黑色金属研究团队 研究员：肖维 021-60635725 xiaow@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3011551 投资咨询证书号：Z0011422 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 研究员：吴凯航 021-60635735 wukh@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 行业 煤焦 日期 2021年12月15日 每日报告 一、行情回顾与操作建议 ➢ 盘面表现 2021-12-14焦煤最新数据概况（单位：元/吨、%、手、亿元） 主力行情数据 日期 前收 盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价变化 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流向 2021-12-14 2034.5 2050.0 2077.0 1993.0 2015.0 -19.5 -0.96 48607 35600 1822.0 0.36 2021-12-13 1934.5 1930.0 2050.0 1883.0 2034.5 100.0 5.17 66349 33778 -797.0 0.22 2021-12-10 2044.0 2000.0 2055.5 1933.0 1934.5 -109.5 -5.36 57760 34575 688.0 -0.29 2021-12-09 2055.5 2055.5 2096.5 2014.5 2044.0 -11.5 -0.56 46223 33887 952.0 0.19 2021-12-08 2040.0 2055.0 2127.0 2032.0 2055.5 15.5 0.76 54776 32935 2395.0 0.65 主力持仓数据 日期 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 2021-12-13 19374.0 18321.0 -549.0 -775.0 226.0 1.2 2021-12-10 19923.0 19096.0 684.0 364.0 320.0 1.64 2021-12-09 19239.0 18732.0 732.0 392.0 340.0 1.79 2021-12-08 18507.0 18340.0 830.0 950.0 -120.0 -0.65 2021-12-07 17677.0 17390.0 2080.0 2087.0 -7.0 -0.04 焦煤各合约行情解析图 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告 2021-12-14焦炭最新数据概况（单位：元/吨、%、手、亿元） 主力行情数据 日期 前收 盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价变化 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流向 2021-12-14 2972.0 2980.0 3016.5 2936.0 2968.0 -4.0 -0.13 30441 31108 1378.0 0.48 2021-12-13 2911.0 2939.0 2983.0 2847.0 2972.0 61.0 2.1 43894 29730 989.0 0.56 2021-12-10 2920.5 2900.0 2978.0 2853.5 2911.0 -9.5 -0.33 41960 28741 458.0 0.13 2021-12-09 2916.5 2916.5 3000.5 2881.0 2920.5 4.0 0.14 37060 28283 925.0 0.34 2021-12-08 2949.0 2956.0 3019.0 2910.0 2916.5 -32.5 -1.1 35939 27358 -603.0 -0.32 主力持仓数据 日期 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 2021-12-13 16579.0 16284.0 635.0 -34.0 669.0 4.07 2021-12-10 15944.0 16318.0 390.0 195.0 195.0 1.21 2021-12-09 15554.0 16123.0 805.0 934.0 -129.0 -0.81 2021-12-08 14749.0 15189.0 -719.0 -133.0 -586.0 -3.91 2021-12-07 15468.0 15322.0 1719.0 1228.0 491.0 3.19 焦炭各合约行情解析图 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告 ➢ 技术分析 2021-12-14焦煤技术分析监测图 焦煤主力合约日级K线图 焦煤连续主力价格走势 焦煤各合约价格走势 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 2021-12-14焦炭技术分析监测图 每日报告 焦炭主力合约日级K线图 焦炭连续主力价格走势 焦炭各合约价格走势 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告 2021-12-14焦炭、焦煤比价分析监测图 焦炭、焦煤主力合连续合约历年比价 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告 ➢ 基本面分析 2021-12-14焦煤基本面分析监控图 焦煤期现货价格及价差 日均精煤产量、产能利用率 每日报告 焦煤的进口与分布 焦煤四方库存 焦煤需求 数据来源：Wind，MySteel，建信期货研投中心。 