根据国家统计局公布的数据，2021年1-11月全国水泥累计产量为21.73亿吨，同比下降0.2%；11月份单月产量为2亿吨，同比减少18.6%，环比减少0.9%。今年市场需求远低于往年同期，加上天气逐渐转冷，北方多数地区提前进入采暖季错峰停窑阶段，导致全国水泥供给量进一步收缩。1-11月基础设施建设投资同比增长0.5%，较1-10月份下降0.5个百分点。1-11房地产开发投资同比增长6%，较1-10月下降0.8个百分点。1-11月房屋新开工面积同比下降9.1%，较1-10月下降1.4个百分点。11月基建投资的减少主要因为今年1-9月新增专项债发行放缓所致，虽10、11月发行提速，但从专项债发行到项目资金到位需要一定时间，预计部分专项债发放资金将于12月到位，基建投资或将回暖。年底竣工端处于赶工阶段，玻璃市场需求保持平稳。截至12月14日浮法玻璃价格为2232.43元/吨，同比增长3.47%，环比增长2.17%，玻璃价格企稳回升，加上成本端纯碱及燃料价格近期有所下降，浮法玻璃行业利润稳步增长。年底竣工端回暖拉动消费建材需求明显回升。建议关注区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
