机械设备行业周报：制造业PMI重回荣枯线以上，11月机器人产量增速有所回升

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 机械设备 [Table_ReportDate] 2021年12月19日 [Table_Title] 行业深度报告模板 制造业PMI重回荣枯线以上，11月机器人产量增速有所回升 机械设备 [Table_InvestRank] 推荐(维持) 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 市场行情回顾：本周机械设备指上涨0.44%，沪深300指数下跌1.99%，创业板指下跌0.94%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第10位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）26.8。 ⚫ 周关注：制造业PMI重回荣枯线以上，11月机器人产量增速有所回升 11月制造业PMI重回荣枯线上。2021年11月的PMI为50.1，重回荣枯线以上。其中，11月高技术制造业PMI为53.2%，装备制造业51.7%，高技术及装备制造业持续景气。投资方面，2021年1-11月制造业投资累计增速为13.7%，高端制造业投资累计增速22.2%。中国制造业处于向中高端升级的进程中，高端化、国产化均是未来方向，且制造业的崛起需要未来诞生一批具备全球竞争力的细分领域“隐形冠军”，建议关注机械设备专精特新类企业投资机会。 2021年11月机器人产量3.19万台，同比增长27.9%，增速有所回升。国家统计局发布11月份主要工业品产量数据，工业机器人11月产量31915台，同比增长27.9%，1-11月累计产量330098台，同比增长49%；金属切削机床11月产量4.8万台，同比增长2.1%，1-11月累计产量54.3万台，同比增长29.9%；金属成形机床11月产量2.1万台，同比持平，1-11月累计产量19.3万台，同比增长3.8%。以工业机器人为代表的通用自动化领域产品11月份继续保持增长，且机器人单月增速有所回升。 2021中央经济工作会议强调稳中求进，建议关注城轨产业链投资机遇。中央经济工作会议提到适度超前开展基础设施建设，机械板块中受益于基建投资的板块包括工程机械及轨交装备。轨交投资中，目前增量建设主要来源于高铁和城市轨交，长期来看，城市轨交的发展空间更大。截至2020年底，我国共有45个城市开通城市轨交，运营线路7970公里。从规划和建设进度来看，十四五期间年均新增城轨通车里程有望超过1000公里。建议关注城轨业务占比较高的公司投资机会，包括基建装备领域盾构机龙头中铁工业、铁建重工，信号系统领域交控科技、众合科技、中国通号，车辆及零部件领域中国中车、朗进科技、康尼机电等。 ⚫ 投资建议：短期来看，我们看好估值较低、受益于基建投资企稳的城轨产业链公司，建议关注交控科技。长期来看我们依然看好符合时代大趋势的投资方向，继续看好新能源、新科技、专精特新方向类投资机会，具体包括锂电设备、光伏设备、节能减排装备、机器人自动化等。受益标的方面，锂电设备领域先导智能，杭可科技、利元亨、联赢激光等；光伏设备领域晶盛机电、迈为股份、帝尔激光等；节能减排领域陕鼓动力；机器人自动化埃斯顿、博众精工、科瑞技术等；专精特新领域新锐股份等。 ⚫ 风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资下行。 [Table_Authors] 分析师 鲁佩 ：02120257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 [Table_Research] 【银河机械】行业周报_机械行业_2021中央经济工作会议对机械设备行业影响几何 【银河机械】行业周报_机械行业_11月制造业PMI重回荣枯线上，关注制造升级投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_动力电池产能建设加速，锂电设备充分受益 【银河机械】行业周报_机械行业_10月机器人产量增速10.6%，北交所开市关注中小创企业投资机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_10月挖机销量降幅再扩大，关注4680电池量产对设备的影响 【银河机械】行业周报_机械行业_关注机械设备上市公司三季报总结，四季度继续看好新能源装备类投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_四季度继续看好新能源装备及节能减排装备类投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_9月份通用自动化增速趋缓，隆基HJT电池效率25.82%再次打破世界纪录 【银河机械】行业周报_机械行业_百GW风光基地陆续启动，建议关注光伏设备及风电设备 【银河机械】行业周报_机械行业_9月制造业PMI低于荣枯线，徐工机械拟387亿元吸收合并徐工有限 【银河机械】行业周报_机械行业_前三季度行情总结：Q3机械设备板块显著强于大盘 【银河机械】行业周报_机械行业_8月工业机器人产量同比增57.4%，建议继续关注机器换人大趋势下投资机会 【银河机械】2021年中期策略报告_机械行业：制造强国，装备引领 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周关注：制造业PMI重回荣枯线以上，11月机器人产量增速有所回升 ...................................................... 