每日报告 2021-12-14焦炭基本面分析监控图 焦炭期现货价格及价差 焦炭总体产量与进口 日均焦炭产量、产能利用率 每日报告 焦炭三方库存 生铁、粗钢产量 每日报告 ➢ 后市展望： 焦煤主力自昨日上涨5.17%之后回落0.96%，焦炭主力价格自昨日上涨2.1%后回落0.13%，近期焦炭上涨的原因在于钢厂目前利润处于相对高位，市场建材的成交量有所回升，市场预期下游钢厂利润修复，房地产融资边际有所放松以及粗钢已无限产压力后产量的回升。而近期焦企库存大幅下降，钢厂有所采购。另外，焦煤上涨的原因除了下游需求的预期影响外还有受动力煤近期价格波动的影响，动力煤在发改委给出长协价550-850的波动区间后于近两日迎来上涨。 而煤焦下跌的原因在于焦煤的供给持续回升，四方库存均有所增加，而下游需求持续疲软，铁水、粗钢的日均产量持续下滑。 因此，近期煤焦上涨原因在于市场上钢厂对于市场上煤焦的采购，焦企焦炭库存大幅得到消化，但从煤焦的供需情况上来看，基本面仍旧偏弱，近期上涨难以持续，短期或将有所下降。 钢厂利润 数据来源：Wind，MySteel，建信期货研投中心。 每日报告 二、行业要闻 ⚫ 12月13日，国家矿山安全监察局要求进一步加强煤矿防灭火和瓦斯防治工作 ⚫ 12月9日，商务部表示，中国实际使用外资从2001年的3880亿元人民币（不含银行、证券、保险领域）增至2020年的9999.8亿元人民币，增长了157.7%。今年前10个月达到9431.5亿元人民币，预计全年将突破万亿元大关。 ⚫ 12月6日，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。 ⚫ 12月3日电，全国煤炭交易会12月3日公布了2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿。该意见稿由国家发改委制定，其中明确2022年的煤炭长协签订范围进一步扩大，核定能力在30万吨及以上的煤炭生产企业原则上均被纳入签订范围；需求一侧，要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协。价格方面，“基准价+浮动价”的定价机制不变，但意见提出，新一年的动力煤长协将每月一调。5500大卡动力煤调整区间在550-850元之间，其中下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%。 每日报告 三、数据概览 图1：原煤、精煤产量：万吨 图2：洗煤厂产能利用率：% 0100200300400500600700800样本洗煤厂（110家）：精煤：周产量：中国（周） 30405060708090100样本洗煤厂（110家）：煤炭：产能利用率：中国（周） 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 图3：炼焦煤库存：万吨 图4：中国炼焦煤价格指数：元/吨 05001000150020002500230家独立焦化厂：炼焦煤：库存合计（周）炼焦煤：247家钢厂样本焦化厂：库存（周）炼焦煤：矿山库存：中国（周）炼焦煤：进口：港口库存合计（周） 14001900240029003400390044004900低硫主焦煤：吕梁（日）主焦煤：迁安（日）主焦煤：唐山：（日）主焦煤：淮北：（日）主焦煤：平顶山：（日）主焦煤：A＜9.5，V＜20，S＜0.5，G＞80：汇总价格：临汾（日） 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 图5：炼焦煤进出口数量：万吨 图6：焦煤主力基差走势（单位：元/吨） 01002003004005006007008009001000炼焦煤：净进口数量合计：中国（月）炼焦煤：进口数量合计：全球—中国（月）炼焦煤：出口数量合计：中国—全球（月） -600-400-2000200400600800050010001500200025003000350040004500基差市场价：主焦煤：吕梁产期货收盘价(活跃合约):焦煤 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 每日报告 图7： 焦炭周产量与产能利用率：焦企：万吨，% 图8：焦炭周产量与产能利用率：钢厂：万吨，% 50556065707580859095100350400450500550600焦炭：全样本：独立焦化企业：剔除淘汰产能利用率（周）焦炭：全样本：独立焦化企业：日均产量（周） 808284868890929496981004042444648505254焦炭：247家钢厂：日均产量（周）焦炭：247家钢厂：剔除淘汰产能利用率（周） 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 图9： 焦炭库存：万吨 图10： 焦炭价格：元/吨 02004006008001000120014001600焦炭：全样本：独立焦化企业：库存（周）焦炭：247家钢厂样本焦化厂：库存（周）焦炭：港口库存合计：中国（周） 140019002400290034003900冶金焦：二级：汇总价格：七台河（日）冶金焦：二级：A＜13.5，S＜0.8，CSR＞58：汇总价格：乌海（日）冶金焦：二级：A＜13，S＜0.7，CSR＞55：汇总价格：邯郸（日）冶金焦：二级：汇总价格：唐山（日）冶金焦：二级：A＜13，S＜0.8，CSR＞55：汇总价格：韩城（日） 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 数据来源：Mysteel，建信期货研究中心 图11： 焦炭进出口数量:万吨 图12：焦炭期主力基差走势：元/吨 -30-101030507090110130150170焦炭：净出口合计：中国（月）焦炭：进口数量合计：全球—中国（月）焦炭：出口数