12月24日A股市场整体维持高位震荡，但结构上分化明显，食品饮料、农林牧渔等消费行业领涨，基化、钢铁和有色等周期行业出现明显调整，新能源板块领跌。我们认为，流动性预期的变化是近期新能源板块出现调整的主要原因。往后看，在“躁动并非一蹴而就”的大势节奏下，结构切换更显重要。我们维持“消费否极泰来”与“低估值的收获季”的判断，看好消费与金融。往后看，2021年一季度稳增长政策的渐次落地，以及宽松预期再次打开想象空间，本轮跨年攻势仍将进一步演绎，同时经济/金融数据的陆续验证将持续夯实行情表现。整体来看，本轮跨年攻势有望延续至2022年1-2月。往后看，估值过高、交易拥挤的方向，仍将面临阶段性调整。我们认为，往后看估值过高、交易拥挤的方向，仍将面临阶段性调整。
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