名全职研究员和工作人员的授权规模，其中高级研究员占 60%。 SIIS在2006年被评为中国十大智库之一，在2008年被评为全球十大智库之一（非美国）。 SIIS由六个研究所和六个研究中心组成，即全球治理研究所、外交政策研究所、世界经济研究所、国际战略研究所、比较政治与公共政策研究所、台港澳研究所、美国研究中心、亚洲中心-太平洋研究中心、俄罗斯和中亚研究中心、西亚和非洲研究中心、欧洲研究中心、海洋和极地研究中心。上院还设立了上海人民外交研究基地、中国外交理论与实践研究中心、世界政治与政党研究中心、中国-南亚合作中心、“一带一路”和上海研究中心，以及国际网络治理中心。此外，SIIS是上海市国际战略研究会和上海市国际关系学会的机构会员。 5 2021年全球经济秩序展望致谢我们感谢我们的合作伙伴上海国际问题研究院 (SIIS)，感谢他们为该项目付出的大量时间和思想。 SIIS 副研究员 Ye Yu 博士在这项工作的协调和执行中发挥了核心作用，我们感谢她的协作方法。来自 CSIS 的 Grace Hearty、Pearl Risberg 和 Megan Zsorey 对管理该项目并与许多相关专家进行协调至关重要。这些文章反映了双方杰出学者和官员多年来的建设性对话，我们感谢所有参与的人。纽约卡内基公司的慷慨支持使这个项目以及由此产生的对话成为可能。我们很高兴有机会通过对话探讨具有全球重要性的经济问题，并在本系列中分享这些对话的要素。作者的观点是他们自己的观点，并不一定反映他们所属机构的观点。 6 |古德曼和东晓内容1|美中金融合作 22|改革 IMF 以更好地满足疫情后的需求 63|努力避免金德尔伯格陷阱：中美关系发展融资合作 114|债务透明度议程和未来之路 175|重返布雷顿森林体系，强调稳定可能会提供一条前进的道路 216|新发展-发展矛盾与世贸组织改革 24 1 2021年全球经济秩序展望前言作者：马修·古德曼和陈东晓多年来，战略与国际研究中心 (CSIS) 和上海国际问题研究院 (SIIS) 建立了广泛而富有成效的关系，探索美中关系和全球事务中的关键问题。自 2015 年以来，我们共同举办了美中全球经济秩序对话，这是一个 1.5 轨道对话，旨在建立互信、加强沟通、发现问题并提出解决方案。这一系列半年一次的研讨会在中美之间轮流进行，涵盖了广泛的主题，包括贸易、投资、金融和技术。对话吸引了来自美国和中国广泛机构和学科的学者、前政策制定者和现任官员。本书由参与我们对话的中美学者撰写的关于全球经济秩序的一系列平行论文组成。它补充了 2017 年和 2019 年出版的类似书籍。1本书的价值不仅体现在散文家提出的想法中，还体现在我们在管理分歧和为全球经济秩序寻求共同改革议程时相互“倾听”的机会。1Matthew P. Goodman 等，全球经济秩序的平行视角：美中论文集（CSIS：华盛顿特区，2017 年 9 月），www.csis.org/analysis/parallel-perspectives-global-economic-order ;以及 Matthew P. Goodman 和 Chen Dongxiao 等，Perspectives on the Global Economic Order in 2019: A US-China Essay Collection（CSIS：华盛顿特区，2019 年 10 月），www.csis.org/analysis/perspectives-global- 2019 年经济秩序。 2 |古德曼和东晓一个1美中金融合作马克·索贝尔拜登政府高级官员最近表示，未来美中之间的主导范式将是竞争，接触的时代已经结束。2美国与中国的关系是复杂的、多方面的，正如前财政部长汉克·保尔森所说，这是“本世纪的地缘政治问题”。3美国肯定会对中国日益增长的威权主义和经济国家主义表示不满。它还将蔑视中国在南海抬头的军国主义、对新疆维吾尔人的待遇、对香港民主的压制，以及中国行为的许多其他方面。事实上，展望未来，战略竞争的途径将会很多。但美国和中国是世界上最大和最具影响力的两个经济强国。他们的经济和金融足迹遍及全球。他们在管理全球经济和金融体系方面拥有许多共同利益2Noa Ronkin，“白宫亚洲高级政策官员在 APARC 的奥克森伯格会议上讨论美国对华战略”，斯坦福弗里曼斯波利国际研究所，2021 年 5 月 27 日，https://fsi.stanford。 edu/news/white-house-top-asia-policy-officials-discuss-us-china-strategy-aparc%E2%80%99s-oksenberg-会议。