棉袜业务稳健增长，无缝服饰迎来拐点

报告标题：健盛集团(603558) 棉袜业务稳健增长，无缝服饰迎来拐点

报告正文：健盛集团是一家以“棉袜+无缝服饰”为主营业务的公司，其棉袜业务在国内市场中稳居龙头地位，增长确定性较强。同时，公司无缝业务在客户结构优化和新增产能的推动下，有望迎来业绩拐点。

棉袜业务方面，健盛集团高度注重研发，技术优势显著，具备一体化产业链，有助于实现对交期和品质的把控。预计未来棉袜行业集中度有望提升，龙头制造商有望受益。随着贵州健盛及越南海防基地的产能逐步投产，公司棉袜业务盈利有望稳定增长。

无缝业务方面，健盛集团过去客户集中度较高，但自2020年起积极拓展新客户，目前已与H&M、李宁、以色列TEFRON、I KAR、Lululemon等建立合作。预计随着客户结构持续优化以及越南产能投放，公司无缝业务盈利有望尽快恢复至正常水平。

风险提示：海外疫情导致产能投放不及预期，汇率风险。

财务摘要显示，健盛集团2020年受疫情及客户自建产能影响，业绩下滑严重。但随着新客户的拓展和越南产能的投放，公司无缝业务盈利有望尽快恢复至正常水平。

估值指标方面，健盛集团的经营利润率、净资产收益率和投入资本回报率均有所提升，EV/EBITDA和市盈率也相对较低，股息率相对较高。

交易数据显示，健盛集团当前股价为11.07元，总市值为4,350百万元，日均成交量为6.73百万股，日均成交值为74.81百万元。

总结：健盛集团是一家以“棉袜+无缝服饰”为主营业务的公司，其棉袜业务在国内市场中稳居龙头地位，增长确定性较强。同时，公司无缝业务在客户结构优化和新增产能的推动下，有望迎来业绩拐点。投资者可以考虑在当前股价下买入健盛集团的股票。