医疗服务行业深度研究：DRG支付方式改革，推动医院提质增效

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金医疗服务指数 13012 沪深300指数 4921 上证指数 3618 深证成指 14710 中小板综指 14199 相关报告 1.《行业更新：牙博士招股说明书整理-牙博士招股书整理》，2021.10.7 2.《行业更新：瑞尔集团招股说明书整理-医疗服务行业周报》，2021.7.4 3.《多部委共同出台十四五医疗卫生建设方案-医疗板块行业研究（动态...》，2021.7.2 4.《行业盘点：雍禾医疗招股说明书整理-雍禾医疗公司报告》，2021.6.25 5.《八部委联合展开医美整治合规化加速行业出清-医美行业周报》，2021.6.15 袁维 分析师 SAC执业编号：S1130518080002 (8621)60230221 yuan_wei＠gjzq.com.cn DRG支付方式改革，推动医院提质增效 事件  2021年11月26 日，国家医疗保障局关于印发DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的通知（医保发„2021‟48 号），提出分期分批加快推进，从2022 到 2024 年，全面完成 DRG/DIP 付费方式改革任务，推动医保高质量发展，到2024年底，全国所有统筹地区全部开展DRG/DIP付费方式改革工作，到2025年底，DRG/DIP 支付方式覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构，基本实现病种、医保基金全覆盖。 投资逻辑  医保控费进入精细化管理阶段，信息化推动院端管理规范。2019 年启动 DRG 改革，在 30 个城市试点，从医疗服务评价到医保付费转变。2019 年形成了技术规范，试点 3 年以来，101 个城市全部进入了实际付费，试点城市基本达到了预期效果。医保付费从按项目向按价值转变，从被动买单到主动转变，从手工到大数据管理，从粗放式到精细化管理，有望从真正意义上使得医院、医保、患者三方在降费提质上达到平衡。  驱动医疗机构从增量增效到提质增效，促使医疗服务提供方主动控制成本，实现医院高质量发展，创新技术发展在不断完善的支付方式下未来可期。DRG/DIP付费改革，从试点区域的结果来看：促进分级诊疗，基层医疗卫生机构就诊人数占比提高，以健康结果为导向的医疗本质得到了更好的体现；创新方面，从国际经验来看，多年来即使在DRG运行多年的欧美国家，创新产品及技术的发展依旧走在世界的前列。我国开启支付端改革的时间较短，创新技术或产品与支付端改革，未来在不断完善的支付制度下，将持续向前发展。  看好更加具备性价比优势的产品和服务，院内信息化有望再升级。DRG/DIP制度的进一步推广，预计将进一步推动公立医院和民营医院医保内医疗活动回归医疗本质，挤压不合理过度医疗，使用具备性价比优势的产品和服务；也将倒逼资本市场重新审视具体上市企业提供的服务和产品是否符合医疗本质，能从真正意义上提升治疗效果/改善患者生存和生活体验，具备较高医疗技术价值的创新产品有望受益。同时，院内信息化建设有望随着支付端改革迎来较大市场增量。 投资建议  我们认为疗效显著，能够提供优质医疗服务项目且有助于医疗机构降低成本的设备、耗材，创新技术及产品，降低医院周转压力的民营医疗服务机构，院内信息化建设相关标的有望受益；  建议关注院内优质国产器械：迈瑞医疗、南微医学等。院内信息化建设：卫宁健康，创业慧康等。有助于提高医院病床周转率的民营医疗服务机构有望受益，建议关注爱尔眼科等。 风险提示  政策落地不及预期风险、市场竞争格局加剧的风险、医保控费降价风险。 127891427715766172541874320231201228210328210628210928国金行业 沪深300 2021年12月27日 医药健康研究中心 医疗服务行业研究 买入（维持评级） ) 行业深度研究 证券研究报告 行业深度研究 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 DRG/DIP支付方式改革三年行动计划，引导医疗资源合理配臵 ......................4 多年支付端改革经验，为后续推广打牢基础.................................................4 DRG搭建了基于医疗服务、医疗效率、医疗安全的三维绩效考核体系.........5 三年行动计划：聚焦抓扩面、建机制、打基础、推协同 ...............................7 在DRG DIP推动下，院内信息化及将本增效的医疗服务或受益......................9 推动医院加强信息化建设，病种的编码设臵应更好的反映“真实世界”.....10 设臵了病组支付的“天花板”，通过打包定价实现了医疗服务的精准定价 ... 11 医疗机构更多的考虑提质增效，医生倾向于使用高性价比诊疗方式............ 11 推动形成“基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动”的分级诊疗格局 .12 如何看待创新于支付端改革的关系？ ............................................................13 DRG需配合其他补充措施共同保证创新技术的发展...................................13 国际创新技术和DRG的关系发展经验.......................................................14 投资建议 ......................................................................................................16 风险提示 ......................................................................................................16 图表目录 图表1：中国医保支付改革发展史...................................................................4 图表2：多元复合医保支付方式比较 ...............................................................5 图表3：DRG在各种付费方式中间找到平衡部分 ............................................5 图表4：病种组合长尾现象示意图...................................................................6 图表5：DIP主目录组合思路 ..........................................................................7 图表6：实现四个全面覆盖 .............................................................................8 图表7：建立完善四个工作机制 ......................................................................8 图表8：加强四项基础建设 .............................................................................9 图表9：推进医疗机构协同改革 ......................................................................9 图表10： DIP预算点值计算.........................................................................10 图表11：19-21国内DIP招标信息统计 ........................................................10 图表12： 19-21国内DRG招标信息统计 .....................................................10 图表13：浙江某省级医院实行DRG政策前后医疗服务收入对比 .................. 11 图表14：浙江某省级医院实行DRG政策前后收入对比 ................................12 图表15：各地探索医保支付方式改革促进分级诊疗制度建设的有关经验.......13 图表16： 创新技术应用与DRG之间的关系模拟..........................................14 图表17：DRG鼓励创新的补充支付及单独支付方式.....................................14 图表18：美国申请额外支付的新技术 ...........................................................14 图表19：德国申请额外支付的新技术 ...........................................................15 图表20：英国纳入NGS创新目录技术举例 ..................................................15 图表21：2004-2010瑞典及英国51万例AMI患者数据................................15 行业深度研究 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表22：各国开展DRG时间.......................................................................16 行业深度研究 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 DRG/DIP支付方式改革三年行动计划，引导医疗资源合理配臵 多年支付端改革经验，为后续推广打牢基础  DRG（Diagnosis Related Groups，疾病诊断相应分组）最早起源于20世纪60年代的美国，用于比较不同的医疗服务提供者之间的优劣，以便于患者做出适当的选择。“病例组合”将临床过程中相近或资源消耗相当的病例分类组合成为若干个组别，制定组与组之间的“权重”反映各组的特征。  DRG付费是对各疾病诊断相关分组制定支付标准，预付医疗费用。在DRG付费方式下，依诊断不同、治疗手段不同和病人特征不同，每个病例会对应进入不同的诊断相关组。过去，医保按照病人在院的服务项目支付给医疗机构，现在，按照病例所进入的诊断相关组的付费标准进行支付。  近年来，公立医院医保支付制度的改革在探索中逐步推进，2021年进入实际付费阶段  2019 年，国家医保局、财政部、国家卫生健康委和国家中医药局联合印发的《关于印发按疾病诊断相关分组付费国家试点城市名单的通知》（医保发„2019‟34 号），提出深化医保支付方式改革，加快推动疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点工作，国家 DRG 付费国家试点工作组根据前期各省（区、市）申报参加 DRG 付费国家试点的情况，确定了 30 个城市作为 DRG 付费国家试点城市。  2020年，国家医保局发布《关于印发区域点数发总额预算和按病种分值付费试点城市名单的通知》，确定了71个城市作为DIP付费国家试点城市。 