3“OMFIF 对 Hank Paulson 的采访”，YouTube 视频，OMFIF 发布，2020 年 6 月 29 日，45:08，https://www. youtube.com/watch?v=3ka5IxFp3AE。 3 2021年全球经济秩序展望促进自身和世界的繁荣与稳定。为了以合理和负责任的方式做到这一点，他们必须战略性地参与。多年来，美国财政部以及美联储和金融监管机构与中国人民银行 (PBOC) 保持着良好的合作关系。后者配备了许多才华横溢的经济学家，他们经常在美国大学接受培训，对美国有很好的了解。过去几年技术层面的讨论可能有所减少，但财政部和中国人民银行仍在 20 国集团 (G20)、国际货币基金组织 (IMF)、和金融稳定委员会。此外，即使在特朗普政府的领导下，他们当然也知道如何找到彼此进行讨论——例如通过第一阶段的货币谅解。4财政部随着时间的推移，商务部还加强了与中国财政部的联系，尤其是在战略经济对话期间。与十年前相比，该部更加现代化和国际化。有很多重叠的领域。例如：▪ 按市场汇率计算，美国和中国占全球 GDP 的 40% 以上。5 美国现在正在从大流行的打击中强劲地恢复活动。6 美国是否面临暂时性或更持久的通胀，以及相关的美联储政策，将是全球金融市场发展的关键决定因素。美国的财政管理将影响对美国和全球经济的支持是否过早撤回。中国去年初关闭了经济以克服大流行，接受了经济活动的暂时性急剧下降。7 总体而言，中国的杠杆率很高。8 中国重新开放后，当局采取了克制的财政和货币政策，希望避免债务过度积累和相关金融风险升高以及避免跟随主要发达经济体采取非常规货币政策。过度的克制可能会限制中国和全球的增长，而杠杆率进一步不可持续的增加会给中国带来进一步的金融风险，这可能会波及全球。美国和中国的宏观经济政策及其对世界的影响已经成熟，值得讨论。▪ 货币问题也需要参与和合作。美元是浮动货币。本币和外币做法的政策组合可能会影响美元的价值是一致的还是被高度高估的。美国货币政策和美元走势会影响人民币升值或贬值，并推动全球资本流动。过去，中国有大量的经常账户4Virgil Bisio 等，美中“第一阶段”交易：背景资料（华盛顿特区：美中经济与安全审查委员会，2020 年 2 月），https://www.uscc.gov/sites/default/ files/2020-02/US-China%20Trade%20Deal%20Issue%20Brief.pdf。5世界银行，2020 年国内生产总值（华盛顿特区：2021），https://databank.worldbank.org/data/download/GDP.pdf。6Patti Domm，“美国经济比大流行前更大，但 Covid 仍可能决定接下来会发生什么”，CNBC，2021 年 7 月 29 日，https://www.cnbc.c om/2021/07/29/美国经济比大流行前还要大，但是covid-仍然可以决定发生什么-next.html。7Lyric Li 和 Eva Dou，“Covid-19 大流行后中国经济增长放缓，复苏趋于平缓”，华盛顿邮报，2021 年 7 月 15 日，https://www.washingtonpost.com/world/2021/07/14/china -经济-减速-covid/。8马国南，“中国高企的企业债务”，Merics，2019 年 8 月 22 日，https://merics.org/en/report/chinas-high-and-rising-corporate-debt。 4 |古德曼和东晓盈余并大量干预市场，为中国的繁荣和萧条周期创造了前景。9 它还引发了全球保护主义，尤其是在美国，因为人们被指控为“操纵货币”或“低估”。自全球金融危机以来，中国的经常账户顺差大幅下降——尽管大流行使顺差有所增加——干预基本结束。10中国逐步的金融开放可能正在吸引可能流向其他新兴市场的资金流。人民币的估值仍然是一个关键问题，因为它不仅会影响与美国的贸易，还会影响与欧洲和全球第三国的贸易。不管是对是错，中国与美国的巨额双边贸易顺差仍将是一个潜在的导火索。▪ 中国和美国必须在全球金融监管议程上进行合作。美国主要银行在全球都很活跃，而中国的大型银行未来可能会越来越活跃。全球金融稳定要求具有系统重要性的大型银行遵循类似且健全的高质量标准，以避免逐底竞争。美国和中国还面临大规模非银行活动的问题，其中监管较少的非银行可以利用较低的标准、差距和监管套利，从而产生金融风险。对住房部门的过度信贷经常引发许多国家的金融压力和增长放缓，鉴于恒大和其他公司面临的问题，中