2 二、本周行情复盘 ............................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示 .................................................................................................................................................................. 15 nMtOsMzRrOwOmPnNnOqOsOaQaO8OmOoOnPpOiNoPmOiNnPnN8OpPzQuOsOzRNZmMvM 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、本周关注：制造业PMI重回荣枯线以上，11月机器人产量增速有所回升 11月制造业PMI重回荣枯线上。2021年11月的PMI为50.1，重回荣枯线以上。其中，11月高技术制造业PMI为53.2%，装备制造业51.7%，高技术及装备制造业持续景气。投资方面，2021年1-11月制造业投资累计增速为13.7%，高端制造业投资累计增速22.2%。中国制造业处于向中高端升级的进程中，高端化、国产化均是未来方向，且制造业的崛起需要未来诞生一批具备全球竞争力的细分领域“隐形冠军”，建议关注机械设备专精特新类企业投资机会。 2021年11月机器人产量3.19万台，同比增长27.9%，增速有所回升。国家统计局发布11月份主要工业品产量数据，工业机器人11月产量31915台，同比增长27.9%，1-11月累计产量330098台，同比增长49%；金属切削机床11月产量4.8万台，同比增长2.1%，1-11月累计产量54.3万台，同比增长29.9%；金属成形机床11月产量2.1万台，同比持平，1-11月累计产量19.3万台，同比增长3.8%。以工业机器人为代表的通用自动化领域产品11月份继续保持增长，且机器人单月增速有所回升。 2021中央经济工作会议强调稳中求进，建议关注城轨产业链投资机遇。中央经济工作会议提到适度超前开展基础设施建设，机械板块中受益于基建投资的板块包括工程机械及轨交装备。轨交投资中，目前增量建设主要来源于高铁和城市轨交，长期来看，城市轨交的发展空间更大。截至2020年底，我国共有45个城市开通城市轨交，运营线路7970公里。从规划和建设进度来看，十四五期间年均新增城轨通车里程有望超过1000公里。建议关注城轨业务占比较高的公司投资机会，包括基建装备领域盾构机龙头中铁工业、铁建重工，信号系统领域交控科技、众合科技、中国通号，车辆及零部件领域中国中车、朗进科技、康尼机电等。 投资建议：短期来看，我们看好估值较低、受益于基建投资企稳的城轨产业链公司，建议关注交控科技。长期来看我们依然看好符合时代大趋势的投资方向，继续看好新能源、新科技、专精特新方向类投资机会，具体包括锂电设备、光伏设备、节能减排装备、机器人自动化等。受益标的方面，锂电设备领域先导智能，杭可科技、利元亨、联赢激光等；光伏设备领域晶盛机电、迈为股份、帝尔激光等；节能减排领域陕鼓动力；机器人自动化埃斯顿、博众精工、科瑞技术等；专精特新领域新锐股份等。 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 二、本周行情复盘 本周机械设备指上涨0.44%，沪深300指数下跌1.99%，创业板指下跌0.94%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第10位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）26.8。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 本周机械行业涨幅前三的板块分别是油气开发设备、航运设备、3C及面板设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是机床工具、锂电设备、光伏设备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 板块周涨幅前三名标的 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 -0.7% 28.9% 科安达 7.5% 12.6% 晋西车轴 5.4% -5.1% 思维列控 5.4% -4.9% 工程机械 0.0% -22.6% 山推股份 2.9% 12.0% 三一重工 1.6% -31.2% 安徽合力 1.2% -2.4% 油气开发设备 2.6% 16.4% 仁智股份 27.2% 50.9% 恒泰艾普 14.9% 35.1% 惠博普 8.8% 26.8% 航运装备 1.9% 13.3% 海兰信 14.9% -1.3% 亚星锚链 13.9% 48.5% 中船防务 13.4% -11.2% 锂电设备 -6.3% 68.8% 星云股份 -1.3% 31.4% 先导智能 -2.0% 51.8% 赢合科技 -3.8% 9.7% 光伏设备 -3.2% 64.7% 帝尔激光 10.1% 61.5% 三超新材 7.7% -22.9% 天通股份 6.1% 73.7% 3C及面板设备 1.1% 18.0% 精测电子 12.5% 26.1% 长园集团 7.4% -1.2% 大族激光 3.4% 21.0% 半导体设备 -6.2% 50.2% 华峰测控 -2.7% 31.0% 汉钟精机 -3.7% 77.9% 长川科技 -4.4% 256.0% 机床工具 -1.3% 78.6% 华明装备 6.7% 102.8% 华