国泰君安国际研究部主要为客户提供详尽和及时的股票研究分析。该团队覆盖了大部分行业及相关160家上市公司。近期，交通运輸部印发了《综合运输服务“十四五”发展规划》，预计2021年至2025年间的旅客出行量年均增速为4.3%左右，高铁出行占比不断提升，旅游出行及城市群旅客出行需求更加旺盛。此外，预计全社会货运量年均增长2.3%，快递业务量年均增长15.4%，公路货运量增速放缓，铁路、民航货运量增速加快，可見無論在客運及貨運領域，未來鐵路運輸的佔比將提高，需求持續增加。基於鐵路運輸的單位能耗及碳排放更低的特質，該行認為提高鐵路出行的佔比与国家大力推行节能减排的政策，特別是要在2030年前完成“碳达峰”，2060年前完成“碳中和”的中长期目标密不可分。因此，这一趋势将为国内铁路装备制造龙头企業中国中车带来庞大的发展机遇。“十四五”规划加快發展中国中车首三季收入按年跌0.9%至 1,445 億 元（ 人 民 幣，下 同），股東淨利按年跌 4.9%至65億元，每股盈利下跌4.2%至0.23元，業績符合預期。分產品看，鐵路裝備收入按年跌6.6%至526億元，主要因動車組及貨車等產品銷量下跌；城軌與城市基礎設施收入減少5.5%至374億元，主要因地鐵車輛產品銷量下跌；新產業收入按年增加8.2%至 486億元，主要因零部件銷量增加；現代服務收入按年增18.5%至58億元，主要因物流和租賃業務等收入增加。整體毛利率按年下跌0.8個百分點至21.2%，因毛利率較低的業務收入佔整體比重上升。期內，新簽定單約1,476億元，按年跌3.1%；其中國際業務新簽約162億元，減少23.3%。
