敬请阅读免责条款 1 宝城期货煤焦钢日报 一、期货市场 数据来源：wind宝城期货金融研究所 二、现货市场 1、现货报价 数据来源：wind宝城期货金融研究所 2、市场热点 （1）、中国11月份PPI同比上涨12.9%，环比持平 2021年11月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨12.9%，环比持平；工业生产者购进价格同比上涨17.4%，环比上涨1.0%。1—11月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨7.9%，工业生产者购进价格上涨10.7%。 （2）、中国汽车流通协会：今年汽车预计销量2580万辆 2021年汽车销量预计与2020年基本持平。 2020年初疫情爆发，打乱了汽车行业的正常运行节奏，汽车市场出现极大波动。去年下半年政府出台了强有力的刺激汽车消费政策，在后疫情时代，实现了迅猛的恢复性增长，但这种态势延续到2021年一季度后突然开始出现动力不足的状况。在二季度末，整体汽车市场月度增速出现了明显下降，从5月份开始，汽车销量同比下滑，增速回落速度逐月增大。 郎秘书长表示，出现这种情况的主要原因是今年的汽车市场比较波折，一方面在全国有疫情的反复波动，恶劣天气特别是夏季洪涝灾害波及到很多区域，均在一定程度上影响了汽车销售。另外，芯片供给紧张，给主机厂、经销商安排生产和销售带来了非常大的挑战。而反观新能源汽车市场，与此形成了鲜明对比，2021年销量增长势不可挡，前十个月增速基本维持在1.9倍左右，全国累计新能源汽车渗透率达到了12%，在8、9、10月份更是接近20%的水平。 （3）、统计局：11月煤炭等原材料价格上涨势头得到初步遏制，PPI涨幅回落 从同比看，PPI上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点。其中，生产资料价格上涨17.0%，涨幅回落0.9个百分点；生活资料价格上涨1.0%，涨幅扩大0.4个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有37个，比上月增加1个。主要行业中，价格涨幅回落的有：煤炭开采和洗选业上涨88.8%，回落14.9个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业上涨31.0%，回落8.9个百分点；有色金属冶炼和压延加工业上涨26.5%，回落3.0个百分点。价格涨幅扩大的有：石油和天然气开采业上涨68.5%，扩大8.8个百分点；燃气生产和供应业上涨10.9%，扩大1.5个百 敬请阅读免责条款 2 分点；纺织业上涨9.2%，扩大0.7个百分点；食品制造业上涨3.5%，扩大0.9个百分点。 3、主流品种价格走势 数据来源：wind宝城期货金融研究所 三、其他指标 1、相关数据变化 数据来源：wind宝城期货金融研究所 敬请阅读免责条款 3 2、相关图表 数据来源：wind宝城期货金融研究所 数据来源：wind宝城期货金融研究所 敬请阅读免责条款 4 数据来源：wind宝城期货金融研究所 数据来源：wind宝城期货金融研究所 敬请阅读免责条款 5 数据来源：wind宝城期货金融研究所 四、后市研判 钢材：螺纹钢供需双弱格局延续，周产量环比降2.59万吨，延续低供应格局，给予钢价支撑，但高利润下钢厂复产意愿较强，预计后续产量仍将回升，供应利好效应不强。相反，螺纹需求季节性走弱，周度表需环比迎来下降，且在途资源扰动依然存在，同时高频每日成交数据环比也下降，且两者同比降幅同样显著，需求下行承压钢价。目前来看，市场乐观氛围在退却，螺纹运行逻辑将重回自身供需格局，高利润下供应存增量预期，而需求也在季节性走弱，供增需减格局下螺纹基本面转弱，淡季钢价仍易承压。 铁矿石：矿市弱势基本面延续，钢厂复产逻辑未兑现，矿石终端消耗继续下降，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，且双双创新低，疲弱需求会承压矿价，相对利好的是钢厂利润维持高位，复产预期下需求端利空效应同样减弱，但北方限产存有扰动，复产带来需求改善空间待跟踪。与此同时，国内矿石到货量迎来下降，多为前期发运低位体现，相反近期矿商发运已迎来回升，叠加国内矿石库存高位，供应压力依然存在。目前来看，市场氛围偏多叠加高利润下钢厂复产预期，近期矿价走势相对偏强，但多为预期因素驱动，矿石实际需求依旧疲弱，上行驱动预计不强，叠加供应维持高位，供需矛盾并未缓解，矿价仍易承压，相对利好则是成本支撑以及钢厂高利润，低位矿价下行也存阻力，多空因素交织下矿价延续震荡运行。 焦炭：宏观利多影响已基本释放，焦炭后续或将回归基本面逻辑运行，而短期驱动在于钢厂利润修复后的复产预期。现阶段，从产量数据来看，焦炭供增需减，基本面边际走弱，据钢联统计，上周焦炭日产104.49万吨，环比增1.21万吨，而铁水日产200.51万吨，低位再降1.17万吨。近日随着成材价格反弹，钢厂利润修复，生产积极性好转，前期闷炉停产的高炉存复产预期，焦炭需求或存支撑。总之，目前焦炭自身基本面边际转弱，不过钢厂12月仍存复产预期，预计焦炭期价短期将维持震荡运行，需继续关注钢厂复产情况。 焦煤：焦企可维持正常利润生产，焦煤出货有所改善，洗煤厂开工小幅增长。据钢联数据显示，本周洗煤厂精煤日产60.79万吨，环比增2.8万吨，但蒙煤进口有明显降幅，12月4日甘其毛都口岸通关降至65车，焦煤仍存收紧预期；需求端上，上周焦炭日产104.49万吨，环比增1.21万吨。总之，目前焦煤短期基本面边际好转，且国内进入采暖季，而蒙煤进口量或在近几月内维持低位，焦煤期价维持震荡偏强运行，继续关注蒙煤口岸管控政策。 敬请阅读免责条款 6 免责条款 客户不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。